Платина и палладий резко взлетели, спотовое потребление остается вялым [SMM Daily Review]

Крейг Миллер, генеральный директор Valterra Platinum, заявил, что искусственный интеллект стал важным инструментом для создания новых областей применения и рынков металлов платиновой группы. Он способен значительно ускорить исследования и разработки различных металлических составов и новых типов сплавов, существенно сокращая цикл разработки традиционных материалов. Хотя текущий масштаб соответствующих приложений остается скромным, компания видит значительный долгосрочный потенциал роста.

[SMM Flash] Ограниченное предложение платины и широкий спектр промышленных применений могут укрепить её позиции как потенциального «металла стоимости» в следующем товарном цикле. Всемирный совет по инвестициям в платину (WPIC) ожидает, что рынок платины останется дефицитным четвёртый год подряд в 2026 году, при этом прогнозируемый спрос превысит предложение примерно на 297 000 унций. Наземные запасы оцениваются примерно в 1,75 млн унций, что эквивалентно менее чем трём месяцам мирового спроса. Рост предложения также структурно ограничен: для новых проектов требуются значительные капиталовложения и до 8–12 лет для выхода на полную мощность, что делает рынок уязвимым к росту спроса и волатильности цен. Помимо автомобильных применений, спрос на платину поддерживается промышленным использованием, включая водородные технологии, топливные элементы и электролизёры, а также усиливается инвестиционный спрос. Согласно WPIC, прогнозируется, что спрос на физические слитки и монеты достигнет около 718 000 унций в 2026 году, что станет шестилетним максимумом. Однако платина по-прежнему подвержена рискам, включая ослабление глобальной промышленной активности, снижение автомобильного спроса из-за перехода на электромобили с аккумуляторами, увеличение объёмов переработки при более высоких ценах и возможную фиксацию прибыли инвесторами. Сочетание ограничений предложения, промышленного спроса и возобновления инвестиционного интереса может поддержать более высокую оценку платины, хотя её ценовой прогноз остаётся чувствительным к экономическим и рыночным условиям.

[SMM Flash] Пересмотр Великобританией своего мандата по транспортным средствам с нулевыми выбросами, по данным Heraeus, может оказать некоторую поддержку спросу на палладий, если производители получат большую гибкость в отношении темпов внедрения аккумуляторных электромобилей (BEV). В первом полугодии 2026 года на BEV пришлось 25% регистраций новых автомобилей в Великобритании — ниже целевого показателя 33% по действующему мандату, тогда как доля гибридов и подключаемых гибридов составила 37,7% и 13% соответственно. Похожие тенденции наблюдаются в Европе, где за тот же период гибриды заняли 37,3% новых регистраций. Более гибкое регулирование может продлить спрос на автокатализаторы с содержанием палладия, поскольку потребители все активнее используют гибридные автомобили в переходный период к BEV. Однако Heraeus отмечает, что это, вероятно, замедлит, а не развернет вспять долгосрочное снижение спроса на палладий в автопроме по мере развития электрификации транспорта. Цены на палладий недавно откатились после роста примерно с 1 150 $/унц. в конце июня до почти 1 400 $/унц. в начале августа; сейчас металл тестирует сопротивление в районе 1 335 $/унц. Тем временем платина выросла примерно с 1 550 $/унц. в начале июля до уровня выше 1 900 $/унц., а родий, рутений и иридий, по сообщениям, находились на отметках около 9 200 $/унц., 1 745 $/унц. и 8 300 $/унц. соответственно