[SMM Chromium Flash] Спустя 6 месяцев после первого выпуска металла на плавильном заводе Lion восстановление производства феррохрома в ЮАР всё ещё находится в стадии формирования

Феррохромовая отрасль ЮАР всё ещё проходит этап восстановления, начавшийся 16 февраля 2026 года, когда завод Lion Smelter совместного предприятия Glencore-Merafe Chrome Venture в Стилпорте (Лимпопо) осуществил первую плавку феррохрома после повторного ввода в эксплуатацию 50% своей рабочей мощности. Спустя шесть месяцев этот перезапуск остаётся очевидной отправной точкой траектории восстановления, которая теперь прослеживается в последующих раскрытиях информации обоих партнёров СП — даже несмотря на то, что базовая тарифная экономика отрасли урегулирована лишь частично.

Перезапуск Lion последовал за одобрением Национальным регулятором энергетики ЮАР (NERSA) 12-месячного промежуточного тарифа на электроэнергию в размере 87,74 цента/кВт·ч — резкого снижения по сравнению с примерно 2 ранда/кВт·ч, которые ранее платили плавильные заводы. При этом СП тогда заявило, что даже такой уровень тарифа не обеспечит устойчивую работу Lion, Boshoek или Wonderkop в долгосрочной перспективе: по его оценке, всем трём необходим тариф 62 цента/кВт·ч для коммерческой жизнеспособности. Этот разрыв и определил последующие месяцы: в конце мая NERSA утвердил тариф 62 цента/кВт·ч, а в июне процесс сокращений по разделу 189, затрагивавший плавильные заводы, был официально отозван. На момент перезапуска Lion в феррохромовом секторе ЮАР по стране работали лишь 11 из 66 печей при установленной годовой мощности около 4,8 млн тонн — уровень кризиса, который, по предупреждениям представителей отрасли, мог без тарифных послаблений опустить выпуск к 2026 году примерно до 1 млн тонн.

Последующая отчётность самого СП подтверждает, что февральская плавка на Lion стала началом реального, пусть и постепенного, восстановления, а не разовым событием. В производственном отчёте Glencore за 1-е полугодие 2026 года показано, что приходящийся на компанию выпуск феррохрома вырос с фактически нулевого уровня в IV квартале 2025 года и 13 000 тонн в I квартале 2026 года до 97 000 тонн во II квартале — траектория, начавшаяся ровно с февральского перезапуска Lion, причём Glencore прямо указала поэтапный перезапуск Lion как ключевой фактор. Собственные результаты Merafe за 1-е полугодие 2026 года, полностью опубликованные 11 августа, подтверждают ту же картину по её доле 20,5% в СП: продажи хромовой руды выросли на 75% до 380 000 тонн, а продажи феррохрома остались почти на прежнем уровне, несмотря на падение производства на 75%. Компания объяснила это более высокими ценами и увеличением объёмов продаж, а также продолжающимся прогрессом перезапуска на Boshoek и Wonderkop, в результате чего прибыль более чем удвоилась до 512 млн рандов.

В совокупности собственные данные двух компаний показывают, что февральская плавка на Lion стала первым конкретным свидетельством того, что обвал феррохромовой отрасли ЮАР достиг «дна», и что последующее урегулирование тарифов и перезапуски плавильных мощностей в течение 1-го полугодия 2026 года начали превращаться в реальное финансовое восстановление для СП — хотя долгосрочная конкурентоспособность сектора по сравнению с более низкозатратными производителями в других странах остаётся открытым вопросом, за которым SMM продолжает следить