Потребление остается вялым, премии на спотовую медь в Шанхае снижаются под давлением [SMM Shanghai spot copper]

SMM, 6 августа:

Сегодня спотовые цены на катодную медь SMM №1 относительно контракта SHFE на медь 2608 котировались с премией 120-240 юань/т, средняя премия составила 180 юань/т, что на 50 юань/т ниже предыдущего торгового дня. На ранних торгах контракт SHFE на медь 2608 после открытия вверх сначала снизился, затем после быстрого роста откатился. Цена открытия составила 107 980 юань/т; после открытия цена выросла до 108 150 юань/т, затем откатилась до 107 600 юань/т. После стабилизации цена снова выросла, достигнув 108 150 юань/т в ходе сессии. Во второй сессии цена торговалась в основном в диапазоне 107 950–108 050 юань/т, после чего резко упала и закрылась на уровне 107 730 юань/т. Спред бэквордации между контрактами ближайшего и следующего месяца колебался от 90 до 170 юань/т, а маржа прибыли от импорта меди SHFE относительно контракта 2608 колебалась от убытка в 1 500 юань/т до убытка в 1 370 юань/т.

В течение дня индекс настроений продавцов катодной меди в Шанхае составил 3,14, увеличившись на 0,04 м/м, а индекс настроений покупателей — 2,85, снизившись на 0,03 м/м. Исторические данные доступны в базе данных. В течение дня поставщики постоянно снижали котировки. Бренды, такие как Tiefeng, Zijin и Zhongtiaoshan, быстро снизили предлагаемые премии со 110-120 юань/т в начале ранних торгов до 80 юань/т, а затем еще до 40-50 юань/т. Впоследствии цены стабилизировались. Бренды, такие как Lufang, Xiangguang и JCC, снизили предлагаемые премии со 150-160 юань/т до 60-80 юань/т. Высококачественные бренды, включая пластины Jinchuan и Jintun, первоначально предлагались с премией 160 юань/т, но сделок было очень мало, что побудило некоторых поставщиков снизить предложения до премии 120 юань/т. Доступное предложение зарегистрированной меди SX-EW было относительно ограниченным, поскольку поставщики удерживали цены и воздерживались от продаж. Из-за быстрого падения премий на медь стандартного качества незарегистрированная медь с трудом находила покупателей, сделки в основном заключались со скидкой 60-40 юань/т.

В преддверии завтрашнего дня, по данным SMM, социальные запасы в Шанхае составили 76 100 т, снизившись на 900 т м/м, а в Цзянсу — 20 500 т, увеличившись на 400 т м/м. В целом запасы в восточном Китае показали небольшое снижение, что оказывает некоторую поддержку спотовым премиям. Тем временем, по мере открытия экспортного окна для медных катодов, SMM стало известно, что некоторые поставщики начали формировать партии для экспорта. Если в последующий период фактический экспорт увеличится, это может отвлечь часть доступного спотового предложения в Китае. Однако, поскольку цены на медь на SHFE остаются на повышенных уровнях, фактическое потребление downstream остается слабым. В течение дня сделки с медью стандартного качества не показали заметного улучшения даже после последовательного снижения премий к спотовым ценам, при этом рыночные закупки по-прежнему определялись жестким спросом. В целом, на фоне незначительного сокращения запасов и поддержки со стороны экспортного спроса, но при сохраняющемся давлении слабого внутреннего потребления, ожидается, что спотовые премии по меди SHFE к контракту 2608 завтра останутся стабильными, при этом общий центр, вероятно, закрепится на низких уровнях. Целесообразно отслеживать фактический масштаб отгрузок экспортных партий.