Рост стоимости алюминиевого лома поддерживает рост ADC12, межсезонье у конечных потребителей ограничивает потенциал роста рынка [SMM Утренний комментарий по литейным алюминиевым сплавам]

7.3 Утренний обзор рынка литейных алюминиевых сплавов SMM

Фьючерсы: За ночь наиболее торгуемый контракт AD2609 закрылся на уровне 23 100 юаней/т, без изменений. Объём торгов составил 3 330, снизившись на 1 496 лотов по сравнению с предыдущей сессией. Цены резко выросли, но объём сократился, при этом прирост капитала не поддержал движение вверх, а покупатели проявили слабое желание приобретать на фоне непрерывного роста. Открытый интерес составил 9 972, снизившись на 1 013 лотов к предыдущей сессии; цена закрылась почти без изменений, а открытый интерес сократился, что отражает консолидационную модель с уменьшением позиций. Как покупатели, так и продавцы активно сокращали позиции и выходили, усиливая выжидательные настроения на рынке; устойчивого одностороннего притока капитала в ближайшей перспективе не ожидается.

Ежедневный спред между спотовой и фьючерсной ценами: По данным SMM, 29 июля теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия наиболее торгуемого контракта AD2609 в 10:15 утра составила 990 юаней/т.

Ежедневные данные по варрантам: По данным SHFE, на 29 июля общий объём зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 17 341 т, что на 148 т меньше, чем в предыдущий торговый день. Из них: в Шанхае — 1 506 т (снижение на 29 т); в Гуандуне — 1 697 т (без изменений); в Цзянсу — 3 806 т (снижение на 29 т); в Чжэцзяне — 6 483 т (снижение на 60 т); в Чунцине — 3 064 т (снижение на 30 т); в Сычуани — 785 т (без изменений).

Алюминиевый лом: Вчера спотовая цена SMM на первичный алюминий A00 закрылась на уровне 23 400 юаней/т, что на 200 юаней/т выше предыдущего дня. Цены на алюминиевый лом в различных регионах в целом последовали этому росту, увеличившись на 100–200 юаней/т. Что касается спреда между ценами на первичный алюминий A00 и лом, 29 июля разница между ценой A00 и ценой смешанного лома алюминиевых профилей без краски в Фошане составила около 2 030 юаней/т, а разница между A00 и дробленым алюминиевым тенс-ломом — около 710 юаней/т, при этом оба показателя остаются на исторически сверхнизких уровнях. На этой неделе основная торговля дробленым алюминиевым тенс-ломом (с учетом содержания алюминия) ожидается в районе 19 800–20 500 юаней/т. В настоящее время ценовой спред между первичным алюминием A00 и ломом сузился до исторически низкого уровня, что значительно снижает преимущество по себестоимости лома по сравнению с первичным металлом. Если цены на первичный алюминий продолжат снижаться, эффект замещения алюминиевого лома первичным алюминием усилится. Следует внимательно следить за вытесняющим эффектом динамики цен на алюминий на спрос на алюминиевый лом.

Металлический кремний: 29 июля котировка SMM бескислородной продувки #553 в Восточном Китае не изменилась; кислородно-продувной #553 — без изменений; #521 — без изменений; #441 — без изменений; #421 — без изменений; #421 для силикона — без изменений; #3303 — без изменений. Цены в Куньмине, порту Хуанпу, Тяньцзине и Сычуани снизились. Цены в Шанхае, Синьцзяне, на северо-западе и в Южном Китае не изменились.

Внешние рынки: Что касается импорта, предложения ADC12 за пределами Китая составляли 3 050–3 160 долл/т, а с ростом внутренних цен немедленные убытки от импорта на тонну снова сократились до 743 юаней.

Резюме: Вчера рыночные котировки ADC12 в целом выросли на 100 юаней за тонну. Под влиянием одновременного роста цен на алюминий и фьючерсов затраты на закупку алюминиевого лома дополнительно увеличились, и затратная сторона оказала сильную поддержку ценам ADC12. Большинство предприятий предпочли поднять котировки, чтобы переложить давление издержек. Однако, по отзывам рынка, спрос со стороны переработчиков остается в межсезонье, и после корректировки цен некоторые предприятия заняли выжидательную позицию в отношении фактического объема сделок. В целом текущий рост цен ADC12 обусловлен прежде всего затратами, в то время как поддержка со стороны спроса для устойчивого роста цен остается недостаточной. В краткосрочной перспективе ожидается, что рынок сохранит режим сосуществования ценовой поддержки и ограничений спроса. Дальнейшая динамика цен по-прежнему требует внимания к колебаниям цен на алюминий и поступлению заказов от переработчиков.

[Заявление об источнике данных: Все данные, кроме общедоступной информации, основаны на открытых источниках, рыночных переговорах и внутренней модели базы данных SMM, обработаны SMM и предназначены только для ознакомления и не являются инвестиционной рекомендацией.]