Всё ещё недостаточно для продажи в 2027 году! Гиганты за пределами Китая один за другим возобновляют производство! Насколько высоко может подняться литиевая руда на этот раз?

По мере приближения традиционного «сентябрьско-октябрьского пикового сезона» продаж автомобилей, спрос со стороны NEV-сектора и других отраслей продолжает расти, а с учётом стремительного расширения индустрии накопления энергии ситуация с балансом спроса и предложения на литиевый карбонат претерпевает критический сдвиг.

Согласно исследовательскому отчёту CSC, по мере наступления пикового сезона спроса во втором полугодии 2026 года дефицит предложения карбоната лития будет постепенно увеличиваться и достигнет максимума в четвёртом квартале. Если учесть заблаговременное накопление запасов по всей цепочке поставок, пик цен в течение года может прийтись на период с конца третьего до начала четвёртого квартала.

Со стороны спроса, отрасли NEV и накопления энергии стали двумя главными двигателями спроса на литий. Китайский «сентябрьско-октябрьский пиковый сезон» покупок автомобилей в сочетании с ускоренными графиками поставок для экспорта автомобилей за рубеж побуждают ведущих автопроизводителей наращивать производственные планы в третьем квартале. Ёмкость аккумуляторов на одно транспортное средство продолжает расти, а закупочный спрос на литиевое сырьё для тяговых батарей стабильно восстанавливается. Тем временем отрасль накопления энергии уже стала ключевым новым полюсом роста спроса на литий. Крупные сетевые накопительные станции, промышленные и коммерческие системы хранения энергии (ESS), а также проекты хранения энергии, связанные с ИИ, активно запускаются в Китае и за рубежом. Значительное число форвардных заказов уже закреплено до 2027 года, а установки аккумуляторных систем хранения энергии сохраняют устойчивый рост в годовом исчислении, обеспечивая постоянную и надёжную дополнительную поддержку для верхнего звена литиевых ресурсов.

С учётом влияния трёх ключевых отраслей — накопления энергии, электромобилей и натрий-ионных аккумуляторов — CSC ожидает, что ценовой диапазон карбоната лития во втором полугодии 2026 года составит 150 000–200 000 юаней за тонну, при этом рентабельность отрасли продолжит расти.

Кроме того, по недавнему анализу SMM, ожидаемое официальное введение налога на потребление аккумуляторов в начале сентября создаёт эффект опережающего спроса, влияя на производственные планы июля-августа. Некоторые производители аккумуляторов и автопроизводители ускоряют накопление запасов до закрытия окна льготного периода, чтобы снизить будущие налоговые издержки. В этих условиях, благодаря как пополнению запасов в пиковый сезон, так и спешке в преддверии введения налога, темпы роста месяц к месяцу для LFP-элементов тяговых батарей и тройных (NMC) тяговых элементов, как ожидается, останутся на относительно высоком уровне около 8% в августе.

Ожидается, что и в 2027 году спрос останется высоким, и хотя предложение карбоната лития будет постепенно расти, профицит по итогам года маловероятен.

Заглядывая в 2027 год, CSC прогнозирует дефицит карбоната лития в размере 15–99 тыс. тонн (что составляет 0,5%–3,4%), при этом баланс спроса и предложения будет немного более свободным, чем в этом году, но всё равно останется дефицитным. Исходя из прогнозного коэффициента P/E на 2027 год на уровне 10–15, рыночная капитализация крупнейших литиевых компаний предполагает цену карбоната лития на следующий год в диапазоне 110–140 тыс. юаней за тонну.

На фоне роста цен на литий в полной мере проявляется гибкость доходов публичных компаний с листингом A-акций в секторах добычи лития и производства литиевых химикатов. Большинство этих предприятий в первом полугодии продемонстрировали резкий рост прибыли, а многим удалось превратить убытки в прибыль, что подчеркивает инвестиционную привлекательность сектора.

Тем временем на мировом рынке предложения лития также происходят новые изменения: за рубежом ускоряются темпы возобновления производства на литиевых рудниках, что еще больше меняет глобальный баланс спроса и предложения литиевых ресурсов.

Недавно, по сообщениям зарубежных СМИ, государственная компания Зимбабве Mutapa Energy Resources объявила, что ее литиевый проект Sandawana подтвердил 39,9 млн тонн ресурсов лития, соответствующих стандарту JORC, из которых 28,7 млн тонн относятся к категории измеренных ресурсов, что составляет около 72% от общего объема.

Вице-президент Зимбабве Чивенга ранее заявил, что в настоящее время разведанные запасы литиевого проекта Sandawana составляют около 39 млн тонн, а общий потенциал ресурсов лития на всей лицензионной площади может достигать 600 млн тонн.

В свою очередь, сайт японского издания Nikkei недавно сообщил, что литий является важнейшим минералом для производства аккумуляторов электромобилей и что австралийские компании расширяют добычу лития, при этом ряд проектов, приостановленных из-за рыночного спада в 2024 году, сейчас возобновляются.

По данным газеты West Australian, обогатительная фабрика Нгунгаджу компании PLS возобновила производство сподуменовых концентратов. В июле фабрика переработала первую партию руды и, как ожидается, выйдет на стабильный объем производства в третьем квартале.

Mineral Resources планирует возобновить добычу на литиевом руднике Болд-Хилл в Западной Австралии. Проектная мощность Болд-Хилл составляет 165 тыс. тонн сподуменового концентрата в год с содержанием 5,1%, что эквивалентно примерно 140 тыс. тонн SC6 (около 17,5 тыс. тонн LCE). Согласно плану, первая партия должна быть отгружена из порта Эсперанс в первом квартале 2027 финансового года, а выход на полную мощность ожидается во втором квартале.

20 мая Core Lithium объявила об официальном возобновлении производства на проекте Finniss — на участке Грантс произведены первые взрывные работы. Переработка руды начнётся в третьем квартале 2026 года, а первая отгрузка сподуменового концентрата запланирована на четвёртый квартал 2026 года.

Кроме того, регулирующие органы Западной Австралии недавно официально утвердили план расширения литиевого проекта Маунт-Холланд, в рамках которого годовая мощность по сподуменовому концентрату будет увеличена до 4 млн тонн. Проект управляется компанией Covalent Lithium Pty Ltd — совместным предприятием чилийской SQM и австралийской Wesfarmers на паритетной основе (50/50).