В июле 2026 года объем закупок гидрометаллургической черной массы сократился на 6% по сравнению с предыдущим месяцем на фоне вялых сделок и ориентации на сокращение запасов [SMM Analysis]

Согласно последнему опросу SMM, в июле 2026 года закупки аккумуляторного лома (в эквиваленте черной массы) ведущими гидрометаллургическими заводами Китая сократились примерно на 6% к предыдущему месяцу после высокого уровня июня. Тем не менее, по мере стабилизации рыночной конъюнктуры и улучшения ожиданий по спросу, в августе ожидается рост закупок на 10%. Оглядываясь на июльский рынок, и спрос, и предложение, и ценовые переговоры демонстрировали значительную структурную дивергенцию. Несовпадающие ожидания предприятий по измельчению и гидрометаллургических заводов стали основным фактором вялой торговли.

Со стороны спроса, хотя конечное потребление в секторах накопителей энергии и силовых аккумуляторов в июле немного выросло, большинство предприятий уже имели сравнительно большие запасы сырья из-за более раннего стремления некоторых гидрометаллургических заводов выполнить полугодовые планы. Их стратегия закупок сместилась к принципу «точно в срок», что привело к снижению фактических объемов сделок и подавленной рыночной активности в течение месяца. Со стороны предложения, по мере того как поступление лома из производственных отходов и каналов отработанных батарей продолжало расти, общее предложение черной массы на рынке постепенно переходило от дефицита к избытку. Однако наблюдались структурные различия: за исключением электродной черной массы LFP, предложение которой оставалось относительно ограниченным из-за растущего спроса на восстановление LFP, давление предложения по другим видам черной массы заметно ослабло. По составу материалов черная масса LFP по-прежнему доминировала на рынке.

Ключевой переменной, обусловившей снижение закупок в июле, стали ценовые переговоры по всей цепочке. Цены на карбонат лития большую часть месяца снижались и лишь в конце месяца показали небольшой отскок, что напрямую привело к крайне низкой готовности предприятий по измельчению продавать. Глубинная причина в том, что большинство таких предприятий сформировали запасы, когда цены на карбонат лития были высокими, тогда как гидрометаллургические заводы сейчас устанавливают закупочные цены на черную массу, по сути привязанные к фьючерсным или спотовым ценам на карбонат лития, которые значительно ниже психологических ожиданий переработчиков. В результате они в целом воздерживались от продаж. Для тройной и LCO черной массы цены на сульфат кобальта продолжили снижение, а сульфат никеля после падения в первой половине месяца достиг дна и немного вырос к концу периода. Испытывая давление из-за непрерывного снижения цен на соли кобальта, котировки чёрной массы также пошли вниз, а гидрометаллургические заводы демонстрировали низкую готовность принимать высокие цены, в результате чего рынок в целом находился в режиме сокращения запасов.

В июле общий объём производства чёрной массы в стране незначительно снизился по сравнению с предыдущим месяцем, но спад был умеренным, при этом общие объёмы оставались на исторически высоком уровне. В разрезе типов продукции, по чёрной массе LFP гидрометаллургические заводы испытывали трудности с закупками, поскольку измельчительные предприятия удерживали продажи, что привело к снижению загрузки мощностей. Производство тройной чёрной массы также немного сократилось под давлением осторожности конечных потребителей и ужесточения производственных графиков. LCO-масса продолжала находиться в подавленном состоянии из-за вялого спроса на потребительскую электронику. В дальнейшем, по мере стабильного поступления заказов на силовые батареи и системы накопления энергии, а также постепенного ослабления прежней напряжённости с сырьём, ожидается, что общий баланс спроса и предложения придёт в равновесие, хотя низкий уровень деловой активности для LCO вряд ли изменится в краткосрочной перспективе.