[Анализ SMM] Медвежьи настроения и слабые фундаментальные факторы будут давить на цены на неориентированную электротехническую сталь в августе

Июльский обзор цен

Источник: SMM

В июле 2026 года рынок неориентированной электротехнической стали в Китае демонстрировал ослабление: цены по всем маркам начали постепенно снижаться. Отрасли бытовой техники и электродвигателей общего назначения у потребителей вошли в традиционный низкий сезон, а конечные производители в основном закупали «с колёс», с ограниченной готовностью формировать крупные запасы. При этом металлургические заводы сохраняли относительно высокий уровень предложения, что привело к более свободному балансу спроса и предложения и росту давления запасов на трейдеров. Повсеместная осторожность на рынке расширила диапазоны переговоров по спотовым сделкам. Июль стал началом текущего нисходящего ценового цикла, сместив настроения рынка от прежних устойчиво высоких уровней к траектории ослабления.

Фундаментальный анализ

Источник: SMM

Сторона предложения

По сравнению с июлем, в августе структура производственного планирования по неориентированной электротехнической стали в стране продолжит оптимизироваться. Доля средних и низких марок снизится с 68% до 66%, доля высоких марок останется на уровне 19%, а доля марок, предназначенных для новой энергетики, вырастет с 13% до 15%. Металлургические заводы продолжают перераспределять мощности в пользу материалов для двигателей новой энергетики, одновременно активно сокращая выпуск традиционных средних и низких марок.

Тем не менее, несмотря на более низкую долю запланированного выпуска средних и низких марок, общее спотовое предложение на рынке остаётся относительно достаточным. Традиционные сегменты бытовой техники и электродвигателей общего назначения застряли в низком сезоне спроса, и улучшения в закупках конечных потребителей «с колёс» не наблюдается. Конкурентное давление сохраняется по основным продуктам средних и низких марок, таким как B50A800, которым не хватает устойчивой ценовой поддержки. Рынок продолжит слабый тренд, наблюдаемый с июля.

Источник: общедоступные данные

Сторона спроса

Выпуск бытовой техники в июне показал разнонаправленную динамику. Производство кондиционеров снизилось в годовом выражении, тогда как выпуск стиральных машин, холодильников и телевизоров не продемонстрировал заметного роста. Традиционный сектор бытовой техники вошёл в фазу вялого спроса. Будучи крупнейшим потребителем средних и низких марок неориентированной электротехнической стали, сектор бытовой техники формировал ограниченный объём заказов и оказывал слабую поддержку этой категории продукции.

В автомобильном секторе наблюдалась структурная дивергенция: выпуск пассажирских и коммерческих автомобилей на новой энергии оставался на высоком уровне, постоянно поддерживая спрос на высококачественную и специализированную для новой энергетики неориентированную электротехническую стальВ то же время выпуск традиционных легковых и коммерческих автомобилей с двигателями внутреннего сгорания (ДВС) продолжал снижаться, что тянуло вниз спрос на закупки электростали со стороны традиционных автопроизводителей.

В целом спрос демонстрирует явное расслоение: сегмент автомобилей на новых источниках энергии поддерживает спрос на высококачественную электротехническую сталь, тогда как вялый спрос со стороны бытовой техники и автомобилей с ДВС не способствует восстановлению потребления средне- и низкосортной неориентированной электротехнической стали. Со стороны спроса не наблюдается сильных бычьих драйверов.

Прогноз цен на август

В перспективе на август 2026 года:

Со стороны предложения плановый выпуск неориентированной электротехнической стали в Китае продолжит снижаться, однако масштаб сокращений сузится и будет сосредоточен главным образом в сегменте средних и низких марок. С одной стороны, сохраняется выраженный эффект межсезонья на фоне стагнации спроса в нижних переделах и преобладания закупок «с колес», что снижает заинтересованность металлургических заводов в наращивании производства. С другой стороны, ведущие производители, включая Baowu, повысили базовые цены на август на 50 юаней за тонну, демонстрируя явное намерение удерживать цены. Тем не менее рынок сохраняет медвежьи ожидания: потенциал снижения цен оценивается выше, чем потенциал роста. Кроме того, большинство производителей уже работают в убыток и вынуждены сокращать выпуск.

Со стороны спроса сектор бытовой техники остается в затяжном межсезонье при слабых настроениях. Производители резко сократили производственные планы по сравнению с предыдущим месяцем. Слабые внутренние продажи, поэтапная отмена государственных субсидий и опережающее потребление в ходе распродажи 618 давят на рынок, приводя к заметному падению продаж. Производители заявили, что в дальнейшем будут в приоритете распродажа запасов и дополнительная корректировка производственных планов.

Автомобильный рынок входит в межсезонье на фоне ухудшения деловых настроений. После стимулирования продаж в середине года большинство автопроизводителей сократили производственные планы. На розничном уровне высокая температура и частые осадки сдерживают покупки автомобилей. Автопроизводители и дилеры свернули часть стимулирующих мер, а ограниченное число запусков новых моделей способствует существенному снижению продаж месяц к месяцу.

Со стороны затрат ожидается, что цены на горячекатаный рулон в августе будут слабо колебаться при ограниченном потенциале роста, а среднемесячная цена продолжит снижаться по сравнению с предыдущим месяцем

В целом SMM прогнозирует, что в августе 2026 года цены на неориентированную электротехническую сталь будут колебаться с понижательной тенденцией, при этом сохраняется определённый потенциал для дальнейшего снижения цен.