[Обзор утреннего совещания SMM по кобальту] Слабый спрос в межсезонье сохраняет давление на цены, постепенно проявляется поддержка за счёт накопления запасов в пиковый сезон.

Рафинированный кобальт:

На этой неделе цены на рафинированный кобальт продолжали консолидироваться на фоне вялой динамики. Со стороны предложения крупные заводы снизили отпускные котировки до 335 000 юаней/т. Спотово-фьючерсные спреды у малых и средних заводов оставались в диапазоне от скидки 6 000 юаней/т до премии 4 000 юаней/т, тогда как у основных трейдеров — от паритета до премии 10 000 юаней/т. Со стороны спроса предприятия перерабатывающего сектора все еще находились в периоде летних отпусков, поддерживая лишь небольшие объемы закупок по потребности, а торговая атмосфера была вялой. На рынке на этой неделе не появилось значимых новых факторов; фундаментальные показатели спроса и предложения изменились мало, и цены продолжали консолидироваться на низких уровнях. В целом рынок остается в условиях сезонно низкого спроса, поддержка со стороны спроса ограничена, и в краткосрочной перспективе цены могут продолжить вялую консолидацию. Следует обратить внимание на изменение темпов пополнения запасов в перерабатывающем секторе после окончания периода летних отпусков.

Промежуточные продукты:

На этой неделе рынок кобальтовых промежуточных продуктов оставался в патовой ситуации, а фактические сделки по-прежнему отсутствовали. В последнее время некоторые горнодобывающие компании объявили тендеры с ориентировочными ценами около $21–22/фунт. Однако на фоне сохраняющейся слабости цен на соли кобальта и рафинированный кобальт психологические уровни цен у покупателей из перерабатывающего сектора и трейдеров снизились примерно до $17–19/фунт. Разрыв между ценами покупателей и продавцов был значительным, и тендеры по-прежнему не приводили к сделкам. Столкнувшись с затяжным тупиком, некоторые горнодобывающие компании начали рассматривать смену стратегии: приостановить прямые продажи промежуточных продуктов и вместо этого искать толлинговых переработчиков, чтобы перерабатывать их в рафинированный кобальт перед продажей, избегая тем самым риска убытков от прямых продаж по текущим низким ценам. В краткосрочной перспективе, хотя горнодобывающие компании готовы удерживать цены, без реального сотрудничества со стороны переработчиков рынок остается в состоянии торгового тупика, а стабилизация цен по-прежнему зависит от фактического заключения сделок.

Сульфат кобальта:

На этой неделе рынок сульфата кобальта продолжил слабый тренд: психологические уровни цен покупателей и продавцов продолжали расходиться, что затрудняло расширение объемов сделок. Со стороны предложения котировки заметно различались: первичные плавильные предприятия ещё не полностью адаптировались к ранее закупленному дорогостоящему сырью, и их котировки держались вблизи 80 000 юаней/т. В то же время коэффициент оплаты кобальта в MHP снизился примерно до 80% от цен на металл, а спотовые издержки уже опустились до 76 000–78 000 юаней/т, что указывало на фактическое ослабление поддержки со стороны себестоимости. Предприятия по переработке вторичного сырья демонстрировали более высокую готовность продавать: основные котировки находились на уровне около 95% от нижней границы цен SMM. Некоторые предприятия, испытывавшие финансовые трудности, продолжали снижать цены для получения ликвидности, и ресурсы по низким ценам на рынке опустились до 70 000–72 000 юаней/т. Сообщалось о единичных экстремальных сделках по 68 000–70 000 юаней/т, но они по-прежнему были представлены в основном разовыми спотовыми заказами. Спрос был слабым: заказы предприятий последующих переделов восстанавливались медленно, закупки ограничивались только самыми необходимыми объёмами, а некоторые запросы опускались до 68 000 юаней/т. Однако широкий разрыв между ценами покупателей и продавцов ограничивал фактические сделки. В краткосрочной перспективе рынок сульфата кобальта ещё не подал чёткого сигнала о прекращении снижения, и стабилизация цен по-прежнему будет зависеть от концентрированного высвобождения спроса на пополнение запасов у предприятий последующих переделов.

