Поддержка низких запасов сохраняется, спотовые премии на медь в Шанхае консолидируются и откатываются [Еженедельный обзор SMM по спотовой меди в Шанхае]

На этой неделе средний уровень спотовых премий на медь в Шанхае консолидировался и снизился. В начале недели в порты последовательно прибывали импортные партии, что незначительно ослабило прежнюю напряженность с предложением. Тем временем по мере приближения конца месяца увеличился спред между ценами на партии с фактурами за текущий и следующий месяц, а спрос на закрытие счетов за текущий месяц оказывал ценам определённую поддержку. В середине недели снижение цен на медь на Шанхайской фьючерсной бирже привело к небольшому улучшению покупательских запросов со стороны переработчиков на выгодных условиях, и вкупе с потребностью в закрытии месячных фактур спотовые премии ненадолго стабилизировались. Впоследствии цены на медь вновь удерживались на высоком уровне, закупочный настрой переработчиков ослаб, а готовность конечных потребителей к закупкам в основном сосредоточилась на спотовых премиях ниже 200 юаней за тонну; между покупателями и продавцами наметился заметный психологический разрыв в ценах. Что касается запасов, данные SMM показали, что социальные запасы в Шанхае составили 69 500 тонн, снизившись на 500 тонн по сравнению с понедельником текущей недели; запасы в провинции Цзянсу составили 21 200 тонн, сократившись на 500 тонн. Запасы в восточном Китае немного сократились, что по-прежнему оказывает поддержку премиям.

В преддверии следующей недели, с началом нового цикла закупок, вялость торговли в конце месяца может смениться оживлением. Некоторые предприятия перерабатывающего сектора имеют поэтапные потребности в пополнении запасов, и объёмы спотовых закупок могут незначительно восстановиться. Однако, по данным SMM, текущий психологический уровень цен для конечных потребителей в основном сосредоточен на отметке 104 500–104 800 юаней за тонну меди на SHFE. Если фьючерсный рынок останется высоким, фактический объём закупок будет по-прежнему ограниченным. Со стороны предложения, ранее импортированные партии уже прибыли в порты, и последующий рост потока поставок ещё предстоит оценить. В то же время абсолютные запасы в восточном Китае остаются низкими, что в сочетании с бэквордацией по контракту на следующий месяц поддерживает спотовые премии. В целом ожидается, что на следующей неделе цены спотовой меди к контракту на медь SHFE 2608 сохранят премию, а средний уровень премий может прекратить падение и стабилизироваться. Если цены на медь откатятся к психологическим уровням потребителей, улучшение спотовых сделок может немного подтолкнуть премии вверх.