SMM, 15 августа:
Рынок алюминиевой заготовки SMM: в июле коэффициент загрузки мощностей по алюминиевой заготовке вырос на 1,1 п. п. м/м до 58,3%, резко увеличившись на 5,2 п. п. г/г. На фоне сильной динамики платы за переработку алюминиевой заготовки во II квартале предложение в Китае в июле продолжило инерционный рост: коэффициент загрузки достиг максимума с начала года и оставался высоким для аналогичного периода последних трёх лет. По мере заметного восстановления цен на алюминий от июльских минимумов активность downstream-сектора и готовность к закупкам были сдержаны, а корректировки на стороне предложения алюминиевой заготовки проявлялись с явным лагом. Плата за переработку алюминиевой заготовки в Китае резко откатилась от июньских максимумов и теперь опустилась ниже средней по отрасли линии себестоимости производства. На фоне того, что большинство предприятий большую часть месяца наращивали выпуск или работали на полной мощности, снижение платы за переработку побудило небольшое число производителей алюминиевой заготовки скорректировать производственные стратегии и выбрать досрочные остановки и сокращение выпуска.
В перспективе августа плата за переработку, ранее колебавшаяся на высоких уровнях, уже демонстрирует признаки ослабления. Рынку стабильно не удаётся добиться сопоставимого принятия условий, чтобы удерживать цены и повышать плату за переработку на уровне, соответствующем работе во II квартале; готовность downstream-сектора принимать высокую плату за переработку ограничена. Если плата за переработку останется высокой, часть экструзионных предприятий уже перешла на закупку переплавленного алюминиевого слитка в качестве замены, что формирует естественный потолок для платы за переработку алюминиевой заготовки. Среди поддерживающих факторов — сохраняющееся ужесточение предложения жидкого алюминия, которое продолжает ограничивать сторону предложения; текущая ситуация с вынужденными сокращениями выпуска на части заводов по заготовке на юго-западе Китая в краткосрочной перспективе вряд ли принципиально улучшится, а значит, напряжённая структура предложения по-прежнему оказывает некоторую поддержку плате за переработку. При этом и социальные запасы, и складские запасы на заводах находятся на относительно низких уровнях по сравнению с тем же периодом последних лет. В условиях низких запасов у поставщиков сохраняется определённая способность удерживать цены, однако следует отслеживать риски последующего накопления запасов. Среди сдерживающих факторов — слабый внутренний спрос в традиционный низкий сезон во втором полугодии: коэффициенты загрузки экструзионных предприятий снизились м/м, а покупательная активность конечных потребителей ограничена. Экспортный импульс на марже ослаб по мере сужения ценового спрэда между китайским и зарубежными рынками; конкуренция по плате за переработку становится всё более жёсткой, и продажа объёмов по низким ценам стала нормойСторона закупок в целом следует за рынком и осуществляет покупки, ориентируясь на цену, что ещё больше ослабляет устойчивость платы за переработку к снижению. SMM ожидает, что в августе предложение алюминиевой заготовки в Китае отступит от высоких уровней, а коэффициент загрузки мощностей снизится примерно до 56,9%.
Источник данных: SMM