Хлорид кобальта:

На этой неделе и котировки, и фактические цены сделок на китайском рынке хлорида кобальта заметно снизились. Это резкое снижение цен было вызвано не внезапным ухудшением краткосрочного баланса спроса и предложения, а скорее рациональной коррекцией ранее завышенных котировок к фактическим рыночным ценам сделок. В частности, прежние котировки продавцов на рынке были завышены, но не были подтверждены реальной ликвидностью. Когда покупатели с реальным спросом выставляли цены ниже текущих спотовых предложений или даже ниже себестоимости, продавцы с пессимистичными ожиданиями, опасаясь дальнейшего снижения цен и нуждаясь в обороте, сознательно отказывались от прежнего уровня себестоимости как нижней границы цены. Это привело к ряду фактических сделок по ценам на уровне себестоимости или даже ниже неё и фактически выдавило прежнюю завышенную премию. Конечно, текущие низкие цены на рынке отражают позицию лишь некоторых предприятий, и далеко не все предприятия начали резко снижать свои котировки. В дальнейшем мы считаем вероятность ещё одного резкого снижения цен на хлорид кобальта в краткосрочной перспективе низкой. Исходя из вышеуказанной логики, ценовой центр в краткосрочной перспективе в основном сместился от «завышенных котировок» к «фактическим затратам», и рынок впоследствии перейдет к фазе формирования дна.

Соль кобальта (Co3O4):

На этой неделе цены на Co3O4 снизились, причем снижение наших фактических котировок оказалось больше рыночного, главным образом из-за активной корректировки системы цен и догоняющего снижения. Текущее снижение продолжается с конца мая. На раннем этапе игроки в верхнем и нижнем сегментах цепочки, исходя из ожиданий слабой стабилизации, надеялись, что мы «замедлим снижение», чтобы смягчить последствия резкого падения цен для рынка; поэтому ранее мы в основном использовали котировки нижнего диапазона для отражения рыночных цен. Однако по мере того как снижение растянулось почти на три месяца, смягчающий эффект нашего замедленного снижения на рыночный пессимизм постепенно ослабевал, а разрыв между фактическими ценами сделок и нашими прежними котировками увеличивался. Чтобы точнее соответствовать фактическим сделкам, на этой неделе мы сознательно отказались от прежнего темпа замедленного снижения и приблизили котировки к фактически торгуемому диапазону на рынке, в результате чего снижение оказалось значительно сильнее, чем в среднем по рынку. В краткосрочной перспективе цены на Co3O4 будут по-прежнему тесно привязаны к динамике цен на хлорид кобальта.

Кобальтовый порошок и прочая продукция:

На этой неделе рынок кобальтового порошка по-прежнему не демонстрировал улучшения: и покупатели, и продавцы не проявляли инициативы, а фактические сделки оставались вялыми. Котировки производителей оставались в диапазоне 430–450 тыс. юаней/т, однако центр фактических сделок постепенно смещался к нижней границе, а часть сделок опускалась до 420–430 тыс. юаней/т; дорогостоящие материалы явно не находили поддержки покупателей. Давление на торговый сегмент усилилось, а частые предложения по низким ценам постоянно снижали психологические уровни цен на рынке. В нижестоящем сегменте заказы конечных потребителей у твердосплавных предприятий были слабыми, цикл потребления сырья удлинился, закупки в основном сводились к выборке по долгосрочным контрактам, а пополнение спотовых запасов было минимальным. Ослабление цен на карбонат кобальта еще больше подорвало поддержку со стороны издержек, в целом рыночные настроения были пессимистичными, и цены на кобальтовый порошок в краткосрочной перспективе, вероятно, продолжат искать дно на фоне слабости.

Прекурсор тройного катодного материала:

На этой неделе цены на прекурсоры тройного катодного материала ослабли. В течение недели цены на сульфат никеля и сульфат кобальта снизились, а цены на сульфат марганца остались стабильными.

Что касается скидок, по заказам на август и третий квартал некоторые производители были готовы увеличить скидки, поскольку ранее затраты на сульфатное сырье были относительно высокими. По долгосрочным контрактам у некоторых производителей годовые контракты уже были согласованы в начале года, и большинство производителей пока не повышали коэффициенты. Покупатели в нижестоящих звеньях также демонстрировали слабую готовность принимать повышение коэффициентов по квартальным контрактам. За исключением некоторых ведущих производителей, обладающих переговорной силой, условия большинства производителей в целом оставались стабильными по сравнению со вторым кварталом. Что касается спотовых заказов, поскольку цены на соли никеля и кобальта в последнее время были относительно слабыми, некоторые предприятия в нижестоящих звеньях стремились к давальческой переработке сырья или самостоятельному производству, и коэффициенты по августовским заказам, как ожидается, снизятся.

Что касается производства, у ведущих производителей в этом месяце сохранялся высокий объем экспортных заказов, а производственные планы находились на относительно высоком уровне; загрузка мощностей у ведущих отечественных производителей также заметно восстановилась, тогда как у некоторых малых и средних производителей производственные планы оставались относительно низкими из-за сезонного затишья.

