Рост цен обеспечил удвоение прибыли Merafe в первом полугодии 2026 года, поскольку сокращение запасов феррохрома компенсировало снижение производства.

Merafe Resources опубликовала полные результаты за первое полугодие 2026 года 11 августа: прибыль выросла более чем вдвое – до 512 млн рандов по сравнению с 233 млн рандов годом ранее, показатель HEPS увеличился на 64% до 20,7 цента, а выручка – на 36% до 3,43 млрд рандов. Совет директоров увеличил промежуточные дивиденды в четыре раза – до 16 центов на акцию с 4 центов, поскольку чистый денежный поток от операционной деятельности сменился с использования 175 млн рандов годом ранее на приток в 976 млн рандов. Рост прибыли в Merafe объяснили более высокими ценами на сырьевые товары и увеличением объемов продаж за период.

В отчетности впервые раскрыты объемы продаж, показавшие, как эти объемы сохранились, несмотря на падение производства феррохрома на 75% – до 28 000 тонн. Продажи феррохрома снизились лишь на 4% до 73 000 тонн; этот разрыв можно объяснить только тем, что Merafe реализовывала запасы готового феррохрома, накопленные в первом полугодии 2025 года, когда производство в 112 000 тонн значительно превысило продажи за тот период – 76 000 тонн. По хромовой руде картина иная: производство 425 000 тонн по-прежнему превышало продажи в 380 000 тонн, то есть складские запасы руды продолжали расти, даже несмотря на то, что рост объемов продаж руды на 75% по сравнению с 217 000 тонн годом ранее способствовал поддержанию выручки.

Группа также сообщила об отсутствии смертельных случаев, улучшении показателя частоты производственного травматизма на 24% до 1,36 и росте стоимости чистых активов на 7% до 5,03 млрд рандов. В совокупности эти цифры подтверждают, что основным драйвером прибыли Merafe в первом полугодии 2026 года стали более высокие цены, а не новое производство, при этом распродажа запасов феррохрома, в частности, помогла сократить разрыв между тем, что предприятие произвело, и тем, что продало.