Давление накопления запасов, вызванное поставками, и ужесточение предложения ограничивают потенциал снижения цен на свинец [SMM: еженедельный прогноз по свинцу]

          На следующей неделе ключевые макроэкономические данные будут включать нескоректированный индекс потребительских цен (ИПЦ) США за июль в годовом исчислении, розничные продажи за июль месяц к месяцу и предварительные августовские ожидания инфляции на год вперед. На геополитическом фронте напряженность на Ближнем Востоке снизилась. По сообщениям американских СМИ, Иран и Оман достигли временного соглашения по вопросу Ормузского пролива; тем временем президент США Трамп вновь заявил, что военные действия против Ирана могут скоро завершиться. Кроме того, на следующей неделе США опубликуют несколько экономических показателей, и рынки продолжат следить за заявлениями представителей ФРС относительно будущей денежно-кредитной политики. В краткосрочной перспективе макроэкономический фон остается крайне неопределенным, что оказывает ограниченную поддержку ценам на основные цветные металлы.

На рынке свинца на LME поставщики за пределами Китая в последнее время активно забирали товар, в результате чего запасы свинца на LME сократились на этой неделе более чем на 16 000 т. Однако, учитывая текущую ситуацию с потреблением свинца за рубежом, дефицит предложения в основном сосредоточен в свинце чистотой 4N, тогда как торговля свинцом 3N остается вялой. Рынок широко рассматривает это сокращение запасов как результат перемещения запасов, а не улучшения конечного потребления. В то же время контанго LME по свинцу спот-3M расширилось до -47,56 долл./т, что также отражает сохраняющиеся низкие ожидания улучшения спотового потребления. По-прежнему следует обращать внимание на развитие событий на Ближнем Востоке и влияние денежно-кредитной политики ФРС на рынок цветных металлов. На следующей неделе ожидается, что свинец на LME продолжит консолидацию в диапазоне, торгуясь на уровне 1 870–1 915 долл./т.

Для свинца на SHFE накопление социальных запасов свинцовых слитков является нормальным явлением в преддверии поставки. Поскольку поставка приближается на следующей неделе, ожидается, что поставщики еще больше увеличат отгрузки на склады поставки, и видимые запасы могут продолжить расти, оказывая определенное давление на цены на свинец в краткосрочной перспективе. Однако со стороны предложения постепенно начинаются ремонтные остановки на крупных заводах по выплавке первичного свинца, выпускающих марочный свинец, что может стать важным фактором поддержки цен на свинец во второй половине августа. Ожидается, что наиболее торгуемый контракт на свинец на SHFE сначала снизится, а затем стабилизируется и отскочит, с торговым диапазоном 15 450–15 900 юань/т.

Прогноз спотовых цен на свинец: 15 400–15 650 юань/т. В краткосрочной перспективе у производителей свинцово-кислотных аккумуляторов наблюдается как восстановление, так и сокращение производства, а улучшение потребления остается ограниченным, что оказывает недостаточную поддержку ценам на свинец. Со стороны предложения растет число остановок на техническое обслуживание на заводах по выплавке первичного свинца, и ожидается, что доступность товара на рынке будет постепенно сокращаться, при этом спотовые партии первичного свинца, вероятно, сохранят небольшую премию. Если цены на свинец постепенно восстановятся, убытки предприятий по вторичному свинцу, как ожидается, сократятся, и готовность заводов к продажам может соответственно возрасти, при этом объем торгов вторичным рафинированным свинцом со скидкой, вероятно, увеличится.