[SMM Flash] Фундаментальные показатели карбоната лития укрепляются, но цены продолжают снижаться

Карбонат лития аккумуляторного качества по состоянию на 4 августа стоил 139 000 RMB/т, снизившись на 16,27% по сравнению с предыдущим месяцем; слабый нисходящий тренд сохраняется, несмотря на укрепление фундаментальных показателей — расхождение «сильная реальность, слабая цена» сейчас движет рынком.

Со стороны спроса сектора NEV и накопителей энергии остаются устойчивыми: график производства батарей в Китае в августе вырос на 6–8% м/м, спрос на силовые батареи постепенно восстанавливается, поддерживая загрузку мощностей и жёсткий спрос выше рыночных ожиданий. Со стороны предложения зарубежные сбои, политические ограничения и геополитическая напряжённость в богатых литием странах, экстремальные погодные условия в Аргентине и концентрированные ремонты у китайских производителей литиевых солей продолжают сдерживать рост предложения в ближней перспективе.

Запасы снижаются уже 12 недель подряд: совокупные общественные запасы на неделе, закончившейся 30 июля, упали до 114 300 т, причём темпы сокращения ускоряются. Запасы у переработчиков и дистрибьюторов планомерно расходуются, тогда как лишь у производителей сырья наблюдается небольшое накопление, что ослабляет давление запасов по всей отрасли.

Несмотря на ужесточение спотовой картины, рыночные капиталы заранее учли чрезмерно пессимистичные долгосрочные ожидания, и логика ценообразования теперь определяется прогнозами будущего баланса спроса и предложения, а не текущей ситуацией. Поскольку результаты производителей литиевых батарей за первое полугодие подтвердили прежний оптимизм в отношении спроса на накопители энергии, капитал сместился в «медвежьи» позиции, сосредоточенный на сомнениях в устойчивости высоких темпов роста установок систем хранения энергии и ожиданиях ускоренного ввода новых производственных мощностей, что подталкивает рынок к консенсусу о более свободном будущем балансе спроса и предложения.

Мнение SMM: по карбонату лития, вероятно, сохранится расхождение «краткосрочная сила — слабость дальних месяцев», а не однонаправленный тренд. Продолжающееся сокращение запасов и устойчивый конечный спрос должны укрепить спотовые цены по мере постепенного рассеивания пессимистичных настроений, тогда как контракты дальних месяцев останутся под давлением ожиданий избыточного будущего предложения и высоких оценок в производственной цепочке. По-прежнему необходимо пристальное внимание к изменениям баланса спроса и предложения.