SMM, 3 августа
По данным SMM, средняя полная себестоимость с учетом НДС в отечественной алюминиевой промышленности в июле 2026 года выросла на 0,9% в месячном выражении, снизившись на 1,7% в годовом, что было обусловлено небольшим повышением среднемесячных цен на глинозем, предварительно обожженные аноды и электроэнергию за рассматриваемый период. Среднемесячная спотовая цена SMM A00 в июле (26 июня – 25 июля) составила 22 977 юаней за тонну, снизившись на 4,2% к предыдущему месяцу. Маржа прибыли электролитического алюминия сократилась на 1 146 юаней за тонну до 6 999 юаней за тонну, а средняя рентабельность выросла на 56,8% в годовом выражении. Если судить по среднемесячной цене, в июле 100% действующих мощностей по производству электролитического алюминия в стране были прибыльными.
По компонентам затрат:
Глинозем: Согласно данным SMM, среднемесячный Индекс глинозема SMM в июле (26 июня – 25 июля) составил 2 745 юаней за тонну, увеличившись на 1,6% в месячном выражении. Цены на глинозем колебались в течение месяца в определенном диапазоне на фоне продолжающегося накопления запасов; однако зарубежные цены на глинозем выросли благодаря пополнению запасов перед перезапуском производства и наращиванием новых мощностей. С началом августа рынок глинозема, как ожидается, сохранит текущую структуру предложения. В условиях чистого импорта признаков перелома в сторону сокращения запасов не наблюдается, но поддержка со стороны издержек повысила запрашиваемые цены гвинейских продавцов, что придает восходящий импульс себестоимости глинозема. В ближайшей перспективе на спотовом рынке глинозема сохранится противоборство между поддержкой издержек и избыточным предложением. Учитывая относительно низкие цены на начало месяца, ожидается, что средняя цена в августе немного снизится.
Вспомогательные материалы: В июле жесткий спрос со стороны электролитического алюминия поддерживал внутреннее потребление анодов, а экспортный спрос из Юго-Восточной Азии компенсировал сокращение на Ближнем Востоке, благодаря чему рынок предварительно обожженных анодов оставался относительно стабильным. Цены долгосрочных контрактов выросли незначительно — на 30 юаней за тонну в месячном выражении. На рынке фторидных солей потребители сохраняли жесткий подход к закупкам и воздерживались от покупок, чтобы снизить цены, что привело к падению закупочных цен у основных производителей. С началом августа, в условиях ослабления поддержки со стороны издержек и продолжающегося расширения предложения, цены на предварительно обожженные аноды, как ожидается, немного снизятся; цены на фторидные соли, напротив, по прогнозам, вырастут благодаря жесткой поддержке со стороны издержек в сочетании с низкой загрузкой мощностей. В целом затраты на вспомогательные материалы для производства электролитического алюминия в августе, как ожидается, незначительно снизятся.
Цены на электроэнергию: В июле цены на электроэнергию немного выросли в месячном выражении. С началом августа ожидается, что цены на электроэнергию останутся в целом стабильными, а общие затраты на электроэнергию для производства электролитического алюминия, по прогнозам, сохранятся на прежнем уровне.
В итоге, средневзвешенная полная себестоимость с учетом НДС в отечественной алюминиевой промышленности (по данным SMM) в июле 2026 года незначительно выросла; в августе ожидается умеренное снижение себестоимости электролитического алюминия, при этом средний показатель будет находиться в районе 15 700–16 100 юаней за тонну.
![[SMM Analysis] Imported Aluminum Scrap Rebounds; Southeast Asia Scrap Stable, ADC12 FOB Edges Higher](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kVTpA20251217171654.jpg)
