[Утренний отчёт SMM по кобальту и литию] Дивергенция сырьевых цен усиливается, спрос на накопители энергии поддерживает процветание отрасли

Литиевая руда:

На этой неделе цены на литиевую руду перестали снижаться и незначительно выросли, при этом сделки на рынке по-прежнему заключаются преимущественно по мере необходимости. Ранее, на фоне отката цен на карбонат лития, цены на сподуменовый концентрат синхронно скорректировались вниз. В последнее время, благодаря стабилизации цен на литий-химическую продукцию, цена австралийского сподуменового концентрата SC6 CIF незначительно восстановилась до около 2 100 долл. США/т, однако готовность заводов по переработке лития приобретать дорогостоящее сырьё оставалась относительно ограниченной. В региональном разрезе ведущие австралийские рудники, опираясь на долгосрочные контракты и высокое качество ресурсов, демонстрировали относительно стабильные цены, в то время как африканская спотовая руда испытывала большее давление продаж, а спред между ценами на сырьё из разных источников расширялся. Со стороны предложения примечательно, что при текущем уровне цен часть маржинальных мощностей в Австралии ускоряет восстановление производства. Рудник Болд-Хилл возобновил работу в мае, а проект Нгунгаджу компании PLS мощностью около 200 000 тонн в год в июле вступил в стадию возобновления добычи, при этом Воджина продолжала наращивать производство, что указывает на то, что ранее высокие цены на литий постепенно конвертируются в новое предложение руды. В сочетании с постепенным воплощением ожиданий возобновления добычи на Цзяньсяво логика рынка смещается от прежних перебоев с поставками к темпам наращивания новых объёмов. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на литиевую руду будут в основном консолидироваться синхронно с фьючерсами на карбонат лития, при этом независимый потенциал роста самой руды ограничен.

Карбонат лития:

На этой неделе спотовые цены на карбонат лития двигались в боковом тренде, а ценовой центр незначительно повысился по сравнению с предыдущей неделей. Фьючерсный рынок консолидировался вяло. Ценовой диапазон самого торгуемого контракта — 2609 (сентябрь 2026 г.) — сместился с 143 300–148 200 юаней/т в начале недели до 140 600–149 400 юаней/т по мере его снижения. В середине недели он достиг максимума на уровне 149 400 юаней/т, после чего откатился, и цена опускалась до минимума 140 600 юаней/т. Открытый интерес продолжал снижаться, при этом и лонги, и шорты преимущественно сокращали позиции. Рыночные сделки демонстрировали модель «покупатели приобретают по потребности, а поставщики удерживают твёрдые цены и воздерживаются от продаж», при этом фактические сделки были относительно активными. Добывающие литиевые заводы проявляли сильное стремление удерживать спотовые цены и воздерживаться от продаж, при неизменно низкой готовности продавать. Некоторые предприятия ориентировали свою готовность продавать спотовые партии на цены выше 160 000 юаней за тонну, а текущее предложение в основном опиралось на долгосрочные гарантийные контракты и модель поставок «долгосрочный контракт + дополнительный объем». Последующие производители материалов продолжили стратегию закупок на спадах по мере необходимости, с высокой готовностью совершать своевременные покупки ниже 145 000 юаней за тонну, но ограниченным принятием более высоких цен и незначительными оптовыми закупками. Поскольку наступил конец месяца, закупки в целом стабилизировались. Трейдеры, затронутые как сокращением предложения добывающих производителей и ограниченным обращением спотовых заказов, так и своевременными закупками потребителей, продолжили распродажу запасов. В целом, рыночные запросы и фактические сделки были относительно активными. Со стороны предложения производство продолжило резко падать, а запасы добывающих предприятий оставались низкими. На этой неделе производство карбоната лития в Китае продолжило резко снижаться, причем заметное влияние оказали техническое обслуживание и остановки производства на литиевых заводах, использующих сподумен и лепидолит. Изменение запасов: добывающие литиевые заводы сохраняли стратегию удержания спотовых заказов от продажи при неизменно низкой готовности продавать, и с учетом того, что несколько предприятий остановились на обслуживание, запасы оставались низкими; последующие производители материалов продолжили темп своевременных закупок, и поскольку закупки на конец месяца стабилизировались, запасы в основном не изменились; трейдеры, под влиянием как сокращения предложения добывающих производителей, так и своевременных закупок потребителей, продолжили распродажу запасов. Как медвежьи, так и бычьи позиции сократились в пространстве фондирования. Открытый интерес по фьючерсам на этой неделе продолжил снижаться, что указывает на сокращение позиций и выход с рынка как покупателей, так и продавцов. Выжидательные настроения усилились, и цены лишились однонаправленного импульса. Забегая вперед, в краткосрочной перспективе цены на карбонат лития, вероятно, будут двигаться боково. Со стороны предложения, продолжающееся техническое обслуживание и остановки на некоторых литиевых заводах, а также сокращение поставок сподумена оказывали поддержку ценам, при этом сокращение предложения является основным бычьим фактором. Со стороны спроса, последующие закупки на спадах продолжились, но масштабные централизованные накопления запасов пока не материализовались, что приводит к отсутствию устойчивого восходящего импульса. В дальнейшем внимание будет сосредоточено на темпах восстановления после техобслуживания на литиевых химических предприятиях, изменениях темпов пополнения запасов у переработчиков и ожидаемых производственных графиках на август.

Гидроксид лития:

На этой неделе средняя цена крупнозернистого гидроксида лития составила 133 800 юаней/т, практически не изменившись по сравнению с предыдущей неделей. Производители по-прежнему неохотно объявляли твердые цены; лишь эпизодически появлялись фиксированные котировки выше 135 000 юаней/т. Сделки продолжали заключаться со скидкой к сентябрьскому фьючерсному контракту, размер скидки колебался от 13 000 до 18 000 юаней/т. Трейдеры оставались активными в продажах, но покупательский интерес со стороны переработчиков не активизировался.

Что касается сделок, запросы от покупателей были редкими, а реальные покупки в основном представляли собой небольшие объемы для немедленных нужд, крупные заказы найти было трудно. После предыдущих операций по пополнению запасов переработчики предпочитали выжидательную позицию, настроения на упреждающее накопление запасов слабые. В целом рынок еще не сформировал эффективного драйвера роста. Чтобы цены вышли из текущего бокового тренда, необходимы более четкие сигналы восстановления конечного потребления.

Рафинированный кобальт:

На этой неделе спотовые цены на рафинированный кобальт продолжали медленно снижаться, демонстрируя тенденцию к понижательной консолидации. Со стороны предложения крупные плавильные заводы снизили отпускные цены до 355 000 юаней/т, в то время как малые и средние заводы в основном приостановили котировки из-за растущего давления убытков. После продолжительного предшествовавшего сокращения запасов товарные запасы трейдеров, доступные для продажи, сократились до относительно низкого уровня. Некоторые предприятия, исходя из бычьих ожиданий в отношении будущего, начали замедлять темпы отгрузок. Для тех немногих предприятий, которые продолжали котировать, спред между спотовой и фьючерсной ценой удерживался на уровне премии 1 000–10 000 юаней/т. Со стороны спроса перерабатывающие предприятия оставались в цикле летних каникул, в целом с низкой готовностью покупать, поддерживая лишь небольшие объемы необходимого пополнения запасов. В целом период с июля по август — традиционное межсезонье потребления для рафинированного кобальта, что предоставляет ограниченную поддержку со стороны спроса, и в краткосрочной перспективе цены, вероятно, останутся вялыми.

Промежуточные продукты:

На этой неделе торги на рынке промежуточных кобальтовых продуктов оставались вялыми, количество сделок было ограниченным, а центр цен медленно смещался вниз. Недавно некоторые китайские горнодобывающие компании объявили тендеры на промежуточную продукцию, при этом ожидаемые цены уже опустились ниже $22/фунт. Под влиянием продолжающегося ослабления цен на соли кобальта и рафинированный кобальт психологические уровни цен на сырьё у перерабатывающих заводов и трейдеров далее снизились до примерно $20-21/фунт, а некоторые готовы принимать цены только ниже $20/фунт. В результате фактические сделки пока не заключаются. В краткосрочной перспективе горнодобывающие компании продолжают удерживать цены, но спрос со стороны потребителей недостаточно поддерживает рынок, противостояние сторон продолжается, и восстановление цен всё ещё ожидает возвращения реального спроса.

