Резкий рост доходности мировых облигаций оказывает давление на цены на серебро; спотовые сделки переходят к дисконту [Ежедневный комментарий SMM]

Сегодня, по данным SMM, котировка Ag(T+D) на Шанхайской золотой бирже по состоянию на 10:00 утра составила 15 440 юаней/кг с премией/скидкой в диапазоне от TD-10 до 0 юаней/кг, в среднем — -5 юаней/кг.

На макроэкономическом фронте доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,75%, достигнув нового максимума с января 2025 года; доходность 30-летних казначейских облигаций США поднялась до самого высокого уровня с 2007 года. Доходности государственных облигаций Франции, Германии, Великобритании и Японии повысились синхронно. Резкий рост доходностей мировых облигаций оказал давление на драгоценные металлы. В ближайшее время драгметаллы пережили технический откат, и без существенной эскалации геополитических рисков на Ближнем Востоке пространство для снижения было ограниченным. Сегодня внимание может привлечь публикация протоколов заседания ФРС; если в них прозвучат дальнейшие «ястребиные» сигналы, это может продолжить давление на драгметаллы.

На спотовом рынке падение цен на серебро не смогло заметно стимулировать потребление: нижестоящий покупательский интерес оставался осторожным, по большей части ориентированным на выжидание более низких цен. Некоторые поставщики пошли на уступки и начали продавать с умеренными скидками, при этом сделки заключались в основном с небольшими скидками. Утренние котировки в Шанхае находились главным образом в диапазоне TD-10 – +5 юаней/кг. Предложения по номиналу или с премией практически не находили отклика, и все операции проходили со скидкой. В Шэньчжэне часть материалов национального стандарта была сконцентрирована около уровня небольших скидок. Сегодня рынок котировал скидки в размере 75–65 юаней/кг к наиболее торгуемому контракту 2610 на Шанхайской фьючерсной бирже.

В целом, сегодня цены на серебро снизились в рамках коррекции, главным образом под давлением сохраняющегося роста доходностей казначейских облигаций США и напряжённости между США и Ираном. В краткосрочной перспективе ожидаются сильные колебания. На спотовом рынке центр сделок сместился дальше вниз, сделки концентрировались на уровнях небольших скидок.