6 августа 2026 года, четверг
В ходе ночных торгов: медь на LME открылась на уровне $13 992/т, опустилась до $13 975,5/т в начале торгов, затем постепенно выросла, достигнув внутридневного максимума $14 150/т, и в итоге закрылась на уровне $14 148,5/т, поднявшись на 0,75%. Объем торгов составил 20 200 лотов, открытый интерес вырос до 253 000 лотов, увеличившись на 1 896 лотов по сравнению с предыдущим торговым днем, что свидетельствует о росте длинных позиций. Наиболее активно торгуемый контракт на медь SHFE 2609 открылся на уровне 107 350 юаней/т, достиг максимума 107 840 юаней/т, минимума 107 300 юаней/т и закрылся на 107 770 юаней/т, поднявшись на 0,40%. Объем торгов составил 38 600 лотов, открытый интерес снизился до 214 000 лотов, уменьшившись на 2 688 лотов по сравнению с предыдущим торговым днем, что указывает на сокращение коротких позиций.
[Утренний обзор рынка меди SMM] Новости:
(1) В среду цены на медь на COMEX достигли рекордного максимума. Рынок делает ставку на то, что США введут импортные пошлины, продолжая привлекать поставки меди в США при одновременном сокращении предложения за рубежом. Наиболее активно торгуемые сентябрьские фьючерсы на медь на COMEX кратковременно достигли $6,7045 за фунт ($14 781/т), превысив предыдущий максимум $6,69, установленный в середине мая. В ходе дневной сессии наиболее торгуемый контракт торговался на уровне $6,6825, поднявшись на 0,6% по сравнению с расчетной ценой вторника; с начала года рост составил около 17%.
Спот:
(1) Шанхай: 5 августа спотовые премии на катодную медь SMM #1 к ближайшему контракту SHFE 2608 котировались на уровне 120–240 юаней/т, в среднем 180 юаней/т, что на 50 юаней/т ниже уровня предыдущего торгового дня. Контракт SHFE 2608 на утренних торгах сначала снизился, а затем восстановился. Он открылся на уровне 107 140 юаней/т, затем опустился до внутридневного минимума 106 800 юаней/т, стабилизировался и поднялся до максимума 107 300 юаней/т, после чего торговался в основном в диапазоне 107 200–107 270 юаней/т, закрывшись на отметке 107 230 юаней/т. Спред бэквардации между контрактами составлял 80–180 юаней/т. Импортная маржа для меди SHFE по контракту 2608 находилась в убытке на уровне 1 370–1 430 юаней/т. Настроения по продажам катодной меди в Шанхае составили 3,10, что на 0,10 выше показателя предыдущего дня, в то время как настроения по закупкам составили 2,88, снизившись на 0,03 по сравнению с предыдушим днем. Исторические данные доступны в базе данных. Что касается сегодняшнего дня, ожидается, что внутридневной центр цен на медь SHFE поднимется выше 107 000 юаней/т. Высокие цены на медь значительно подавляют закупки со стороны переработчиков, рынок по-прежнему ориентирован на покупки по мере необходимости. Однако продавцы проявляют повышенную готовность к продажам, что в течение дня приводит к последовательным корректировкам котировок вниз для заключения сделок. Поскольку цены на медь стандартного качества снижаются, готовность переработчиков к закупкам улучшилась, и некоторые партии по низким ценам постепенно реализуются. В то же время высококачественная медь и зарегистрированная катодная медь SX-EW остаются дефицитными, что поддерживает котировки и оказывает некоторую поддержку спотовым премиям. В целом, учитывая давление высоких цен на спрос и активное снижение цен продавцами, ожидается, что сегодня спотовые премии на медь SHFE по контракту 2608 сохранятся в положительной зоне, при этом общий центр, вероятно, останется под давлением, однако улучшение сделок по более низким ценам может ограничить дальнейшее снижение премий.
(2) Гуандун: 5 августа спотовая катодная медь #1 в Гуандуне по отношению к ближайшему контракту: высококачественная медь котировалась с премией 110 юаней/т, что на 10 юаней/т выше уровня предыдущего торгового дня; медь стандартного качества – с премией 30 юаней/т, что на 30 юаней/т выше; катодная медь SX-EW – со скидкой 30 юаней/т, что на 30 юаней/т выше. Средняя цена катодной меди #1 в Гуандуне составила 106 990 юаней/т, поднявшись на 450 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, а средняя цена катодной меди SX-EW составила 106 890 юаней/т, поднявшись на 460 юаней/т. Настроения по закупкам катодной меди в Гуандуне составили 2,40, снизившись на 0,02 по сравнению с предыдущим торговым днем, а настроения по продажам – 2,81, снизившись на 0,04 (исторические данные доступны в базе данных). В целом снижение запасов побудило поставщиков удерживать цены, однако переработчики проявляли осторожность, что привело к относительно вялой торговле.
(3) Импортная медь: 5 августа средняя цена варранта снизилась на $4/т по сравнению с предыдущим торговым днем до $106/т (диапазон $100-112/т); средняя цена коносамента снизилась на $4/т до $101/т (диапазон $95-107/т); средняя цена меди EQ (CIF коносамент) снизилась на $3/т до $68/т (диапазон $64-72/т), котировки относятся к поставкам в августе.
(4) Вторичная медь: 5 августа в 11:30 фьючерсная цена закрытия составила 107 230 юаней/т, что на 410 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Средняя спотовая премия составила 180 юаней/т, снизившись на 50 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Цена медного лома выросла на 400 юаней/т относительно предыдущего торгового дня. Индекс настроений продаж медного лома поднялся до 2,68, а индекс настроений закупок — до 2. Ценовой спред между катодной медью и медным ломом составил 4 077 юаней/т, сократившись на 92 юаня по сравнению с предыдущим торговым днём. Ценовой спред между катанкой из катодной меди и вторичной катанкой равнялся 1 760 юаней/т. Согласно опросу SMM, укрепившиеся цены на медь повысили желание поставщиков медного лома продавать. Кроме того, активные заказы конечных потребителей проводов и кабелей и более быстрый самовывоз трейдерами обеспечили солидный портфель заказов у производителей вторичной катанки, которым срочно требовалось закупить сырьё на рынке для пополнения запасов. В результате в течение дня торговля на рынке медного лома была относительно активной.
Цена: На макроуровне занятость в частном секторе США от ADP в июле выросла всего на 44 000, что ниже ожиданий рынка. Остывающий рынок труда ослабил некоторые опасения по поводу повышения ставок, и цены на медь всё же немного подросли, несмотря на ястребиные сигналы представителей ФРС Кашкари и Кука. Что касается Ближнего Востока, Трамп утром в среду по пекинскому времени заявил, что соглашение между США и Ираном будет достигнуто в течение 48 часов. Иран и Оман также были близки к сделке по Ормузскому проливу, однако новый маршрут являлся лишь временной мерой, и открытие пролива по-прежнему сопровождалось условиями, что сохраняло геополитическую неопределённость. По фундаментальным факторам: со стороны предложения поступления отечественной и импортной катодной меди в последнее время немного увеличились, а высокие цены укрепили готовность поставщиков продавать, дополнительно снимая напряжённость спотового предложения. Со стороны спроса конечный спрос оставался слабым в традиционное межсезонье потребления, а высокие цены ещё сильнее сдерживали закупочную активность переработчиков; рынок в основном пополнял запасы по необходимости. В целом сегодня ожидается небольшой рост цен на медь.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым советом для принятия инвестиционно-исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать её в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не имеют отношения к SMM.]
