Стагнация сделок, тренды феррохрома и хромовой руды расходятся [Анализ SMM]

Обзор цен на феррохром: цены на феррохром немного снизились на этой неделе. По состоянию на 31 июля 2026 г. предложения высокоуглеродистого феррохрома во Внутренней Монголии составляли 7 950–8 100 юаней/т (50% Cr); в провинции Сычуань и на северо-западе Китая — 8 050–8 150 юаней/т (50% Cr); в Восточном Китае — 8 300–8 400 юаней/т (50% Cr); все котировки снизились на 50–75 юаней/т (50% Cr) за неделю. Высокоуглеродистый феррохром из Казахстана котировался по 9 400–9 600 юаней/т (50% Cr), снижение на 50 юаней за неделю. Августовские тендерные цены на высокоуглеродистый феррохром от TISCO, Tsingshan и Beigang New Material составили 7 895 юаней/т (50% Cr), 8 095 юаней/т (50% Cr) и 8 075 юаней/т (50% Cr) соответственно, снижение на 200 юаней по сравнению с предыдущим месяцем.

Спрос: Рынок нержавеющей стали на этой неделе консолидировался на фоне слабых настроений, фьючерсные и спотовые цены снижались, запасы на складах росли, уверенность участников рынка отсутствовала. Из-за сезонного спада конечный спрос был слабым, металлургические заводы в основном проводили техническое обслуживание и сокращали производство. Производство нержавеющей стали в июле продолжало снижаться, что привело к относительному сокращению закупок феррохрома. Кроме того, августовские тендерные цены ведущих металлургических заводов были снижены на 200 юаней/т (50% Cr) по сравнению с предыдущим месяцем, что усилило пессимизм на рынке. Торговля феррохромом становилась все более вялой, давление на производителей по отгрузкам росло, и розничные цены продолжили снижаться под давлением.

Предложение: Производители феррохрома в основном работали в обычном режиме, а с постепенным вводом новых мощностей производство высокоуглеродистого феррохрома в Китае в июле выросло еще на 1,84%. Что касается импорта, по данным таможенной статистики, в июне 2026 года Китай импортировал в общей сложности 147,4 тыс. тонн высокоуглеродистого феррохрома, что на 12,48% больше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 25,87% меньше в годовом исчислении. В целом избыток предложения на рынке феррохрома в Китае продолжал увеличиваться, и в ближайшей перспективе цены по-прежнему подвержены риску снижения.

Издержки: Затраты на производство феррохрома на этой неделе колебались незначительно, а твердые цены на хромовую руду обеспечивали поддержку снизу. По данным SMM, издержки производства феррохрома во Внутренней Монголии составляли около 7 863–7 895 юаней/т (50% Cr), рост на 0,64% за неделю; в провинции Сычуань — около 7 966–8 014 юаней/т (50% Cr), рост на 0,25% за неделю.

Обзор цен на хромовую руду: по состоянию на 31 июля 2026 г. предложения на 40–42% южноафриканский порошок хромовой руды в порту Тяньцзинь составляли 53,5–54,5 юаня/сух. метрич. тонну, что на 0,5 юаня больше за неделю; 48–50% зимбабвийский порошок — 58–59 юаней/сух. метрич. тонну, рост на 1,5 юаня за неделю; а 40–42% турецкая кусковая руда держалась на уровне 70–70,5 юаня/сух. метрич. тонну без изменений. На зарубежных рынках предложения на 40–42% южноафриканский порошок на этой неделе остались на уровне $280/т; 48–50% зимбабвийский порошок — $360–365/т, рост на $10 за неделю; 40–42% турецкая кусковая руда — $330–335/т, рост на $5 за неделю.

Со стороны предложения: запасы хромовой руды вновь выросли до 5 млн тонн, избыток в краткосрочной перспективе вряд ли разрешится. По данным SMM, общие запасы хромовой руды в портах на этой неделе составили 5,0218 млн тонн, увеличившись на 2,41% за неделю. Однако предложение высокосортного хромового концентрата и основной кусковой руды было ограниченным, и цены, напротив, немного повысились. Южноафриканского порошка достаточно, но себестоимость недавно поступивших партий относительно высока, трейдеры в основном несут убытки, что ведёт к удержанию цен. На этой неделе цены на хромовую руду оставались твёрдыми.

Со стороны спроса: снижение цен на феррохром и вялая торговля напрямую повлияли на закупочные стратегии производителей феррохрома, большинство из которых сосредоточены на потреблении собственных запасов руды для получения наличности. Поэтому сделки с хромовой рудой на этой неделе оставались ограниченными, чаще всего — пробные запросы. Кроме того, с углублением убытков некоторые производители феррохрома на юге Китая планируют проводить техобслуживание и сокращать выпуск, так что производство феррохрома в августе может немного снизиться, что потенциально уменьшит спрос на хромовую руду.