Макроэкономические попутные ветры способствуют росту цен на свинец; следите за рисками отката после быстрого подъёма на фоне противостояния продавцов и покупателей [Утренний обзор SMM по рынку свинца]

Фьючерсы:

В ходе ночных торгов свинец на LME открылся на уровне $1 905/т, в течение дня консолидировался и большую часть сессии провел в диапазоне $1 905–1 910/т. Позднее, по мере ослабления индекса доллара США, свинец на LME перешел к росту, достигнув максимума сессии на отметке $1 922,5/т — самого высокого уровня почти за два месяца. В конце торгов свинец на LME растерял большую часть роста и закрылся на уровне $1 902/т, снизившись на 0,05%.

В ходе ночных торгов на фоне роста свинца на LME наиболее торгуемый свинцовый контракт SHFE 2609 открылся выше, на отметке 15 975 юаней/т, в начале торгов резко вырос и, пробив уровень 16 000 юаней/т, достиг максимума 16 015 юаней/т — самого высокого уровня почти за месяц. Однако сопротивление выше 16 000 юаней/т оказалось сильным; контракт на свинец на SHFE не смог удержаться выше этого уровня, в конце торгов растерял часть роста и закрылся на отметке 15 965 юаней/т, прибавив 0,57%; открытый интерес составил 43 741 лот, что на 1 431 лот меньше, чем в предыдущий торговый день. Тем временем открытый интерес по контракту на свинец на SHFE 2609 продолжает переходить в контракт на свинец на SHFE 2610. Открытый интерес по контракту на свинец на SHFE 2610 составил 68 875 лотов, и следует обратить внимание на последующую смену наиболее торгуемого контракта.

Макроэкономический фон:

Доклад НБК о реализации денежно-кредитной политики за второй квартал: эффект умеренно мягкой денежно-кредитной политики продолжал проявляться, а качество и эффективность финансовых услуг для реального сектора экономики продолжали повышаться. В нем содержался призыв увеличить финансовую поддержку в таких ключевых областях, как расширение внутреннего спроса, технологические инновации и микро-, малые и средние предприятия. Кроме того, июльский ИПЦ США полностью совпал с ожиданиями: рост в годовом выражении замедлился до 3,4%, а базовый ИПЦ в годовом выражении — до 2,5%. Трейдеры сохранили вероятность повышения процентной ставки ФРС США в сентябре на уровне 45%. Доходность аукциона по 10-летним казначейским облигациям США достигла максимума с момента финансового кризиса 2007 года.

:

На вчерашнем спотовом рынке свинца котировки на SHFE продолжили уверенную консолидацию. Поставщики продавали по текущим ценам. Вблизи периода поставки объем обращающихся варрантных партий был ограничен, а котировки были относительно твердыми. Тем временем котировки на условиях EXW от производителей первичного свинца оставались разнонаправленными. Некоторые поставщики при продаже удерживали твердые цены, а котировки из основных регионов-производителей предлагались с премией 0–50 юаней/т к средней цене свинца SMM #1 на условиях EXW. У производителей вторичного свинца готовность продавать улучшилась. Вторичный рафинированный свинец котировался со скидками от 100 юаней/т до паритета к средней цене на свинец SMM #1 на условиях EXW, у отдельных производителей — со скидкой более 100 юаней/т. Перерабатывающие предприятия избегали высоких цен и занимали выжидательную позицию. Запросы были умеренными, но фактические сделки — редкими; некоторые предприятия договаривались о более крупных скидках, из-за чего покупателям и продавцам было сложно заключать сделки.

Запасы: по состоянию на 12 августа запасы свинца на LME составляли 417 075 т, что на 3 225 т меньше, чем в предыдущий торговый день; совокупные складские запасы свинцовых слитков на SHFE составляли 61 228 т, что на 301 т больше, чем днём ранее.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

Макроэкономический фон неоднозначен. Ослабление доллара США в целом поддержало цветные металлы, и цены на свинец могут продолжить консолидацию на высоких уровнях. С точки зрения фундаментальных факторов ожидания сокращения производства сохраняются, однако ближе к периоду поставки видимые запасы свинцовых слитков ожидаемо выросли. В сочетании со слабой динамикой традиционного пикового сезона рынка свинцово-кислотных аккумуляторов это создавало определённые ограничения для роста цен на свинец. Кроме того, по мере восстановления цен на свинец большинство убытков предприятий по вторичному свинцу было компенсировано, и некоторые плавильные предприятия демонстрируют признаки возобновления производства. В дальнейшем следует обратить внимание на восстановление предложения вторичного свинца; необходима осторожность в отношении риска отката цен на свинец после быстрого роста.

Оговорка об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM, предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.