В июле загрузка мощностей по производству медных прутков снизилась на фоне дефицита сырья и слабого спроса; прогноз на август неблагоприятный.

Согласно последним данным SMM, совокупный коэффициент загрузки китайских предприятий по производству медной заготовки в июле составил 44,26%, снизившись на 1,83 п.п. м/м и на 0,56 п.п. г/г. Производство в отрасли оставалось на низком уровне, а поляризация между крупными и малыми предприятиями сохранялась.

В разрезе размеров предприятий, коэффициент загрузки крупных предприятий в выборке в июле составил 51,74%, по-прежнему опираясь на долгосрочные контракты и каналы поставок сырья для поддержания относительно высокой устойчивости производства, однако этот показатель снизился по сравнению с июнем. Коэффициент загрузки средних предприятий составил 33,82%, а для малых — лишь 22,96%. В июле загрузка крупных, средних и малых предприятий снизилась одновременно, при этом малые и средние предприятия пострадали значительно сильнее, чем ведущие игроки, и поляризация в отрасли сохранялась.

Что касается сырья, то ограничения предложения оставались основным фактором, сдерживающим производство. Контроль за обратным выставлением счетов по вторичным ресурсам продолжал ужесточаться, а оборот качественного вторичного латунного сырья в Китае сократился. Предприятия переключились на импортное вторичное латунное сырье для пополнения запасов, но зарубежное предложение было ограничено, импортные цены держались на высоком уровне, а затраты на закупку сырья оставались повышенными. Цены на латунное сырье выросли, однако острая конкуренция на рынке конечных потребителей не позволяла синхронно переносить издержки на готовую продукцию, что постоянно сжимало маржу переработчиков медной заготовки. Малые и средние перерабатывающие предприятия испытывали финансовое давление, и из-за возросших трудностей с получением материалов они часто были вынуждены сознательно ограничивать или сокращать производство.

Со стороны спроса в июле отрасль находилась в традиционном межсезонье потребления. Закупки со стороны традиционных конечных потребителей латуни, таких как водопроводная и клапанная арматура, метизы и сантехника, оставались слабыми. Большинство потребителей пополняли запасы только по мере необходимости, не проявляя желания создавать резервы заранее, а в целом сделки с латунной заготовкой были вялыми. Хотя структурные заказы на медную заготовку для новых источников энергии и систем отвода тепла ИИ по-прежнему оказывали поддержку, их рост был ограниченным и недостаточным, чтобы компенсировать ослабление спроса в традиционных секторах. Под влиянием слабых заказов запасы готовой продукции на предприятиях по выпуску медной заготовки оставались на относительно высоком уровне, а темпы их сокращения были медленными, что еще сильнее подавляло желание наращивать производство.

В преддверии августа ожидается дальнейшее усиление традиционного сезонного давления. Предприятия из выборки SMM сообщили, что дефицит сырья в ближайшее время вряд ли существенно ослабнет, а со стороны конечных потребителей не поступило четких сигналов восстановления. SMM ожидает, что в августе совокупный коэффициент загрузки предприятий по производству медной заготовки в Китае снизится на 2,04 п.п. м/м до 42,22%, а по сравнению с августом прошлого года — на 1,6 п.п. В разрезе масштабов крупные предприятия, хотя и будут поддерживаться некоторыми текущими заказами, столкнутся с незначительным снижением производства из-за недостатка новых заказов. Малые и средние предприятия продолжат испытывать двойное давление высоких цен на сырье и нехватки заказов от конечных потребителей, а их производство останется под давлением. В целом, краткосрочные узкие места в поставках сырья и сезонный спад спроса будут совместно оказывать понижательное давление. Ожидается, что рынок медной заготовки в Китае останется в застое; любое восстановление загрузки и рентабельности в отрасли будет зависеть от ослабления ограничений на поставки сырья и наступления традиционного пикового сезона потребления в перерабатывающих отраслях.