[Анализ SMM] Прогноз цен на магний: август рассматривается как критическое окно для возможного переломного момента

В настоящее время внутренние цены на магний в Китае остаются в узком диапазоне на низких уровнях, при этом амплитуда колебаний заметно сократилась. На фоне летних отпусков у участников отрасли и затишья в новостном поле рынка общий торговый настрой остаётся сдержанным. По мере входа рынка в ключевое августовское окно цены на магний приближаются к новой точке разворота, где траекторию рынка совместно будут определять баланс спроса и предложения, региональные различия в поставках и поддержка со стороны издержек.

Сторона предложения:

В июле из‑за концентрированных остановок на ремонт на первичных магниевых заводах выпуск существенно сократился, показав заметное снижение к предыдущему месяцу. По данным опроса SMM, по мере постепенного завершения ремонтов в основных регионах производства в августе выпуск первичного магния умеренно восстановится: ожидается рост более чем на 4 тыс. т м/м, хотя общий прирост остаётся ограниченным. Кроме того, восстановление выпуска имеет выраженные региональные различия: увеличение предложения в Шэньси будет частично нивелировано снижением производства в Синьцзяне, что приведёт к умеренному общенациональному восстановлению предложения. В июле на рынке магния наблюдалось умеренное сокращение запасов, что указывает на небольшое улучшение фундаментальных показателей спроса и предложения, хотя масштаб дестокинга был незначительным. В августе, несмотря на небольшое увеличение общенационального предложения, с учётом приближающегося окончания зарубежных летних отпусков и межсезонья в литье под давлением общее давление накопления запасов остаётся управляемым. Однако поскольку в Шэньси — ключевом регионе производства — рост локального предложения превышает средний по стране, а межрегиональное перераспределение грузов отстаёт, в середине–конце августа цены на магний, как ожидается, столкнутся с определённым понижательным давлением.

Сторона спроса:

В августе предложение магниевых сплавов достигает дна и стабилизируется, а производство готово к небольшому восстановлению. Однако из‑за сохраняющегося слабого спроса со стороны сектора двухколёсных электромобилей общий прирост выпуска магниевых сплавов остаётся ограниченным. На экспортном рынке по мере завершения зарубежных летних отпусков ранее накопившиеся заказы постепенно высвобождаются. По мере выхода на рынок спроса со стороны downstream на пополнение запасов зарубежный спрос на магниевые слитки может умеренно восстановиться.

Прогноз:

В целом в августе внутренний рынок магния будет демонстрировать одновременный рост как со стороны предложения, так и со стороны спроса. Запасы у производителей первичного магния увеличатся по сравнению с июлем, однако общее давление остаётся контролируемым. В настоящее время высокие цены на уголь обеспечивают сильную поддержку издержек для цен на магний, повышая устойчивость ценовой динамики. В то же время по мере постепенного восстановления предложения у плавильных предприятий усиливается давление на сбыт продукции. Ожидается, что в августе цены на магний будут оставаться относительно устойчивыми благодаря поддержке со стороны издержек, тогда как в середине–конце августа из‑за концентрированного высвобождения предложения в Шэньси более заметным станет поэтапное понижательное давление.