[Краткий анализ SMM] Бычьи новости против слабой реальности; ожидается, что цены на железную руду на следующей неделе консолидируются.

На этой неделе цены на железную руду нашли дно, при этом средненедельная цена снизилась по сравнению с предыдущей неделей. В понедельник под давлением медвежьих настроений с прошлой недели наиболее торгуемый контракт I2609 продолжил снижение и возглавил снижение в секторе черных металлов, достигнув внутридневного минимума в 692,5 юаня за тонну, что стало новым минимумом года. Но по мере разрядки настроений короткие позиции закрывались с фиксацией прибыли; кроме того, на фоне новостей о переговорах по долгосрочным контрактам и забастовках портовых рабочих BHP, цены на железную руду отскочили от дна и восстановились. Однако фундаментальные показатели железной руды оставались слабыми, поскольку производство жидкого чугуна на этой неделе не выросло, а сократилось. Экологические ограничения производства в Таншане завершились, и доменные печи, находившиеся на ремонте, постепенно возобновили работу. Вместе с тем конечный спрос еще больше ослаб, отгрузки металлургических заводов шли вяло, запасы продолжали накапливаться, и некоторые убыточные заводы увеличили простои для ремонта, оказывая дополнительное давление на выплавку чугуна. Общий спрос на железную руду снизился, ограничивая потенциал роста цен. Спотовые партии в порту держались относительно стабильно, особенно низко- и высокосортная руда, из-за ограничений на отгрузку из порта SSF, наложившихся на краткосрочные поставки украинского концентрата.

График: MMI 61% индекс спотовых цен в порту

Источник: SMM

На этой неделе цены на отечественный концентрат железной руды заметно снизились. В разрезе регионов цены в районах Таншань, Цяньань, Цяньси провинции Хэбэй снизились на 15–20 юаней за тонну; в районах Чаоян, Бэйпяо, Цзяньпин западного Ляонина незначительно снизились на 5–10 юаней за тонну; а в восточном Китае снизились на 5–10 юаней за тонну.

Цена концентрата с содержанием железа 66% на сухую массу с учетом налогов на условиях EXW в Таншане, Хэбэй, сейчас составляет 950–960 юаней за тонну. Из-за повсеместных убытков металлургических заводов их стремление сбивать цены очень велико; в то же время конкурентоспособность местного концентрата продолжала ослабевать после длительного периода удержания цен на высоком уровне, а в сочетании с частичным восстановлением и увеличением поставок концентрата из района Чэндэ, настрой на поддержание цен на шахтах и обогатительных фабриках ослаб. В других регионах горнодобытчики в основном работали планово. Со стороны спроса, под давлением убытков, металлургические заводы в основном добивались снижения закупочных цен. В целом, на этой неделе цены на отечественные концентраты снижались.

График: спред между внутренними и импортными ценами на руду сначала расширился, затем сузился. Ожидается, что на следующей неделе он продолжит сужаться.

Прогноз на следующую неделю

для импортной руды: цены на железную руду могут демонстрировать волатильную динамику — сначала снижение, затем рост с постепенным повышением нижней границы. Бычьи и медвежьи факторы переплетаются, рыночное противостояние усилится.Поддерживающие факторы: потенциальные перебои с поставками еще не исчерпаны: профсоюз порта Хедленд компании BHP планирует 9 августа провести 24-часовую забастовку, что создает риск временных сбоев в работе порта и может нарушить краткосрочный график отгрузок. Тем временем, долгосрочный контракт Rio Tinto истекает в августе, и последующие переговоры также попадают в фокус рынка, что несколько повышает премию за неопределенность поставок. В части ликвидности, 5 августа центральный банк провел прямую операцию 3-месячного обратного РЕПО на сумму 500 млрд юаней, что сигнализирует о смягчении и оказывает некоторую поддержку рыночным настроениям. Кроме того, укрепились премии на окатыши и высококачественную руду, структурная поддержка спроса сохраняется. Давление на снижение цен также нельзя игнорировать : на следующей неделе из-за тайфуна возможности для строительства на местах будут ограничены, спрос дополнительно ослабнет; давление складских запасов готовой продукции на меткомбинатах продолжает нарастать, выжидательные настроения среди покупателей усиливаются, готовность пополнять запасы остается низкой. Согласно расчетам SMM, основанным на влиянии ремонтов доменных печей, среднесуточное производство чугуна на меткомбинатах продолжит снижаться на следующей неделе, и давление со стороны спроса постепенно усилится. Запасы в портах могут продолжить накапливаться, ограничивая потенциал роста цен на руду. В целом, ожидается консолидация цен на руду на следующей неделе. Новостные возмущения могут периодически толкать цены вверх, но слабые фундаментальные факторы ограничат масштаб восстановления. Рекомендуется обратить внимание на: ход забастовки в порту Хедленд BHP и результаты переговоров по долгосрочному контракту Rio Tinto, которые могут послужить ключевыми катализаторами для краткосрочного направления цен .

Отечественная руда: на следующей неделе ожидается возобновление производства на некоторых обогатительных фабриках, что может временно ослабить дефицит концентрата; со стороны спроса производство жидкого чугуна в доменных печах металлургических заводов, вероятно, продолжит снижаться. В целом, цены на отечественный железорудный концентрат по-прежнему испытывают давление в сторону незначительного снижения.