14 августа 2026 года
Спотовые цены на золото и резко снизились на американских торгах в четверг, поскольку нулевая динамика общего индекса цен производителей (PPI) была компенсирована более сильным базовым PPI, стабильностью доллара и осторожностью в преддверии пятничного отчета о розничных продажах. В отличие от этой очень краткосрочной динамики, аналитики UBS ожидают, что золото снова попытается преодолеть отметку 5 000 долл. США за унцию в первой половине года.
Это связано с тем, что эксперты рассматривают выход цены золота выше зоны сопротивления на уровне 4 250 долл. США за унцию — выше которого драгоценный металл продолжает торговаться — как первый значимый прорыв за два месяца, обусловленный в основном институциональными покупками из Китая и новыми притоками в ETF, обеспеченные золотом.
Хотя ближайшая рыночная конъюнктура остается волатильной — в частности, поскольку сильные данные по экономике США, высокие цены на нефть и ФРС, сохраняющая пока ограничительную политику, могут давить на цену, — UBS здесь строго разграничивает временные торговые риски и долгосрочный бычий сценарий. Фундаментальная основа этого базируется на трех ключевых опорах:
С учетом ожидаемого снижения инфляции крупный банк прогнозирует, что начнет смягчать денежно-кредитную политику с 2027 года. Снижение реальных процентных ставок уменьшает альтернативные издержки владения золотом, не приносящим процентного дохода, и одновременно оказывает давление на доллар США. Доллар также страдает от высокого дефицита бюджета и дефицита счета текущих операций США, которые исторически всегда служили мощным попутным ветром для драгоценных металлов. В то же время центральные банки обеспечивают надежную страховочную сетку. Только во втором квартале они приобрели 289 тонн золота; за весь год UBS ожидает покупок в объеме до 1 000 тонн. Этот государственный спрос стабилизирует рынок в долгосрочной перспективе и без труда компенсирует слабость в других секторах.
Поэтому UBS подтверждает среднесрочный бычий сценарий и ожидает роста золота к отметке 5 000 долл. США за унцию в первой половине 2027 года.
Для инвесторов в сырьевые товары посыл ясен: с точки зрения швейцарского банка, снижение к отметке 4 000 долл. США за унцию или ниже представляет стратегические возможности для входа. UBS по-прежнему рекомендует инвесторам поддерживать долю золота в портфелях в пределах средних однозначных значений.
Источник:
