MMi Ежедневный отчет о железной руде (31 июля)

[Бразилия] Рост фрахта компенсирует снижение экспортных предложений, импортные цены на плоский прокат в Бразилии стабильны Импортные цены на плоский прокат в Бразилии на этой неделе оставались в целом стабильными, поскольку высокие ставки морского фрахта эффективно компенсировали снижение экспортных предложений из основных стран-поставщиков. Импортные цены на горячекатаный и холоднокатаный прокат остановились на уровне 590 и 700 долл. США за тонну CFR соответственно. Недавняя геополитическая нестабильность на Ближнем Востоке привела к росту стоимости судового топлива, а слабый азиатский спрос и снижение цен на сырьё заставили вьетнамские заводы сократить экспортные предложения. На внутреннем рынке под давлением слабого конечного спроса, жёстких кредитных условий и растущих запасов цены на отечественный горячекатаный прокат на условиях франко-завод на этой неделе не изменились, повышения цен в августе не планируется. Кроме того, экспортная торговля бразильским слябом на этой неделе также замедлилась, поскольку крупные экспортёры осуществляли внутренние поставки на собственные заводы в Европе и США по предложениям 575–585 долл. США за тонну FOB.

[Суточный объем торгов горячекатаным рулоном SMM] 31 июля совокупный суточный объем торгов горячекатаным рулоном по выборке предприятий SMM в четырех городах (Шанхай, Лэцун, Тяньцзинь, Нинбо) составил 10 630 т, что на 50 т меньше (-0,4% д/д, -11,34% г/г, -32,72% по лунному календарю).

Цены на горячекатаный рулон (Г/К рулон) ослабли по сравнению с предыдущей неделей, а общий объём сделок снизился в недельном сопоставлении. Со стороны предложения влияние ремонтов прокатных линий уменьшилось, что привело к росту производства Г/К рулона. Со стороны спроса видимое потребление сократилось. Складские запасы Г/К рулона в целом выросли на 77,5 тыс. тонн за неделю, тогда как заводские запасы уменьшились на 6,2 тыс. тонн. По статистике SMM по 86 складам в стране (расширенная выборка), социальные складские запасы Г/К рулона составили 4,48 млн тонн, что на 83,7 тыс. тонн больше по сравнению с прошлой неделей (+1,90% за неделю) и на 40,27% выше уровня прошлого года в сопоставимых календарных рамках. В региональном разрезе, за исключением северо-востока, где наблюдалась небольшая дестокизация, на всех остальных рынках происходило накопление запасов, причём наиболее заметные колебания были отмечены в восточном Китае. Что касается затрат, вторая волна снижения цен на кокс была реализована, что ослабило поддержку со стороны издержек. Забегая вперёд, SMM ожидает, что производство чугуна достигнет дна и начнёт восстанавливаться, а на фоне эскалации конфликта между США и Ираном, повышающего ставки морского фрахта, цены на железную руду могут слегка укрепиться. Вместе с тем сохраняется вероятность третьей волны удешевления кокса, поэтому общая поддержка со стороны себестоимости останется умеренной. С фундаментальной точки зрения дисбаланс спроса и предложения Г/К рулона продолжает нарастать, а с учётом того, что ожидания от заседания Политбюро не оправдались, явных катализаторов для роста цен нет. Однако, поскольку цены уже находятся на относительно низких уровнях, потенциал их дальнейшего снижения ограничен. Ожидается, что цены на Г/К рулон на следующей неделе будут двигаться в боковом тренде вблизи нижней границы, а наиболее торгуемый контракт будет колебаться в диапазоне 3200–3390 юаней за тонну.