Соли кобальта (сульфат кобальта и хлорид кобальта):

На этой неделе расхождение между продавцами и покупателями на рынке сульфата кобальта усилилось, объём фактических сделок невелик. Что касается предложения, первичные плавильные предприятия, использующие промежуточную продукцию и MHP для производства, благодаря поддержке затрат удерживают котировки выше 80 000 юаней/т; перерабатывающие предприятия, пользуясь преимуществом по стоимости сырья, сосредоточили свои предложения в диапазоне 76 000-78 000 юаней/т, а некоторые активные продавцы могут снизить цены до уровня ниже 75 000 юаней/т. Спрос остаётся вялым: покупатели проявляют недостаточную заинтересованность в закупках и стремятся искать некондиционную или старую продукцию, чтобы снизить затраты на закупку. Недавно на рынке были совершены сделки с некондиционными и старыми запасами по ценам ниже 73 000 юаней/т. После поправки на качество фактическая разница в цене с новой продукцией была ограниченной, но в условиях слабого спроса этот уровень цен используется покупателями как ориентир для торга, и некоторые перерабатывающие предприятия пассивно последовали снижению цен. Более того, после продолжительного падения цен на рафинированный кобальт стоимость производства сульфата кобальта путём его перерастворения снизилась до 72 000-73 000 юаней/т, что ещё больше укрепляет ожидания покупателей по снижению цен. В краткосрочной перспективе рынок солей кобальта медленно снижается, а стабилизация и восстановление рынка всё ещё ожидают выхода концентрированного спроса на пополнение запасов со стороны потребителей. Ожидается, что это произойдёт после середины — конца августа.

На этой неделе рынок хлорида кобальта продолжал оставаться в состоянии затишья, сделки носили единичный характер. Со стороны предложения, с точки зрения текущих затрат, издержки от переработки материалов и маршрута переплавки рафинированного кобальта уже значительно опустились ниже текущих рыночных котировок и реальных цен сделок. Ключевым фактором, влияющим на ценообразование предприятий, является то, что заводы верхнего передела, как правило, держат крупные запасы, преимущественно высокозатратные. На фоне продолжающегося падения рынка снизить среднюю себестоимость за счёт закупок по низким ценам сложно, поэтому дорогие запасы оказывают определённую поддержку котировкам, и в целом они остаются относительно устойчивыми. Однако в то же время некоторые предприятия начали постепенно снижать цены для стимулирования отгрузок, пытаясь постепенно сократить предыдущие убытки за счёт ускорения оборачиваемости. Однако способность переработчиков нижнего звена принимать поставки крайне ограничена, и даже при снижении цен добиться существенного роста объёмов торговли сложно. Что касается спроса, собственные запасы предприятий Co3O4 уже находятся на высоком уровне, и признаков роста спроса нет, поэтому текущая готовность к закупкам крайне низка. В целом в краткосрочной перспективе цены на хлорид кобальта всё ещё имеют потенциал для снижения.

Соль кобальта (Co3O4):

На этой неделе рынок Co3O4 также отличался вялой торговлей и низким объёмом сделок. Со стороны предложения, имея собственные высокие запасы, предприятия столкнулись с дилеммой: низкая прибыль при расчёте по текущей себестоимости сырья и риск затоваривания, поэтому в целом они поддерживали производство на низком уровне. Хотя на рынке время от времени возникали слухи об источниках сверхнизких цен, общение с разными участниками показывало, что, хотя отдельные сделки по сверхнизким ценам нельзя отрицать, они недостаточны для отражения основного уровня рынка. Со стороны спроса, катодные заводы делали запросы, но реальные закупки были ограничены, так как текущих запасов сырья хватало для поддержания производства и срочной необходимости пополнения не было. В целом в ближайшей перспективе цены на Co3O4 также имели потенциал к дальнейшему снижению.

