Рыночный выжидательный настрой остается сильным, спотовая цена продолжает медленно снижаться [SMM SiMn Недельный обзор]

По состоянию на эту пятницу спот-цена SiMn 6517 на рынке Северного Китая составляла 5 650–5 700 юаней/т, без изменений (н/н); спот-цена SiMn 6517 на рынке Южного Китая была 5 700–5 750 юаней/т, без изменений по сравнению с прошлой пятницей, а спот-цена SiMn 6014 на рынке Южного Китая держалась на уровне 5 350–5 400 юаней/т, без изменений (н/н).

В последнее время фьючерсы на SiMn двигались в боковом тренде на фоне слабого рынка, настроение участников было отмечено выраженным выжидательным характером, спотовые цены снижались, а фьючерсные и спотовые цены в основном двигались синхронно.

Что касается издержек, в сегменте руды спотовые цены на марганцевую руду продолжили сползать вниз; в части тарифов на электроэнергию после повышения они оставались высокими в Гуанси и Гуйчжоу без ожиданий снижения, в Юньнани с наступлением сезона дождей тарифы несколько снизились, в то время как в отдельных районах Внутренней Монголии в период слабых ветров наблюдалось ограничение подачи электроэнергии, что привело к умеренному повышению цен на электричество. Под влиянием множества факторов общие затраты на производство SiMn несколько сократились.

Со стороны предложения загрузка мощностей во Внутренней Монголии оставалась относительно стабильной, однако большинство производителей сообщали о значительных убытках, что вело к сокращению объёмов выпуска и снижению нагрузки; одновременно происходили ввод новых мощностей и остановки доменных печей на ремонт. Производители в Нинся углубляли сокращение производства; южнокитайские заводы по выпуску ферросплавов продолжали работать с низкой загрузкой, возможностей для отгрузки было мало, торговая атмосфера оставалась вялой. В целом предложение в отрасли снизилось, при этом запасы готовой продукции на предприятиях сохранялись высокими; высокое давление со стороны необходимости сокращения запасов в краткосрочной перспективе оказывало давление на фьючерсные и спотовые цены SiMn.

Со стороны спроса конечное потребление сплавов было вялым, общий настрой покупателей в нижнем звене оставался слабым, а металлургические заводы и трейдеры сохраняли осторожность при пополнении запасов, что затрудняло эффективную поддержку рынка SiMn в краткосрочной перспективе. Тендеры сталелитейных заводов постепенно выходили на рынок: объём закупки SiMn компанией HBIS на июль 2026 года составил 15 400 тонн, без изменений по сравнению с июнем (м/м); начальная цена запроса составляла 5 900 юаней/т, а окончательная цена была установлена на уровне 5 950 юаней/т, что оказало ограниченную поддержку рынку, при этом настроения в отношении отгрузок оставались подавленными.

Таким образом, текущий спрос с трудом способен эффективно стимулировать рост цен, производители в целом несут убытки, и в условиях ослабленного баланса спроса и предложения ожидается, что в ближайшей перспективе SiMn продолжит консолидироваться в понижательном тренде. В будущем следует обратить внимание на изменения спроса и предложения силикомарганца и колебания фьючерсов.