Рынок серной кислоты в Китае продолжает слабеть; рост цен на северо-востоке Китая и во Внутренней Монголии не может скрыть общий нисходящий тренд [SMM Еженедельный обзор рынка серной кислоты]

       По состоянию на неделю, завершившуюся 7 августа, рынок серной кислоты в Китае продолжал снижаться, причем цены снижались в большинстве регионов. Индекс кислоты медной плавки SMM (SMM China Copper Smelting Acid Index) составил 1 703 юаня за тонну, что на 19,5 юаня за тонну меньше по сравнению с предыдущей неделей; снижение соответствует уровню прошлой недели и стало пятым подряд недельным откатом. На этой неделе в Северо-Восточном Китае и Внутренней Монголии наблюдался сосредоточенный рост цен из-за дефицита предложения, но фактическое снижение в большинстве районов центрального, восточного и юго-западного Китая по-прежнему составляло от 50 до 190 юаней за тонну, что удерживало общий рынок на нисходящей траектории.

       5 августа была опубликована официальная ориентировочная цена на серную кислоту в Китае на август на уровне 1 555 юаней за тонну, что на 19 юаней за тонну ниже июльского уровня 1 574 юаня. Одновременно была скорректирована формула: расчет изменился с «последних значений плавильной платы за медный концентрат» на «среднюю плавильную плату за медный концентрат за последние три месяца», с использованием индекса импортного медного концентрата SMM для сглаживания краткосрочного влияния экстремальных колебаний плавильной платы на ориентировочную цену. Снижение ориентировочной цены дополнительно усилило ожидания слабости рынка. Заводы по производству удобрений демонстрировали возросшее сопротивление высоким ценам на серную кислоту, темпы их закупок продолжали замедляться.

       С точки зрения затрат, цены на серу в Китае на этой неделе консолидировались. Сера SMM (франко-завод, Шаньдун) 7 августа котировалась в диапазоне 8 880–9 400 юаней за тонну, в среднем 9 140 юаней за тонну, что примерно на 40 юаней за тонну выше по сравнению с предыдущей неделей, обеспечивая нижнюю поддержку для серной кислоты. Однако ослабление спроса доминировало в ценовой тенденции.

       В региональном разрезе на этой неделе в большинстве районов продолжилось снижение цен, и только Северо-Восточный Китай и Внутренняя Монголия продемонстрировали рост из-за локального дефицита предложения.

       Центральный Китай: Цены франко-завод в провинции Хунань были снижены на 100 юаней за тонну до 1 550–1 630 юаней за тонну, лидируя в снижении и находясь на нижней границе национального диапазона. Компания Hubei Daye Nonferrous на этой неделе осуществила дифференцированную корректировку цен: 5 августа отгрузки автотранспортом внутри провинции были снижены на 80 юаней за тонну, а в другие провинции — на 50 юаней за тонну; 6 августа отгрузки водным транспортом были уменьшены на 190 юаней за тонну. 10 августа компания Hongsheng Copper возобновила производство, и рынок ожидает, что после появления дополнительного предложения цены могут столкнуться с дальнейшим давлением.

       Восточный Китай: В провинции Шаньдун фактический центр сделок находился на уровне около 1 600 юаней за тонну, а компания Yanggu Xiangguang на этой неделе снова снизила свое предложение до 1 620 юаней за тонну. Корпорация Jiangxi Copper 5 августа снизила цены на 30 юаней/т для направлений в Хунань и Гуйчжоу. Цены в Фуцзяни и Аньхое остались стабильными.

       Юго-Западный Китай: Диапазон цен в Сычуани сузился до 1 420–1 640 юаней/т. Закупочная цена Hongda на этой неделе снижена на 50 юаней/т, предложение Liangshan Mining упало до 1 420 юаней/т, а Chengtun Zinc & Germanium снизила цену на 80 юаней/т. В Юньнани текущие котировки составляют 1 250–1 460 юаней/т, основные плавильные заводы снизили цены на 100–130 юаней/т. Текущие предложения в Гуанси стабилизировались на уровне 1 730–1 850 юаней/т. Guangxi Jinchuan снизила цены на 20–30 юаней/т в индивидуальном порядке. Поставки из Гуанси постепенно направляются в Гуйчжоу, незначительно улучшая региональный баланс спроса и предложения.

       Северо-Восточный Китай и Внутренняя Монголия: Коллективное повышение в начале месяца. Цены на серную кислоту в Чифэне выросли на 80 юаней/т, что отражает ужесточение регионального предложения, поддерживающее цены. Jilin Zijin повысила цены на 50–80 юаней/т. Хэйлунцзянский филиал Zijin повысил отпускную цену на 50 юаней/т до 1 850 юаней/т. Августовские котировки Huludao Hongyue составили 1 750 юаней/т (93%-ная кислота) и 1 800 юаней/т (98%-ная кислота).

       Северо-Западный Китай и Северный Китай: Zhongtiaoshan (North Copper) снизила цены на 70 юаней/т до 1 660–1 680 юаней/т. Qinghai Copper сохранила цены без изменений, но испытывала давление с отгрузками. В Синьцзяне и Ганьсу цены были относительно стабильными, корректировок не наблюдалось.

       Со стороны спроса и предложения, со стороны предложениявозобновление производства после предыдущих ремонтов практически реализовало весь рост, при этом возобновление производства на Hongsheng Copper 10 августа является наиболее значительным ближайшим источником дополнительного предложения. Со стороны спроса, межсезонье в производстве фосфорных удобрений совпало со снижением загрузки мощностей в производстве диоксида титана и фтористых химикатов. Спрос на удобрения, который, как ожидалось, должен был восстановиться в конце июля – начале августа, до сих пор не демонстрирует явных признаков закупок со стороны потребителей. При текущем уровне цен предприятия не проявляли дальнейшего желания снижать цены, но сигналы восстановления спроса пока не появились.

       На международных рынках серная кислота SMM (CFR Индонезия) котировалась по $320–350/т, в среднем $335/т, без изменений м/м; серная кислота SMM (FOB Южная Корея) — по $280–350/т, в среднем $315/т, снижение на $30/т м/м. Серная кислота SMM (EXW ДРК) — по $910–960/т, в среднем $935/т, рост на $10/т м/м; серная кислота SMM (EXW Замбия) — по $380–420/т, в среднем $400/т, без изменений м/м. Сера SMM (CIF Индонезия) котировалась по $1 050–1 150/т, в среднем $1 100/т, снижение на $50/т м/м.

       В ближайшей перспективе цены на серную кислоту в Китае, вероятно, будут консолидироваться на низких уровнях. Низкий сезон спроса в сочетании с дополнительным предложением после возобновления производства Hongsheng Copper не создают катализатора для отскока цен. Августовская ориентировочная цена, сниженная до 1 555 юаней/т, ещё больше укрепила ожидания ослабления рынка. Теперь внимание сосредоточено на том, сможет ли пополнение запасов осенних удобрений в конце августа начаться по графику.

       Ключевые данные этой недели:

• Индекс кислоты для выплавки меди SMM в Китае: 1 703 юаней/т, снижение на 19,5 юаней/т м/м.
• Августовская ориентировочная цена серной кислоты: 1 555 юаней/т (снижение на 19 юаней/т по сравнению с июлем).