Новости SMM от 6 августа:
Цена слитка германия на спотовом рынке под влиянием ограниченного предложения сырья незначительно выросла; ведущие вольфрамовые предприятия незначительно повысили свои долгосрочные контрактные котировки. Между тем, Бюро промышленности и безопасности (BIS) Министерства торговли США 6 августа 2026 года официально опубликовало в Федеральном реестре временное окончательное правило «Распоряжение о распределении и дополнительные требования к перерабатываемым критически важным минералам и материалам» в соответствии с Законом об оборонном производстве (DPA) и президентским указом от 30 июля 2026 года, вводящее обязательный контроль за внутренними продажами двух видов критически важных переработанных минералов: измельченного вольфрамового лома и черной массы литиевых аккумуляторов. Правило вступит в силу 27 августа 2026 года и будет действовать до 27 августа 2027 года, усиливая опасения по поводу ограниченных поставок вольфрамового сырья за пределами Китая. На данный момент активность на внутреннем спотовом рынке вольфрама продемонстрировала некоторое оживление, а центр сделок по спотовым заказам на вольфрамовую руду незначительно сместился вверх. Потепление настроений на вторичном рынке способствовало укреплению сектора малых металлов, который в целом усилился. По состоянию на закрытие 6 августа сектор малых металлов вырос на 2,08%. Что касается отдельных акций: Yunnan Germanium подскочила более чем на 8%, в то время как China Tungsten High-Tech, Xianglu Tungsten, Xiamen Tungsten, Haotong Technology и Orient Tantalum лидировали по росту.
Спотовый рынок
Германий
Заказать просмотр исторических спотовых цен на металлы SMM
Германий — стратегический редкий металл с высококонцентрированной глобальной структурой поставок. Продолжающееся соблюдение внутреннего контроля над ресурсами и частые геополитические потрясения за пределами Китая в сочетании с планомерным проведением политики экспортного контроля в совокупности усилили ожидания сокращения предложения. В настоящее время предложение по низким ценам на рынке скудно, и своевременные закупки конечными потребителями вынуждены принимать материалы по высоким ценам, в результате чего цены на слитки германия незначительно выросли 6 августа. Между тем, в целом стабильный спрос со стороны конечных отраслей оказывал поддержку непрерывному росту цен на германий в этом году.
Вольфрам
Заказать просмотр исторических трендов спотовых цен на металлы SMM
В настоящее время рынок вольфрамовой руды работает стабильно. Крупное вольфрамовое предприятие незначительно повысило свою долгосрочную контрактную котировку, что оказало некоторую поддержку рыночной уверенности. Тем временем Бюро промышленности и безопасности (BIS) Министерства торговли США 6 августа 2026 г. официально опубликовало в Федеральном регистре временный окончательный регламент «Приказ о распределении и дополнительные требования к оборотным критически важным минералам и материалам» в соответствии с Законом об оборонном производстве (DPA) и решением президента от 30 июля 2026 г., вводящий обязательный контроль за внутренними продажами двух видов критически важных оборотных минералов: измельчённого вольфрамового лома и чёрной массы литиевых батарей. Регламент вступит в силу 27 августа 2026 г. и будет действовать до 27 августа 2027 г., что усилило опасения рынка по поводу дефицита поставок вольфрамового сырья за пределами Китая. На данный момент активность в сфере внутренних спотовых сделок по вольфраму несколько возросла, а центр сделок по спотовым заказам вольфрамовой руды немного повысился.
На внутреннем рынке происходит переоценка влияния «Мнений Государственного управления по безопасности на шахтах о стандартизации строительных бригад при добыче (вскрышных работах) на металлических и неметаллических рудниках» на отрасль добычи неугольных полезных ископаемых. Документ требует, чтобы до 1 мая 2027 г. для подземных рудников и до 1 мая 2028 г. для открытых рудников был выбран один из двух вариантов: ① создание собственной горнодобывающей бригады; ② использование соответствующего комплексного подряда; запрещены раздробленные субподряды и многоуровневая передача работ, а также категорически запрещено использование заёмного труда. Рудники, не завершившие устранение нарушений к установленному сроку, будут вынуждены приостановить производство для устранения нарушений. Отечественные вольфрамовые рудники в основном подземные, подавляющая часть вольфрамита добывается подземным способом, а часть шеелита — как открытым, так и подземным способами. В богатых вольфрамом регионах, таких как Цзянси и Хунань, многие малые и средние вольфрамовые рудники давно сильно зависят от внешних подрядных горнодобывающих бригад. Введение нового регулирования создаст ощутимые ограничения для поставок вольфрамовой руды, производственных затрат и деятельности малых и средних рудников.