Сульфат никеля:

По состоянию на этот четверг средняя цена на батарейный сульфат никеля по данным SMM держалась стабильно и немного выросла.

Со стороны спроса, хотя и был конец месяца, запасы сырья у некоторых предприятий нижнего звена были относительно стабильны, поскольку по контрактам на III квартал с поставкой в июле уже начались отгрузки, из-за чего стремление к спотовому пополнению запасов было слабым, а приемлемость цен на соли никеля низкой. С стороны предложения, затраты на MHP и цены на вспомогательные материалы оставались высокими, некоторые производители ожидали сокращения производства, а по мере постепенной стабилизации цен на никель предприятия были склонны повышать отпускные цены. В перспективе ожидается, что в этом месяце рынок сосредоточится на сокращении запасов, и цены на сульфат никеля будут в основном зависеть от поддержки себестоимости со стороны цен на никель.

В части запасов, на этой неделе индекс запасов на заводах по выплавке солей никеля снизился (8,9 → 8,1 дней), индекс запасов на заводах по производству прекурсоров упал (9,2 → 8,4 дней), в то время как индекс запасов интегрированных предприятий остался на уровне 7,6 дней; что касается силы покупок и продаж, фактор готовности продавать у производителей солей никеля держался на уровне 1,8, фактор настроений при закупке у производителей прекурсоров вырос (2,5 → 2,6), а фактор настроений интегрированных предприятий остался на уровне 2,5. (Исторические данные доступны в базе данных)

Тройной катодный прекурсор:

На этой неделе оставалась стабильной, незначительно выросла, снизилась, а немного снизилась.

Что касается скидок, для заказов в августе и третьем квартале некоторые производители намеревались повысить скидки из-за относительно высоких затрат на сульфатное сырье ранее. По долгосрочным контрактам некоторые производители уже согласовали коэффициент в начале года, и повышения пока не происходило; покупатели по квартальным контрактам также демонстрировали слабую готовность принимать повышение коэффициента, сохраняя его в целом стабильным по сравнению со вторым кварталом. По спотовым заказам, поскольку цены на никель и кобальт в последнее время были относительно слабыми, некоторые downstream-предприятия искали переработку сырья на давальческих условиях, и ожидается, что коэффициент для августовских заказов в целом останется стабильным по сравнению с июлем.

В производственном плане, экспортные заказы ведущих производителей в этом месяце продолжали демонстрировать высокие показатели, с производственными планами на относительно высоком уровне; китайские ведущие производители также увидели небольшое восстановление загрузки производства, но некоторые малые и средние производители по-прежнему имели относительно низкие производственные планы из-за межсезонья.

Забегая вперед, цены на сульфат еще не показали значительного отскока, и цены на будущие новые заказы будут зависеть от темпов накопления запасов downstream-предприятиями в третьем квартале.

Тройной катодный материал:

На этой неделе цены на тройные катодные материалы изменились незначительно и были в основном стабильными. Что касается сырья, цены на сульфат никеля и сульфат марганца пока оставались стабильными, цены сделок на сульфат кобальта продолжили снижение, а карбонат лития и гидроксид лития находились в стадии небольших колебаний. В плане покупательских настроений производители аккумуляторных ячеек в последнее время сохраняли практику своевременных закупок, рыночные сделки были довольно посредственными. Относительно скидок: поскольку спрос не демонстрировал дальнейшего роста, производители ячеек не проявляли высокой восприимчивости к увеличению скидок. Тем временем, в связи с предстоящим возобновлением налога на потребление литиевых аккумуляторов, производители ячеек, возможно, переложат часть ценового давления на upstream-поставщиков, что сделает повышение скидок ещё более затруднительным. На стороне спроса: рынок электромобилей в Китае и за рубежом сохранял относительно высокий уровень спроса в июле, а фактическое производство у производителей не сильно отличалось от первоначальных ожиданий. Предстоящее возобновление налога на потребление побудило некоторых производителей ячеек делать запасы заранее, и заказы в августе были стабильны с небольшим ростом. На потребительском рынке спрос по-прежнему не показывал признаков восстановления и оставался сравнительно слабым. С приближением традиционного пикового сезона в сентябре-октябре ожидается, что общий спрос на рынке тройных материалов будет иметь дополнительный потенциал для роста.

