Геополитические риски снова усиливаются; ночные цены на медь немного откатились [Утренний комментарий SMM по меди]

Новости SMM от 18 августа: за ночь медь на LME открылась на уровне 14 320 долл./т, в начале торгов достигла максимума 14 343 долл./т, затем ценовой центр сместился вниз и котировки опускались до 14 122 долл./т. Далее цена перешла в боковик и закрылась на уровне 14 130,5 долл./т, снизившись на 0,3%. Объём торгов вырос до 24 000 лотов, а открытый интерес увеличился до 270 000 лотов, на 904 лота больше, чем в предыдущий торговый день, что указывает на наращивание позиций «медведями». За ночь наиболее активно торгуемый контракт SHFE на медь 2609 открылся на 108 840 юаней/т, в начале торгов достиг 108 860 юаней/т, затем ценовой центр резко ушёл вниз и достиг минимума 107 740 юаней/т. Впоследствии цена перешла в боковое движение и закрылась на 108 070 юаней/т, снизившись на 0,84%. Объём торгов вырос до 52 500 лотов, а открытый интерес снизился до 199 000 лотов, на 11 525 лотов меньше, чем в предыдущий торговый день, что указывает на сокращение позиций «быками». В макроэкономическом плане истёк срок действия мирного соглашения США—Иран, и Иран исключил возможность продления; Трамп также заявил, что в настоящее время не стремится продлевать меморандум о взаимопонимании, что вновь усилило геополитическую неопределённость на Ближнем Востоке. Тем временем рынок в целом ожидал сигналов политики из протоколов заседания ФРС США, и цены на медь консолидировались на высоких уровнях в узком диапазоне. По фундаментальным факторам: со стороны предложения поступления импортных и внутренних партий немного восстановились, ослабив напряжённость в спотовом обращении; со стороны спроса, поскольку цены на медь снова резко выросли, покупательские настроения у downstream-отраслей оставались слабыми. По запасам: по состоянию на понедельник, 17 августа, запасы меди SMM в основных регионах по стране увеличились на 15 900 т неделя к неделе по сравнению с предыдущим понедельником — до 133 900 т; совокупные запасы выросли на 200 т относительно 133 700 т за аналогичный период прошлого года, причём рост запасов наблюдался во всех регионах. В целом ожидается, что сегодня цены на медь будут умеренно повышаться в узком диапазоне.