[Анализ SMM] Влияние межсезонья очевидно: в августе цены на анизотропную электротехническую сталь будут демонстрировать слабую динамику с колебаниями

Обзор цен за июль:

В июле внутренние цены на анизотропную электротехническую сталь сначала выросли, а затем отступили. Благодаря устойчивому спросу со стороны производителей трансформаторов, а также заказам в секторах новой энергетики и сверхвысокого напряжения с начала до середины июля основные марки, включая B23R085, достигли циклических максимумов. Тем не менее устойчиво высокие цены сдерживали закупочную активность переработчиков, рыночная торговля стала вялой, а спотовые цены оказались под давлением и к концу месяца снизились, завершив восходящее ралли. С учётом ожиданий на будущее рынок в целом считает, что этот раунд резкого роста цен подошёл к концу.

Фундаментальный анализ

Отечественные металлургические заводы планируют в августе сохранить объём производства анизотропной электротехнической стали примерно на уровне июля, поддерживая высокий уровень выпуска без явного замедления темпов поставок. В структуре продукции по-прежнему преобладает высокоиндукционная анизотропная электротехническая сталь (HIB), а доля обычной анизотропной электротехнической стали CGO остаётся низкой. Выпуск обеих разновидностей мало изменится по сравнению с июлем. Металлурги не намерены проводить концентрированное добровольное сокращение производства. Сохраняющееся избыточное предложение продолжает давить на спотовый рынок и создаёт заметное сопротивление дальнейшему повышению цен.

В июне вновь введённые мощности различных источников электроэнергии показали разнонаправленную динамику, формируя структурную поддержку спроса на анизотропную электротехническую сталь. Вновь введённые тепловые мощности сохранили относительно сильный рост в годовом выражении. Повышающие трансформаторы и вспомогательные трансформаторы тепловых электростанций продолжали обеспечивать устойчивый спрос на анизотропную электротехническую сталь. Вновь введённые гидроэнергетические мощности существенно выросли, стимулируя спрос на главные и вспомогательные трансформаторы гидроэлектростанций. Вновь введённые ветровые и солнечные мощности оказались слабее аналогичного периода прошлых лет, что ограничило прирост спроса на коробчатые и главные трансформаторы для новой энергетики. Вновь введённые атомные мощности снизились, что привело к периодическому ослаблению спроса на специальную анизотропную электротехническую сталь для атомной энергетики.

В целом строительство традиционных источников энергии в июне набрало обороты. Введённые тепловые и гидроэнергетические мощности обеспечили основной прирост спроса, поддерживая заказы на крупные силовые трансформаторы и дополнительно стимулируя спрос на высокомарочную анизотропную электротехническую сталь. Недостаточный прирост вводов ветряных и солнечных электростанций частично компенсировал рост спроса. Поэтому спрос носил структурный характер: высокий спрос со стороны традиционной энергетики и слабый — со стороны сектора новой энергетики.

Прогноз цен на август

Перспективы на август 2026 года:

Со стороны предложения внутренние поставки анизотропной электротехнической стали немного снизятся. Крупные государственные металлургические комбинаты в основном продолжат работу с высокой загрузкой, тогда как некоторые частные предприятия проведут небольшое техническое обслуживание, поэтому общее предложение останется в целом стабильным. Несмотря на коррекцию цен на анизотропную электротехническую сталь в июле, большинство металлургических заводов по-прежнему получают неплохую прибыль. Кроме того, ведущие сталелитейные компании, включая Baowu, повысили базовую цену анизотропной электротехнической стали на август на 50 юаней за тонну, что демонстрирует явный настрой на поддержку цен и в целом хорошую производственную активность. Поставки высокомарочной продукции остаются стабильными; однако достаточное предложение обычных марок создало давление на рынок из-за запасов.

Со стороны спроса продолжают запускаться проекты ультравысокого напряжения в рамках 15-й пятилетки Китая. Трансформаторные предприятия в первую очередь выполняют сопутствующие заказы для строительства УВН, а спрос на высокомарочную анизотропную электротехническую сталь, используемую в трансформаторах для подключения новой энергетики к сетям, остается устойчивым. Тем не менее в августе проявится влияние высокотемпературного межсезонья. Большинство нижестоящих предприятий будет пополнять запасы только в рамках жесткого спроса. Преобразование тендерных заказов, выданных State Grid и China Southern Power Grid, происходит с временным лагом, и у предприятий нет мотивации для проактивного накопления запасов. Кроме того, продолжающееся антидемпинговое расследование Индии в отношении китайской анизотропной электротехнической стали нарушило экспорт. Товары, перенаправленные с зарубежных рынков, возвращаются и постоянно давят на внутренний рынок, оказывая давление на цены.

Со стороны издержек цены на горячекатаный рулон в августе, как ожидается, будут слабо колебаться с ограниченным потенциалом роста, а среднемесячная цена продолжит снижаться в помесячном выражении.

В целом SMM прогнозирует, что в августе 2026 года цены на анизотропную электротехническую сталь будут колебаться в рамках слабого тренда. Высокие марки будут относительно устойчивы к снижению цен, тогда как обычные марки столкнутся с более выраженным понижательным давлением.

Заявление об источниках данных:

(Данные в настоящем отчете, помимо общедоступной информации, получены из общедоступных источников (включая, помимо прочего, отраслевые новости, семинары, выставки, финансовую отчетность компаний, отчеты брокеров, данные Национального бюро статистики, данные таможенной статистики по импорту и экспорту, а также различные данные, публикуемые крупными ассоциациями и учреждениями), рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM и подготовлены исследовательской группой на основе всестороннего анализа и обоснованных выводов; они носят справочный характер и не являются рекомендацией для принятия решений.)

SMM оставляет за собой окончательное право толкования положений настоящего заявления и право корректировать и изменять содержание заявления в соответствии с фактическими обстоятельствами.