LFP:

На этой неделе цены на LFP немного выросли примерно на 120 юаней/т, что в основном было обусловлено повышением уровня затратной поддержки со стороны карбоната лития (цены на карбонат лития SMM за эту неделю выросли в общей сложности примерно на 500 юаней/т). Однако рост LFP был значительно слабее, чем у литиевого химического сырья, что указывает на сохранение осторожности downstream-покупателей в отношении повышения цен. Что касается платы за переработку, недавний шаг ведущих игроков по её повышению постепенно реализовывался, но модели сильно различались — крупные производители ячеек в основном использовали модель фиксированных цен с повышенными базовыми ставками, не привязанную к фосфорной кислоте или фосфату железа, тогда как мелкие и средние производители чаще выбирали схему расчётов с привязкой к ценам на фосфорную кислоту или фосфат железа, что отражает низкую приемлемость модели привязки у крупных клиентов — поставщики компенсировали свою маржу переработки, повышая базовые цены. В производственном плане производители LFP на этой неделе поддерживали высокий уровень загрузки, а темпы наращивания производства ускорились. Спрос со стороны заказов на нижестоящих этапах продолжал расти. По данным опросов SMM, спрос в июле в основном исходил от сегментов коммерческого транспорта и систем накопления энергии (ESS), способствуя росту производственного графика всей отрасли катодных материалов примерно на 7% по сравнению с предыдущим месяцем, с хорошей фактической реализацией, и на этой неделе производство по-прежнему стабильно увеличивалось. Со стороны запасов у некоторых предприятий заказы по-прежнему превышали производственные мощности, и под давлением необходимости поставок оборачиваемость запасов продолжала снижаться, при этом в целом по отрасли прослеживалась отчётливая тенденция к сокращению складских запасов. Если смотреть на следующий месяц, ожидания по спросу на нижестоящих этапах остаются высокими, и производственные графики планируется дополнительно повысить; общий месячный график производства на август, как ожидается, вырастет примерно на 5% по сравнению с июлем.

Железофосфат:

На этой неделе цены на железофосфат SMM постепенно росли. Предприятия верхних и нижних переделов в основном завершили новый раунд переговоров. Целевые цены продаж производителей железофосфата выросли на 200–300 юаней за тонну по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как целевые цены закупок со стороны производителей ЛФП снизились, главным образом из-за падения цен на сырьё. Что касается сырья, цены на фосфорную кислоту в июле незначительно снизились. Под влиянием небольшой коррекции цен на серу и по-прежнему низких цен на кислоту, полученную термическим способом, цена сделок по фосфорной кислоте в этом месяце находилась в диапазоне 9 500–10 100 юаней за тонну. Рыночные цены на сульфат железа(II) сохранялись на уровне около 800 юаней за тонну. Цены на моноаммонийфосфат (МАФ) стабилизировались. Хотя производители верхних переделов проявляли готовность к повышению цен, из-за контроля цен и низкой закупочной активности со стороны предприятий-потребителей железофосфата цены было трудно поднять, и рыночная цена составляла около 7 500 юаней за тонну. В производственной сфере на этой неделе предприятия по выпуску железофосфата в целом сохраняли стабильный объём производства, однако из-за общих ограничений по мощностям рост в июле был ограниченным. В сфере спроса потребность в ЛФП продолжала улучшаться, и в целом ожидается рост на 7% по сравнению с предыдущим месяцем.

LCO:

На этой неделе рынок LCO был относительно стабильным. Со стороны предложения, на фоне постоянно слабого спроса, объёмы производства и отгрузок у различных компаний с начала года оставались на относительно низком уровне. Для борьбы за долю рынка и увеличения отгрузок предприятиям приходилось прибегать к стратегиям снижения цен. В настоящее время норма прибыли оказалась значительно сжатой по сравнению с более ранними периодами, но фактический объём отгрузок не показал существенного улучшения. Со стороны спроса, хотя производственные графики производителей аккумуляторных ячеек ускорились, рост не передался на сегмент LCO. Одна из ключевых причин — увеличение доли перехода downstream на тройные материалы. В целом цены на LCO с большей вероятностью останутся стабильными.

