Спотовые цены на редкоземельные металлы остаются слабыми, сектор концепции редкоземельных постоянных магнитов растет вопреки тренду, и Jintian Co., Ltd. лидирует в росте [SMM Flash]

SMM 29 июля:

29 июля спотовые цены на основные редкоземельные металлы в Китае продолжили оставаться в застое, в то время как сектор концепции редкоземельных постоянных магнитов на рынке А-акций повысился, демонстрируя выраженное расхождение между спотовым и вторичным рынками. Устойчивость акций концепции редкоземельных постоянных магнитов поддерживалась несколькими факторами: производственные затраты предприятий по выпуску редкоземельных постоянных магнитов напрямую связаны со спотовыми ценами на РЗМ. Ожидалось, что поэтапное снижение цен на сырье ослабит давление на себестоимость для предприятий среднего звена, производящих магнитные материалы; сектор редкоземельных постоянных магнитов пережил непрерывную коррекцию в предыдущем периоде, и оценки вернулись к относительно низким уровням, что привлекло некоторый капитал для входа и формирования позиций; в то же время рынок сохранял позитивный настрой в отношении таких секторов, как человекоподобные роботы, электромобили (NEV) и промышленные двигатели, ожидая, что эти направления будут стимулировать среднесрочный и долгосрочный рост спроса на высокопроизводительные NdFeB-магниты, при этом капитал отыгрывал ожидания роста в секторах конечного потребления. По состоянию на закрытие 29 июля концепция редкоземельных постоянных магнитов выросла на 1,25%. Что касается отдельных акций: акции Jintian Shares и Jiaozuo Wanfang выросли более чем на 4%, а лидерами роста стали Lizhong Group, Zhenghai Magnetic Material, Sanchuan Wisdom и Xiangdian Shares.

Цены на РЗМ в целом остаются в застое; запросы на оксид Pr-Nd восстанавливаются

Спотовый рынок: 29 июля средняя цена на оксид Pr-Nd продолжила снижение предыдущего торгового дня, упав еще на 0,66%. Средние цены на оксид диспрозия и оксид тербия не изменились по сравнению с предыдущим торговым днем.

В настоящее время общие цены на рынке редкоземельных металлов остаются вялыми. В разбивке по продуктам: на рынке Pr-Nd фьючерсные цены на оксид Pr-Nd восстановились, и активность запросов на рынке постепенно росла, что побудило спотовых поставщиков повышать котировки. Однако психологический уровень цен у покупателей в секторе последующей переработки был низким, что ограничивало фактический потенциал роста спотовых партий, и цены оставались слабыми по сравнению со вчерашним утром. На рынке металлов под влиянием восстановления цен на оксиды и сокращения предложения дешевого товара поставщики слегка повысили котировки; но предприятия по производству магнитных материалов из последующего цикла сохраняли только своевременное пополнение запасов и неохотно принимали дорогостоящее сырье, в результате цены на металлы все еще оставались в застое по сравнению со вчерашним утром.

Продукты средне-тяжелых редкоземельных элементов демонстрировали расходящиеся тренды: общий объем запросов существенно не вырос, поставщики диспрозиевых и тербиевых продуктов сохраняли относительно стабильные цены, рынок в целом был стабилен; запросы на гадолиниевые продукты были вялыми, цены продолжали снижаться; на рынке оксида гольмия запросы увеличились, и на фоне сокращения дешевого предложения поставщики подняли котировки. Однако запросы на гольмиевое железо не улучшились одновременно, так как предприятия по производству магнитных материалов сопротивлялись высоким ценам, оставляя котировки гольмиевого железа без изменений. В краткосрочной перспективе рынок характеризуется интенсивным торгом между продавцами и покупателями. До заметного улучшения соотношения спроса и предложения цены на празеодим-неодим, как ожидается, будут колебаться в узком диапазоне.

