SMM, 13 августа — Еженедельный обзор рынка LFP: плата за переработку растет день ото дня; дефицит предложения сохраняется
На этой неделе цены на литий-железо-фосфат (LFP) в целом следовали за ценами на карбонат лития. Под влиянием волатильности цен на литиевое сырье и увеличения платы за переработку плата за переработку LFP день ото дня росла. Спрос в нижестоящих сегментах оставался высоким. С августа по сентябрь производственные графики по ячейкам превышали графики по LFP, и отрасль находится в состоянии жесткого баланса, при котором спрос опережает предложение.
I. Динамика цен
Плата за переработку LFP: Плата за переработку росла уже в прошлом месяце, и на этой неделе цены SMM на LFP продолжили повышаться, а ее уровень увеличивался день ото дня. Производители катодных материалов по-прежнему активно ведут переговоры с производителями ячеек о повышении цен, и перенос затрат продолжается.
Цены на фосфат железа: Цены по новым заказам за последние две недели в основном определены, в этом месяце произошло дальнейшее небольшое повышение; большинство котировок выросло примерно до 15 500 юаней за тонну. По заказам на следующий месяц большинство производителей фосфата железа считают, что если цены на сырье не продолжат расти, цены на фосфат железа могут перестать повышаться. Это означает, что в следующем месяце давление затрат на производителей LFP может несколько ослабнуть.
II. Баланс спроса и предложения: дефицит сырья, а не нехватка мощностей
Ключевая проблема не в нехватке мощностей, а в ограниченном предложении сырья. В сентябре неинтегрированные производители LFP, как правило, ограничены поставками фосфата железа, при этом трудности с закупками и нехватка предложения становятся более выраженными. В то же время предложение фосфата железа остается напряженным: производители имеют больше возможностей выбирать клиентов и, как правило, отдают приоритет поставкам клиентам, готовым платить более высокую цену, тогда как клиенты с низкими закупочными ценами могут столкнуться с трудностями при получении материала.
С точки зрения запасов, запасы в днях в отрасли катодных материалов сократились с 10–11 до 7–8 дней, что является значительным снижением и дополнительно подтверждает дефицит предложения. Ожидается, что такая жесткая ситуация со спросом и предложением сохранится в сентябре, октябре и даже в течение всей второй половины года.
III. События в компаниях
Расширение мощностей: Сентябрьский выпуск будет в основном зависеть от прогресса выхода на проектную мощность новых производственных линий. Если наращивание производства пойдет гладко, отраслевые производственные графики на сентябрь могут быть дополнительно повышены, а ежемесячные данные по графикам будут соответствующим образом обновлены.
Улучшение структуры продукции: Ведущие производители в основном отказались от материала однократного спекания с низкой добавленной стоимостью и полностью перешли на продукты двукратного спекания с высокой прессуемостью; новые мощности в основном представлены материалами 3,5–4-го поколения. Этот стратегический сдвиг в основном обусловлен ускоренным наращиванием выпуска ячеек большой емкости в секторах коммерческого транспорта и накопителей энергии, где спрос на материалы с высокой прессуемостью продолжает расти. Обычные материалы могут поставляться рядовыми производителями, не входящими в число ведущих компаний. Сосредоточившись на продукции с высокой добавленной стоимостью, ведущие производители, как ожидается, смогут дополнительно повысить цены на продукцию и рентабельность.
Переговорные позиции поставщиков катодных материалов постепенно усиливаются: У некоторых нижестоящих производителей ячеек, привязавших расчеты к ценам на фосфат железа, плата за переработку, выплачиваемая производителям катодных материалов, снизилась по мере падения цен на фосфат. На этом фоне ведущие производители катодных материалов существенно изменили стратегию выбора клиентов: для производителей ячеек, готовых согласиться на повышение цен, ведущие производители склонны выделять больший прирост мощностей; для клиентов с постоянно снижающейся платой за переработку они гарантируют лишь базовые поставки. Это главная причина, по которой некоторые производители ячеек, не согласившиеся на повышение цен, сообщают, что «не могут купить материал», — это не общеотраслевой дефицит, а усилившаяся избирательность ведущих поставщиков, которые не хотят поставлять продукцию клиентам с низкими ценами.
IV. Прогноз
В целом ожидается, что в краткосрочной перспективе в отрасли LFP сохранится ситуация, когда спрос превышает предложение. Дефицит фосфата железа является ключевым фактором, ограничивающим загрузку мощностей у неинтегрированных производителей, тогда как ведущие вертикально интегрированные производители продолжают укреплять переговорные позиции и рентабельность за счет самообеспеченности сырьем и улучшения структуры продукции. Следует следить за прогрессом выхода на проектную мощность новых линий ведущих производителей, динамикой цен на фосфат железа и переговорами о повышении цен с производителями ячеек — именно они будут определять следующую фазу изменения производственных планов и цен в отрасли.