Анод:

На этой неделе внутренний рынок искусственного графита в целом оставался стабильным. Соотношение спроса и предложения сохраняло прежнюю картину ограниченного эффективного спотового предложения. Со стороны затрат цены на сырьё продолжили расти; в сочетании с ещё не полностью «переваренным» накопленным ростом затрат прошлых периодов эффект поддержки со стороны себестоимости в настоящее время остаётся сильным. Анодные компании сохраняли высокие ожидания повышения цен, однако из‑за запаздывающего эффекта производственных циклов давление затрат от текущего подорожания сырья ещё не полностью отразилось в спотовых ценах. По натуральному графиту конечный спрос был слабым, downstream‑покупатели в целом добивались снижения цен, а торговая активность на рынке была вялой. Однако, поскольку цены длительное время колеблются около линии себестоимости, противостояние продавцов и покупателей перешло в тупик, и пространство для дальнейшего снижения также ограничено.

В перспективе ожидается, что искусственный графит выиграет от улучшения спроса, ограниченного предложения и постепенной передачи роста затрат, при этом ценовой уровень может устойчиво повышаться; натуральный графит из‑за недостаточных драйверов со стороны спроса в краткосрочной перспективе будет преимущественно консолидироваться на слабом фоне, а прорыв рыночной конъюнктуры может потребовать новых катализаторов.

Сепаратор:

На этой неделе рынок сепараторов в целом оставался стабильным. По конкретным котировкам цены на средне‑ и высококлассные сепараторы мокрого процесса были устойчивыми: 5 мкм (5 мкм + 2 мкм) — 1,57–1,87 юаня/м², 7 мкм (7 мкм + 2 мкм) — основная котировка 1,14–1,337 юаня/м², 9 мкм (9 мкм + 3 мкм) — 1,135–1,29 юаня/м². Период с июля по август стал окном для «переваривания» downstream‑предприятиями по выпуску аккумуляторных ячеек предыдущих повышений цен; закупки в основном определялись потребностями пополнения запасов, и концентрированного спроса на накопление запасов пока не наблюдалось. По темпам производственного планирования ведущие компании по сепараторам сохраняли полную загрузку, общий коэффициент загрузки отрасли оставался выше 80%, а спрос и предложение по‑прежнему находились в напряжённом балансе. Однако дальнейший восходящий импульс цен был относительно слабым, главным образом потому, что рынку в настоящее время не хватало новых катализаторов, а секторы upstream и downstream находились в фазовом равновесии. В структурном отношении цены на базовую пленку сдерживались стратегиями низких цен предприятий второго и третьего эшелонов, и рост был ограниченным; продукция с покрытием, поддерживаемая спросом со стороны сегментов накопителей энергии и высококлассных NEV, демонстрировала относительно устойчивую динамику цен. По мере приближения традиционного сентябрьского цикла переговоров по заказам новый раунд ценовых переговоров станет центром внимания рынка. Если графики производства downstream вырастут, как ожидается, по сравнению с предыдущим месяцем, в сочетании с ограниченным ростом предложения, ожидается, что цены получат новый небольшой потенциал для повышения. В краткосрочной перспективе цены на сепараторы останутся в основном стабильными.