Мнения институтов

Soochow Securities в отчете от 29 июля сообщила: «Вольфрам и редкоземельные элементы подлежат квотированию добычи. С 2025 года обе отрасли столкнулись с ужесточением квот, усиливающим ограничения со стороны предложения. Для вольфрамовых рудников Министерство природных ресурсов снизило первую партию общих показателей добычи вольфрама на 2025 год и строго контролировало добычу сверх или без квот, сохраняя постоянную нехватку сырья. Редкоземельные элементы совместно регулируются механизмом контроля общего объема Министерством промышленности и информатизации (MIIT), Министерством природных ресурсов и Национальной комиссией по развитию и реформам (NDRC). В последние годы рост общих квот на добычу редкоземельных элементов был крайне ограничен, а квоты на средне-тяжелые редкоземельные элементы демонстрировали околонулевой рост. Редкоземельные элементы: Ожидается, что модернизация материальных систем для MLCC высокой емкости повысит спрос на средне-тяжелые редкоземельные элементы. Сильное легирование керамического материала корпусов MLCC редкоземельными оксидами, такими как оксид диспрозия и оксид иттрия, может эффективно решить присущие дефекты, такие как плохая температурная стабильность, недостаточное сопротивление изоляции, подверженность деградации в восстановительной атмосфере и аномальный рост зерен, удовлетворяя требованиям к производительности MLCC высокой емкости. Мы оцениваем, что (1) удельное потребление оксидов средне-тяжелых редкоземельных элементов на 100 миллионов MLCC составляет около 15 кг; (2) с 2025 по 2030 год ожидается, что серверы искусственного интеллекта и автомобильная электроника увеличат мировой спрос на MLCC с 663,1 миллиарда единиц до 1 362,9 миллиарда единиц; (3) соответствующий спрос на оксид диспрозия и оксид иттрия вырастет со 101 тонны до 207 тонн, среднегодовой темп роста 15,5%, с чистым приростом в 106 тонн.»По мере того как ландшафт поставок редкоземельных элементов в Китае движется к жёстким ограничениям общего объёма, постоянной структурной оптимизации и усиливающимся сбоям за пределами Китая, ожидается рост ценового центра на средне-тяжёлые редкоземельные элементы.

В отчёте, опубликованном Guojin Securities 26 июля, указано: цены на оксид празеодима-неодима снизились по сравнению с предыдущим месяцем. Ожидается, что цены на оксид диспрозия выиграют от поддержки MLCC, с заметной тенденцией восстановления от минимумов. В сочетании с ожиданиями более либерального экспорта в будущем, прогноз по последующему спросу более оптимистичен. Экспортный ажиотаж за пределами Китая в сочетании с продолжающимся прогрессом реформ на стороне предложения предполагает потенциальный резонанс спроса и предложения на редкоземельные элементы.

Xiangcai Securities отметили в отчёте, что в последнее время некоторые предприятия по разделению сырой руды приостановили работу из-за таких факторов, как групповая интеграция, а переработчики отходов, которые ранее приостановили или сократили производство, ещё не возобновили его, что сохраняет низкий уровень выпуска. Рост производства ограничен, а затраты остаются высокими и стабильными, что приводит к общей напряжённости на стороне предложения оксидов. Металла относительно много, но производители твёрдо удерживают котировки и поставки, не испытывая особого давления со стороны продаж. На стороне спроса ожидания улучшаются, и ожидания восстановления спроса в третьем квартале постепенно усиливаются. Производство на большинстве крупных предприятий по выпуску магнитных материалов остаётся стабильным, поддерживаемое долгосрочными контрактными заказами, и ожидается улучшение новых экспортных заказов. В целом, сторона предложения остаётся напряжённой, ожидания роста рынка относительно низки, последующий спрос умеренный, а общая тенденция улучшается. Рынок следует устойчивой восходящей траектории, и ожидается, что в дальнейшем цены на редкоземельные элементы будут умеренно повышены.

Рекомендуемая литература: