SMM, 30 июля:
1. Макроэкономический фронт
Федеральная резервная система США в среду объявила о сохранении процентной ставки без изменений в диапазоне 3,50%–3,75%, что стало пятым подряд заседанием с сохранением ставки; согласно инструменту CME FedWatch, после решения ФРС вероятность сохранения ставок без изменений в сентябре и октябре выросла, а предельные ограничения для сектора цветных металлов продолжили ослабевать. Спор вокруг Ормузского пролива остается неразрешенным, и иностранные СМИ сообщили, что временное прекращение огня между США и Ираном вновь изменилось. Официальный представитель МИД Линь Цзянь заявил на регулярном брифинге, что позиция Китая по торгово-экономическим вопросам с США последовательна и ясна: Пекин выступает против всех форм односторонних тарифных мер, а тарифные и торговые войны не отвечают ничьим интересам.
2. Фундаментальные показатели
На зарубежном рынке восстановление производства алюминия и новые мощности за пределами Китая продолжают наращиваться в соответствии с планом, а рыночные ожидания перехода мирового рынка алюминия от дефицита к избытку в долгосрочной перспективе сохраняются, что продолжает ограничивать рост цен на алюминий. Однако конфликт между США и Ираном продолжает обостряться, сбои судоходства в Ормузском проливе сохраняются, и рынок опасается перебоев с импортом алюминиевого сырья и экспортом готового алюминия в регионе. В сочетании с ростом цен на нефть, толкающим вверх энергетические затраты на выплавку за пределами Китая, региональная геополитическая премия за риск сохраняется, а неопределенность поставок остается, что обеспечивает некоторую поддержку ценам на алюминий в краткосрочной перспективе. На китайском рынке, со стороны предложения, доля жидкого алюминия в Китае продолжала расти. Со стороны запасов, социальные запасы алюминия в Китае снизились на 53 000 т с прошлого четверга до 953 000 т, и на 26 000 т с понедельника. Снижение запасов вновь ускорилось в конце июля и опустилось ниже 1 миллиона тонн, оказывая сильную поддержку ценам на алюминий. Что касается экспорта, соотношение цен SHFE/LME на этой неделе продолжило восстанавливаться. По состоянию на 30 июля соотношение выросло до 7,4, что на 13,8% выше предыдущего минимума в 6,5, а убыток от импорта сузился примерно до 3 300 юаней/т, сократившись более чем на 45% по сравнению с предыдущим максимальным убытком в 7 604 юаней/т.
В целом, макроэкономический фронт в последнее время улучшился, и предельные ограничения от удержания ставок для сектора цветных металлов продолжили ослабевать. Доля жидкого алюминия в Китае продолжала расти, геополитическая премия за риск на Ближнем Востоке накапливалась на фоне устойчивого сокращения запасов алюминиевых слитков в Китае, что в совокупности поддерживало цены на алюминий. В краткосрочной перспективе уверенность рынка заметно укрепилась. Однако продолжающийся ввод долгосрочных мощностей по алюминию за пределами Китая, слабый традиционный конечный спрос в Китае, а также колеблющиеся ожидания по повышению ставок ФРС США за рубежом и неопределенность геополитической ситуации на Ближнем Востоке по-прежнему оказывают давление на потенциал роста цен на алюминий. В краткосрочной перспективе цены на алюминий сохраняли консолидацию на высоком уровне. Ожидается, что на следующей неделе наиболее торгуемый контракт на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже будет торговаться в диапазоне 23 000–24 150 юаней за тонну, а алюминий на LME — в диапазоне 3 100–3 250 долларов за тонну.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать данный материал в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