Электролит

На этой неделе цены на рынке электролита несколько выросли. Со стороны затрат, на этой неделе спотовые цены на карбонат лития не показали значительных колебаний, затраты на LiPF6 были относительно стабильны, а предприятия по производству электролита, движимые оптимистичными ожиданиями будущего спроса и влиянием недавнего непрерывного роста цен, продемонстрировали повышение общей готовности к закупкам, способствуя дальнейшему росту цен на рынке. Со стороны добавок, в связи с устойчивым ростом спроса и остановкой производства на некоторых предприятиях по выпуску VC, эффективное предложение в отрасли сократилось, напряженная ситуация со спросом и предложением еще более усилилась, и цены резко выросли. Со стороны растворителей, под влиянием геополитических конфликтов за пределами Китая, рост цен на сырую нефть привел к повышению цен на сырье для эфирных растворителей, такое как оксид этилена и оксид пропилена, и цены на растворители соответственно немного выросли. В настоящее время рост цен на различные виды сырья для электролита, вместе с продолжающимся переносом затратного давления, подтолкнули цены на электролит вверх. Со стороны спроса и предложения, хотя отрасль находилась в традиционном межсезонье продаж, предприятия по производству аккумуляторов, в связи с необходимостью пополнения запасов для пикового сезона в третьем квартале и высоким уровнем деловой активности в секторе накопителей энергии, продолжали наращивать производство аккумуляторных элементов, а предприятия по выпуску электролита в основном использовали модель производства под заказ, при этом отраслевое производство синхронно росло. В целом, динамика цен на электролит сильно коррелирует с затратами на сырье. На данном этапе затратное давление от повышения цен на ключевое сырье, такое как VC, будет постепенно переноситься downstream, и в дальнейшем ожидается рост цен на электролит.

Натрий-ионный аккумулятор:

На этой неделе полномасштабное производство катодов NFPP для натрий-ионных аккумуляторов продолжилось, продукция отгружалась немедленно, а запасы поддерживались на крайне низком уровне. Эластичность предложения была ограничена, и ожидания напряжённого баланса спроса и предложения в IV квартале усилились. В отрасли одновременно развиваются направления NFPP и NFS, причём NFS всё ещё проходит верификацию. Остро ощущались узкие места в производственных мощностях анодов на основе твёрдого углерода. Из-за ограниченности мощностей предприятия не решались принимать крупные заказы. Модель давальческой переработки не могла быстро масштабироваться в краткосрочной перспективе из-за значительного разброса параметров и сложностей контроля качества, что привело к явной ценовой стратификации. Со стороны спроса отгрузки ключевых клиентов были стабильными, а области применения расширялись с двух- и трёхколёсного транспорта и старт-стопных систем на источники бесперебойного питания для ЦОД, ИБП и электрические мотоциклы.

Переработка:

На рынке сырья на этой неделе цены на карбонат лития и сульфат никеля колебались, а сульфат кобальта продолжил дешеветь. При рассмотрении типов материалов – тройных литий-кобальтовых и литий-железо-фосфатных (LFP): на этапе гидрометаллургии для LFP, если взять, к примеру, электродную чёрную массу LFP, её текущая цена составляла 6 250–6 700 юаней за тонну, оставаясь в целом стабильной по сравнению со сделками прошлого четверга. В то же время батарейная чёрная масса LFP стоила 5 500–5 900 юаней за тонну, и разрыв цен с электродной чёрной массой постепенно увеличивался. Основная причина заключалась в том, что несколько предприятий по восстановлению LFP активно наращивали производство и закупали главным образом электродные материалы LFP, расширяя спрос на отработанную электродную фракцию. В результате некоторые гидрометаллургические заводы по LFP переключились на закупку батарейной чёрной массы LFP либо приобретали электродную чёрную массу LFP по дополнительно завышенным ценам. Что касается тройных материалов и кобальтсодержащих отходов, котируемый коэффициент оплаты никеля и кобальта в тройной электродной чёрной массе составлял около 76–79 %, на рынке стали появляться отдельные сделки по более низким ценам, и нижняя граница диапазона снизилась. Коэффициенты оплаты кобальта и лития для отходов с высоким содержанием кобальта также незначительно уменьшились, а на фоне продолжающегося падения цен на сульфат кобальта и вялого конечного потребления сделки по закупкам у гидрометаллургических предприятий были малоактивными.

