[Анализ SMM] Рыночные настроения остаются медвежьими; в августе существуют риски снижения цен на неориентированную электротехническую сталь

Обзор цен за июль

Источник: SMM

В июле 2026 года рынок неориентированной электротехнической стали в Китае ослаб, и цены по всем маркам начали снижаться. В нижестоящих отраслях производства бытовой техники и электродвигателей общего назначения наступило традиционное межсезонье, а конечные производители в основном закупали продукцию «с колес», не проявляя особого желания формировать крупные запасы. Тем временем металлургические предприятия сохраняли относительно достаточное предложение, что привело к ослаблению баланса спроса и предложения и усилению давления запасов на трейдеров. Повсеместная осторожность на рынке расширила диапазоны спотовых переговоров. Июль ознаменовал начало текущего цикла снижения цен, сменив рыночные настроения с ранее устойчивых высоких уровней на траекторию ослабления.

Фундаментальный анализ

Источник: SMM

Предложение

По сравнению с июлем, в августе продолжится оптимизация структуры производственных планов по отечественной неориентированной электротехнической стали. Доля средних и низких марок снизится с 68% до 66%, доля высоких марок останется на уровне 19%, а доля специализированных марок для новой энергетики увеличится с 13% до 15%. Металлургические заводы продолжают перераспределять производственные мощности в пользу материалов для электродвигателей автомобилей на новых источниках энергии, одновременно активно сокращая выпуск обычных средних и низких марок.

Тем не менее, несмотря на более низкую плановую долю выпуска средних и низких марок, общее спотовое предложение на рынке остается относительно достаточным. Традиционные сектора бытовой техники и электродвигателей общего назначения находятся в межсезонье спроса, и закупки конечных потребителей «с колес» не улучшаются. Сохраняется конкурентное давление на основные продукты средних и низких марок, такие как B50A800, у которых отсутствует прочная ценовая поддержка. Рынок продолжит слабую тенденцию, наблюдаемую с июля.

Источник: общедоступные данные

Спрос

Выпуск бытовой техники в июне показал разнонаправленную динамику. Производство кондиционеров снизилось в годовом выражении, а выпуск стиральных машин, холодильников и телевизоров не показал заметного роста. Традиционный сектор бытовой техники вступил в фазу вялого спроса. Являясь основным нижестоящим потребителем неориентированной электротехнической стали средних и низких марок, сектор бытовой техники размещал ограниченные заказы и оказывал слабую поддержку данной категории продукции.

В автомобильном секторе наблюдалась структурная неоднородность: выпуск пассажирских и коммерческих автомобилей на новых источниках энергии оставался на высоком уровне, постоянно поддерживая спрос на высокие марки и специализированную неориентированную электротехническую сталь для новой энергетики. Напротив, производство традиционных легковых и коммерческих автомобилей с двигателями внутреннего сгорания (ДВС) продолжало сокращаться, снижая закупочный спрос традиционных автопроизводителей на двигатели.

В целом спрос демонстрирует явное разделение: сегмент автомобилей на новых источниках энергии поддерживает спрос на высококачественную электротехническую сталь, тогда как вялый спрос со стороны бытовой техники и автомобилей с ДВС не способствует восстановлению потребления нетекстурированной электротехнической стали средних и низких марок. На стороне спроса значимых бычьих катализаторов не наблюдается.

Прогноз цен на август

Прогноз на август 2026 года:

Со стороны предложения плановый выпуск нетекстурированной электротехнической стали в Китае продолжит сокращаться, но масштаб сокращения производства сузится и будет сосредоточен в основном на средних и низких марках. С одной стороны, на фоне стагнации спроса в перерабатывающих отраслях и преобладания закупок с колес сохраняется выраженный эффект межсезонья, что сдерживает производственный энтузиазм металлургических заводов. С другой стороны, ведущие производители, включая Baowu, повысили августовские базовые цены на 50 юаней за тонну, демонстрируя явное намерение защитить цены. Тем не менее рынок придерживается медвежьих ожиданий, полагая, что потенциал снижения цен выше потенциала роста. Кроме того, большинство производителей уже работают в убыток и вынуждены сокращать производство.

Со стороны спроса сектор бытовой техники остается в затяжном межсезонье с неблагоприятными настроениями. Производители резко сократили производственные графики по сравнению с предыдущим месяцем. Слабые внутренние продажи, постепенная отмена государственных субсидий и перенос потребления на период распродажи «618» оказывают давление на рынок, что приводит к заметному снижению продаж. Производители заявили, что в дальнейшем будут в первую очередь сокращать складские запасы и продолжат корректировать производственные планы.

Автомобильный рынок вступает в межсезонье на фоне ухудшения деловых настроений. После мер по стимулированию продаж в середине года большинство автопроизводителей сократили производственные графики. На розничном уровне высокие температуры и частые дожди сдерживают покупки автомобилей потребителями. Автопроизводители и дилеры частично свернули программы стимулирования продаж, а ограниченное количество запусков новых моделей способствует существенному снижению продаж по сравнению с предыдущим месяцем.

С точки зрения издержек, цены на горячекатаный рулон в августе, по прогнозам, будут слабо колебаться с ограниченным потенциалом роста, а среднемесячная цена продолжит снижаться по сравнению с предыдущим месяцем.

В итоге SMM прогнозирует, что цены на нетекстурированную электротехническую сталь в течение августа 2026 года будут колебаться в сторону снижения, при этом сохраняется определенный потенциал для снижения цен.