В перспективе цены на сульфаты пока явно не восстановились, и цены новых заказов будут зависеть от фактического спроса в нижестоящих звеньях в пиковый сезон.

Тройной катодный материал:

На этой неделе цены на тройной катодный материал незначительно восстановились. С точки зрения сырья цены на сульфат никеля и сульфат кобальта продолжили снижаться, а цены на карбонат лития и гидроксид лития восстановились. Однако котировки тройного катодного материала в целом изменились незначительно и остались на минимуме за период. Что касается настроений в сделках, некоторые катодные заводы и производители аккумуляторных ячеек осуществляли лишь небольшие закупки для пополнения запасов по мере необходимости, при этом объемы закупок были относительно ограниченными; рынок в целом по-прежнему ожидал снижения цен в будущем. Что касается скидок, скидки на никель, кобальт и литий в последнее время не изменились. Поскольку налог на потребление литиевых аккумуляторов скоро будет возобновлён, производители аккумуляторных ячеек могут перенести часть затратного давления на поставщиков, и ожидания увеличения скидок слабы. Со стороны спроса в августе заказы стабильно росли. Накопление запасов под новые модели автомобилей перед традиционным пиковым сезоном сентября-октября стимулировало внутренний спрос на катодные материалы; за рубежом, особенно в Европе, продажи автомобилей оставались высокими, продолжая поддерживать спрос на тройные материалы. На потребительском рынке предложение в основном опиралось на долгосрочные контракты, спотовые сделки были вялыми, а спрос по-прежнему не демонстрировал явных признаков восстановления.

LCO:

На этой неделе рынок LCO оставался относительно спокойным, без существенных колебаний. Со стороны предложения спрос в нижестоящих звеньях восстанавливался медленно. С начала года объемы производства и отгрузок у производителей оставались на низком уровне; стратегии снижения цен, применяемые для завоевания доли рынка, заметно сузили маржу прибыли, однако фактические отгрузки соответственно не улучшились. Со стороны спроса, хотя производственные планы производителей аккумуляторных ячеек немного выросли, этот рост не в полной мере отразился на сегменте LCO, а рост доли нижестоящих потребителей, переходящих на тройные материалы, также стал важным фактором.

Новости:   

[Проект Sinomine Resource Group по производству сульфата лития в Зимбабве мощностью 100 тыс. тонн в год полностью запущен] Как сообщает Sinomine Resource Group, на днях компания Sinomine Zimbabwe Masvingo Lithium Technology Co., Ltd. официально получила сертификат об оценке воздействия на окружающую среду (EIA), выданный Агентством по управлению окружающей средой Зимбабве (EMA), и проект по производству сульфата лития мощностью 100 тыс. тонн в год официально перешел от этапа предварительной подготовки к этапу полномасштабного строительства. (Из приложения Wall Street News APP)

[Hithium заключила контракт на проект сетевого хранения энергии в Австралии мощностью 421 МВт·ч] 12 августа Hithium официально начала сотрудничество с Global Power Generation (GPG), международной компанией по производству возобновляемой энергии, входящей в испанскую группу NATURGY, и подписала соглашение о поставке аккумуляторных систем хранения энергии общей мощностью 421 МВт·ч для проекта Fraser Coast в Квинсленде, Австралия. (Приложение Jin10 Data)

[Альянс зарядной инфраструктуры Китая посетил Didi Charging для обмена опытом с целью повышения качества услуг в зарядной отрасли] Как сообщает Альянс зарядной инфраструктуры Китая, 13 августа Цзоу Пэн, исполнительный генеральный секретарь Китайского альянса по продвижению зарядной инфраструктуры для электромобилей, возглавил делегацию и посетил Didi Charging для обмена опытом. Линь Чжитан, генеральный директор Didi Charging, вместе с руководителями профильных подразделений принял участие во встрече. Стороны обменялись мнениями по вопросу «совместного продвижения повышения качества обслуживания в отрасли зарядной инфраструктуры». По итогам встречи стороны достигли консенсуса по «углублению отраслевого сотрудничества и совместному повышению качества пользовательского опыта» и будут совместно с партнёрами по всей отрасли содействовать высококачественному развитию сектора зарядной инфраструктуры. (Jin10 Data APP)

Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные основаны на общедоступной информации, рыночных коммуникациях и внутренних моделях баз данных SMM и обработаны SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.

Исследовательская группа SMM по новой энергетике

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Линь Цзыя 86-2151666902

Фэн Дишэн 021-51666714

Люй Яньлинь 021-20707875

Чжоу Чжичэн 021-51666711

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Чжан Хаохань 021-51666752

Чэнь Болинь 021-51666836

Сюй Мэнци 021-20707868