Потребители и конечные пользователи:

На этой неделе цены на аккумуляторные контейнеры постоянного тока в Китае и за рубежом в целом оставались стабильными. 29 июля компания China Coal Tendering Co., Ltd. опубликовала публичное уведомление о кандидатах-победителях на проект генерального подряда PC для электростанции СНЭЭ комплексной энергетической демонстрационной базы Хами группы China Coal Group. Первым кандидатом стала Xuchang Electric Energy Storage Technology Co., Ltd. с общей ценой заявки 751,1861 млн юаней, что соответствует удельной цене 0,5366 юаня/Вт·ч; вторым кандидатом — China Construction Third Engineering Bureau Group Co., Ltd. с общей ценой заявки 814,05 млн юаней, что соответствует 0,5815 юаня/Вт·ч; третьим кандидатом — China Anneng Group Second Engineering Bureau Co., Ltd. с общей ценой заявки 828,4285 млн юаней, что соответствует 0,5917 юаня/Вт·ч.

Новости:    

[Национальное энергетическое управление: В первом полугодии потребление электроэнергии на услуги зарядки и замены аккумуляторов выросло на 56,9% г/г] Как стало известно из пресс-конференции, проведённой сегодня Национальным энергетическим управлением, в первом полугодии этого года общее потребление электроэнергии увеличилось на 5,3% г/г. Потребление электроэнергии в сфере услуг росло быстро, при этом услуги зарядки и замены аккумуляторов и интернет-услуги обработки данных демонстрировали уверенный рост. Заместитель директора Департамента планирования развития Национального энергетического управления Син Итэн сообщил, что благодаря быстрому развитию высокотехнологичных отраслей, таких как электромобили и искусственный интеллект, потребление электроэнергии на услуги зарядки и замены аккумуляторов и интернет-услуги обработки данных значительно выросло, достигнув 81 млрд и 49,4 млрд кВт·ч соответственно, увеличившись на 56,9% и 44% г/г, что в совокупности повысило общее потребление электроэнергии на 0,9 процентного пункта. (CCTV News)

[Первое заседание Рабочей группы по стандартам и регламентам для интеллектуальных подключённых транспортных средств Германии и Китая в 2026 году прошло в Пекине] Согласно Китайскому научно-исследовательскому институту стандартизации автомобильной промышленности, 29 июля 2026 года Подкомитет по интеллектуальным подключённым транспортным средствам Национального технического комитета по стандартизации автомобильной промышленности (SAC/TC114/SC34) и Немецкая ассоциация автомобильной промышленности (VDA) организовали проведение в Пекине «Первого заседания Рабочей группы по стандартам и регламентам для интеллектуальных подключённых транспортных средств Германии и Китая в 2026 году» с участием автомобильных отраслей Китая и Германии. В контексте сотрудничества между Германией и Китаем в области интеллектуальных подключённых транспортных средств делегации двух стран обменялись мнениями и обсудили ход исследований и опыт внедрения стандартов и регламентов для интеллектуальных подключённых транспортных средств, а также запустили совместный исследовательский проект. Эксперты CATARC, Equipment Center, BMW, TÜV Rheinland и Bosch провели общение и обмен мнениями по ряду тем, включая прогресс пилотного проекта по допуску интеллектуальных подключённых автомобилей в Китае, европейскую систему DCAS, ход разработки руководства по применению требований безопасности комбинированных систем помощи водителю, практику внедрения норм ЕС по автомобильным данным, планирование и развитие стандартов парковки, а также глобальную адаптацию регулирования и лучшие практики; кроме того, запущен совместный исследовательский проект по потребностям в стандартизации для трансграничного оборота автомобильных данных. (Данные Jin10)

[Zhejiang Dongfang Zirconia: Образцы диоксида циркония нашей компании для электролитов твердотельных аккумуляторов получили первичное признание по итогам опытно-конструкторских испытаний у некоторых производителей материалов для твердотельных батарей] 29 июля Zhejiang Dongfang Zirconia на интерактивной платформе, отвечая на вопросы инвесторов, заявила, что образцы диоксида циркония, используемые для электролитов твердотельных аккумуляторов, получили первичное признание по итогам опытно-конструкторских испытаний у некоторых производителей материалов для твердотельных батарей, и при соответствии критериям раскрытия информации компания незамедлительно её опубликует.

Заявление об источниках данных: Все данные, кроме общедоступной информации, взяты из открытых источников, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM, обработаны SMM исключительно для ознакомления и не являются инвестиционной рекомендацией.

SMM New Energy Research Team

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868