В последнее время спотовый рынок вольфрамовой руды начал оживляться, трейдеры активно выходят на рынок, в то время как перерабатывающие предприятия сохраняют выжидательную позицию. В целом настроения на рынке смягчились на фоне частых изменений в горнодобывающей политике и интенсивных проверок безопасности в Юньнани, Цзянси и Хэнани. Перебои в поставках усилились, и если спрос покажет умеренный рост, ожидается, что рынок вольфрама перейдет к восстановлению.
Институциональные мнения
Исследовательский отчёт Guojin Securities считает: Тантал: мировые поставки танталового сырья сильно сконцентрированы и часто прерываются, в то время как развитие ИИ-серверов и передового полупроводникового производства, как ожидается, продолжит стимулировать рост спроса на танталовые конденсаторы, танталовые мишени и другую продукцию. На фоне сохраняющихся ограничений предложения и постепенного высвобождения спроса рынок тантала, вероятно, перейдёт от модели, движимой предложением, к резонансу спроса и предложения, что подтолкнёт ценовой уровень тантала ещё выше. Связанные акции: Oriental Tantalum, Guotai Group, Ximei Resources, Xinjinlu, Jiangwu Equipment.
Исследовательский отчёт Minmetals Securities указывает: германий находит 60% применения в оптической связи и спутниковой фотовольтаике, что делает его металлом «вычислительной мощности ИИ + космической энергии». Благодаря превосходной способности контролировать показатель преломления и радиационной стойкости германий стал критически важным материалом для оптических межсоединений ЦОДов ИИ и фотоэлектрических систем низкоорбитальных спутников. Если посмотреть на изменения структуры спроса, то с 2020 по 2026 год потребление германия в конечных отраслях выросло со 160 до 240 тонн, при этом доля оптической связи выросла до 40%, а спутниковой фотовольтаики — до 20%, что в совокупности составляет 60% от общего конечного спроса. Ожидается, что 90% вклада в рост спроса в 2027 году придётся на два высокодинамичных сектора: аппаратное обеспечение ИИ и спутниковую фотовольтаику.
Исследовательский отчёт Caitong Securities показывает: на фоне взрывного спроса на вычислительные мощности ИИ рыночный объём фосфида индия, используемого в качестве материала подложки для чипов, продолжит расширяться. Ресурсы индия ограничены и подвержены политическим ограничениям, а цены на продукцию вошли в восходящий канал. Высокочистый красный фосфор — критически важный базовый полупроводниковый материал с высокими технологическими барьерами очистки. На фоне ускоренного развёртывания ИИ-приложений, стимулирующего создание смежной инфраструктуры, ожидается, что производственная цепочка подложек из фосфида индия получит двойные возможности: рост спроса и импортозамещение. Инвесторам рекомендуется обратить внимание на соответствующие предприятия с ресурсными и технологическими преимуществами в области фосфида индия, индия и высокочистого красного фосфора.
Исследовательский отчет Datong Securities показывает, что редкие металлы перешли к самостоятельному восходящему тренду: ужесточение предложения и стратегическая значимость ведут к переоценке. Сектор редкоземельных элементов опережает ожидания новых регуляторных мер, импорт руды из Мьянмы нарушен, а на рынке оксида празеодима-неодима наблюдается дефицит спотовых поставок и резкий рост цен. По вольфраму и сурьме снижение содержания в руде в сочетании с ограничениями добычи из-за экологических требований увеличило дефицит предложения, при этом спрос со стороны фотовольтаики и твердых сплавов остается устойчивым даже в межсезонье, а запасы находятся на низком уровне. Развитие вычислительных мощностей ИИ и телекоммуникаций стимулирует спрос на галлий и германий, а с учетом политики экспортного контроля зарубежное накопление запасов расширило ценовой разрыв между китайским и внешними рынками. Сочетание дефицитности ресурсов и их финансовой привлекательности вызывает резонанс, и сектор продолжает пользоваться вниманием капитала.
