【Доходы NRP от угольных роялти во втором квартале растут, в то время как низкие цены на газ и слабый спрос на сталь продолжают давить на рынок】

По состоянию на 13 октября загрузка 50 электросталеплавильных заводов (ЭДП) по стране, в основном выпускающих строительную сталь, составила 37,5%, что на 2,0% выше по сравнению с предыдущей неделей. Использование производственных мощностей достигло 38,04%, увеличившись на 2,24% по сравнению с предыдущим периодом, а среднесуточный выпуск строительной стали составил 84 700 тонн, что на 5 000 тонн больше, чем в предыдущем периоде.

Сегодня фьючерсы на горячекатаный рулон сначала выросли, затем упали. Наиболее торгуемый контракт HC2701 закрылся на отметке 3 254 юаня за тонну, снизившись на 0,34% за день. Спотовый рынок снизился на 10–20 юаней за тонну, внутридневная торговля была средней. С точки зрения фундаментальных факторов, в части предложения на этой неделе влияние технического обслуживания на горячекатаный рулон составило 193 800 тонн, что на 53 400 тонн больше по сравнению с прошлой неделей. Ожидается, что на следующей неделе влияние технического обслуживания на горячекатаный рулон составит 144 900 тонн, что на 48 800 тонн меньше по сравнению с текущей неделей. Со стороны спроса дополнительные фискальные меры на четвёртый квартал уже реализуются, однако их стимулирующее воздействие на конечный спрос на сталь ещё предстоит подтвердить. Судя по последним данным по производственной цепочке, нисходящий тренд в секторе недвижимости трудно обратить вспять, продажи автомобилей на новых источниках энергии демонстрируют снижение в годовом выражении, а ставка возврата экспортного налога будет дополнительно сокращена на 4 процентных пункта с 1 апреля следующего года. Конечный спрос остаётся слабым, поэтому ожидается усиление давления на сокращение запасов горячекатаного рулона, и цены на него продолжат слабо колебаться.