【Наращивание TRA компанией Geo Energy может ограничить дальнейший рост цен на индонезийский низкокалорийный уголь】

В первом полугодии 2026 года Geo Energy продала 3,6 млн тонн угля, при этом выручка и чистая прибыль сократились на 28 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поскольку PT Tanah Bumbu Resources (TBR) и PT Sungai Danau Jaya (SDJ) приблизились к завершающим стадиям эксплуатации своих месторождений, а PT Triaryani (TRA) еще не вышла на полную мощность. Таким образом, снижение доходов было вызвано главным образом снижением объемов, а не ослаблением цен на уголь. За тот же период Индонезийский угольный индекс 4 (ICI4), эталонный показатель для индонезийского энергетического угля с низкой теплотворной способностью, вырос с 47,91 долл. США за тонну до 58,13 долл. США за тонну, что повысило среднюю цену реализации Geo Energy с 46,26 долл. США за тонну до 53,88 долл. США за тонну.

Теперь основное внимание рынка переключается на рост предложения во втором полугодии 2026 года. После ввода в эксплуатацию транспортной и портовой инфраструктуры PT Marga Bara Jaya (MBJ) ожидается улучшение пропускной способности TRA по вывозу угля, что позволит обеспечить годовой целевой показатель добычи Geo Energy на уровне 11,5–12,5 млн тонн и последующее дальнейшее расширение. Если рост предложения со стороны TRA и других индонезийских шахт опередит импортный спрос со стороны Китая, Индии и Юго-Восточной Азии, усиление переговорной позиции покупателей может ограничить дальнейший рост ICI4 и цен на энергетический уголь с низкой теплотворной способностью на условиях FOB Индонезия. Однако денежные затраты Geo Energy выросли с 36,07 долл. США за тонну до 40,58 долл. США за тонну из-за увеличения расходов на топливо, коэффициента вскрыши и расстояния транспортировки, что может обеспечить некоторую поддержку ценам со стороны издержек.