[Анализ SMM] Нарушение дополнительной квоты RKAB в Индонезии вызвало резкие колебания цен на никель на этой неделе

На этой неделе цены на никель демонстрировали резкие колебания, определяемые политикой дополнительных квот RKAB Индонезии. В начале недели цены на никель находились в подавленном состоянии под давлением прогресса американо-иранских переговоров и растущих ожиданий возобновления судоходства в Ормузском проливе. В середине недели новость о том, что крупная шахта получила одобрение дополнительных квот RKAB, подогрела рынок, резко усилив ожидания достаточного предложения и опустив никель на SHFE до 127 460 юаней/т. В пятницу министр энергетики и минеральных ресурсов Индонезии заявил, что «дополнительные квоты, циркулирующие на рынке, не были утверждены», что вызвало отскок фьючерсов от глубоких минимумов, и никель на SHFE восстановился до 129 000–130 000 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена рафинированного никеля SMM #1 составила на этой неделе 131 360 юаней/т, снизившись на 2 700 юаней/т по сравнению с предыдущей неделей. Премии на никелевые катоды Jinchuan на этой неделе оставались стабильными на уровне 1 100–1 200 юаней/т. Дисконты на основную марку электролитического никеля находились в диапазоне от -200 до -400 юаней/т, при этом дисконты на электролитический никель сужались. Объем сделок на спотовом рынке на этой неделе вырос по сравнению с прошлой неделей, однако общее настроение покупателей оставалось подавленным.

Июльское заседание ФРС США, как и ожидалось, оставило ставки без изменений, но общий настрой склонялся в сторону ястребиного, оказывая давление на оценки сырьевых товаров, при этом сектор цветных металлов ослаб в целом. Один из членов ФРС заявил, что если инфляция не снизится, дальнейшее ужесточение политики может быть неизбежным. Ситуация между США и Ираном демонстрировала модель «сначала разрядка, затем рецидив». В начале недели переговоры между США и Ираном продолжали посылать сигналы деэскалации, а ожидания открытия Ормузского пролива возросли. Трамп заявил, что ведет переговоры с Ираном, разделенные на два этапа: открытие пролива и денуклеаризацию. Однако позже ситуация приняла новый оборот — иранские правила прохода через Ормузский пролив запретили суда США, Израиля и других враждебных стран. Временное соглашение о транзите через пролив, разработанное Ираном и Оманом, также столкнулось с двойными препятствиями в виде санкций США и проблем страхования, из-за чего полное открытие пролива увязло в сопротивлении. Внутренние данные по индексу PMI в производственном секторе Китая за июль указали на слабый импульс восстановления экономики.

Что касается запасов, запасы в Шанхайской бондовой зоне составили на этой неделе около 1 400 т, снизившись на 300 т по сравнению с предыдущей неделей. Социальные запасы в Китае составили примерно 133 000 т, с накоплением порядка 2 000 т за неделю.

В настоящее время цены на никель находятся в состоянии высокой неопределенности, где политические ожидания резко колеблются, а макроэкономические встречные ветры и геополитические риски переплетаются. Ожидается, что в краткосрочной перспективе сохранятся дикие колебания, при этом торговый диапазон наиболее активно торгуемого контракта на никель на SHFE составит 125 000–133 000 юаней/т.