Покупатели и продавцы демонстрируют значительное расхождение, премии на импортную медь снижаются [SMM спот-медь Яншань]

Хиндустан Коппер сообщила, что в этом финансовом году планирует выпустить около 32 тыс. тонн металла в концентрате по сравнению с 27 тыс. тонн в прошлом году, сохраняя план по добыче руды на уровне около 4,7 млн тонн. Компания ожидает, что благоприятные цены на медь поддержат рентабельность, и продолжает ориентироваться на рентабельность по EBITDA в размере 54–55%. Содержание руды составляет около 0,81% на ККС, 0,85% на Маланджкханде и 0,65% на Гхатсиле, а ключевыми приоритетами остаются ускорение выполнения проектов и развитие рудников.

Ожидается, что завтра, с приближением даты поставки, межмесячный спред бэквордации продолжит расширяться. Затраты на ролловер контрактов для некоторых поставщиков значительно возрастут, что усилит их желание продавать спотовую медь и приведет к тому, что котировки на медь стандартного качества быстро перейдут в зону дисконта. Тем временем, на фоне относительно высоких цен контракта ближайшего месяца, часть поставляемого материала стремится конвертироваться в варранты, что приводит к расходящимся потокам спотовых грузов. По состоянию на 11 августа зарегистрированные варранты на медь на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) составляли около 23 200 тонн. По состоянию на закрытие утренней сессии 12 августа открытый интерес по контракту на медь SHFE 2608 оставался на уровне около 23 000 лотов. Темпы снижения открытого интереса и изменения в варрантах перед поставкой по-прежнему требуют пристального внимания. Со стороны спроса конечное потребление оставалось слабым, закупки в переработке по-прежнему осуществлялись в основном по необходимости. Дешевая незарегистрированная медь привлекала активную торговлю благодаря ценовому преимуществу, но пока это не привело к существенному улучшению общих закупок. В целом, на фоне расширяющегося спреда бэквордации, возросшего желания поставщиков продавать и слабого конечного спроса котировки спотовой меди в Шанхае по сравнению с контрактом 2608, как ожидается, завтра останутся под давлением, при этом спотовая медь, вероятно, останется с дисконтом.

[SMM, спотовая медь в Шанхае] Завтра, по мере приближения даты поставки и дальнейшего расширения межмесячного спреда бэквордации, затраты на перенос позиций для некоторых поставщиков заметно выросли, что усилило их готовность продавать спотовый материал, в результате чего котировки на медь стандартного качества быстро ушли в дисконтную зону. В то же время, на фоне относительно высокой цены ближнего контракта часть материала, пригодного для поставки, переводится на варранты, из-за чего потоки спотового металла стали разнонаправленными. По состоянию на 11 августа объём зарегистрированных варрантов по меди на SHFE составлял около 23,2 тыс. тонн; на момент закрытия утренней сессии 12 августа открытый интерес по контракту SHFE 2608 оставался в районе 23 тыс. лотов. Динамика сокращения открытого интереса и изменения объёма варрантов перед поставкой по-прежнему требует пристального внимания. Что касается спроса, конечное потребление остаётся вялым, закупки переработчиков по-прежнему преимущественно ситуативные, а торговля незарегистрированной медью низкого ценового сегмента идёт относительно активно за счёт ценового преимущества, но пока не приводит к заметному улучшению общей закупочной активности. С учётом расширения спреда бэквордации, возросшей готовности поставщиков продавать и слабого конечного спроса, завтра спотовые цены на медь к контракту SHFE 2608, вероятно, останутся под давлением, и спот, скорее всего, сохранится с дисконтом.