Спотовые цены на редкоземельные металлы остаются слабыми, сектор концепции редкоземельных постоянных магнитов растет вопреки тренду, и Jintian Co., Ltd. лидирует в росте [SMM Flash]

SMM, 29 июля:

29 июля спотовые цены на основные редкоземельные металлы в Китае продолжали оставаться в застое, в то время как сектор концепции редкоземельных постоянных магнитов на рынке А-акций повышался, демонстрируя заметное расхождение между спотовым и вторичным рынками. Рост акций концепции редкоземельных постоянных магнитов был обусловлен несколькими факторами: производственные затраты предприятий, выпускающих редкоземельные постоянные магниты, напрямую связаны со спотовыми ценами на РЗМ. Постепенное снижение цен на сырьё, как ожидается, ослабит давление на издержки предприятий среднего звена, производящих магнитные материалы; в предыдущий период сектор редкоземельных постоянных магнитов проходил непрерывную коррекцию, оценки откатились до относительно низких уровней, что привлекло капитал для входа и открытия позиций; в то же время рынок сохранял оптимизм в отношении таких сегментов, как человекоподобные роботы, электромобили и промышленные двигатели, ожидая, что они будут стимулировать средне- и долгосрочный рост спроса на высокоэффективные NdFeB-магниты, и капитал торговался, исходя из ожиданий роста в перерабатывающих секторах. По итогам закрытия 29 июля концепция редкоземельных постоянных магнитов выросла на 1,25%. По отдельным акциям: Jintian Shares и Jiaozuo Wanfang прибавили более 4%, а лидерами роста стали Lizhong Group, Zhenghai Magnetic Material, Sanchuan Wisdom и Xiangdian Shares.

Цены на РЗМ в целом в застое; запросы по оксиду Pr-Nd восстанавливаются

Спотовый рынок: 29 июля средняя цена оксида Pr-Nd продолжила снижение предыдущего торгового дня и упала ещё на 0,66%. Средние цены на оксид диспрозия и оксид тербия остались без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём.

В настоящее время общий уровень цен на рынке РЗМ остаётся вялым. По продуктам: на рынке Pr-Nd цены фьючерсов на оксид Pr-Nd восстановились, а активность запросов на рынке постепенно росла, что побудило спотовых поставщиков повысить котировки. Однако покупатели-переработчики имели низкий психологический уровень цен, ограничивая реальный потенциал роста спотовых партий; цены оставались слабыми по сравнению со вчерашним утром. На рынке металлов под влиянием восстановления цен на оксиды и сокращения предложения дешёвого товара поставщики немного подняли котировки; но предприятия-производители магнитных материалов лишь пополняли запасы по мере необходимости и неохотно принимали дорогостоящее сырьё, в результате чего цены на металлы оставались в застое по сравнению со вчерашним утром.

Продукты средне-тяжелых редкоземельных элементов демонстрировали расходящиеся тренды: общий объем запросов существенно не вырос, поставщики диспрозиевых и тербиевых продуктов сохраняли относительно стабильные цены, рынок в целом был стабилен; запросы на гадолиниевые продукты были вялыми, цены продолжали снижаться; на рынке оксида гольмия запросы увеличились, и на фоне сокращения дешевого предложения поставщики подняли котировки. Однако запросы на гольмиевое железо не улучшились одновременно, так как предприятия по производству магнитных материалов сопротивлялись высоким ценам, оставляя котировки гольмиевого железа без изменений. В краткосрочной перспективе рынок характеризуется интенсивным торгом между продавцами и покупателями. До заметного улучшения соотношения спроса и предложения цены на празеодим-неодим, как ожидается, будут колебаться в узком диапазоне.

Мнения институтов

Soochow Securities в отчете от 29 июля сообщила: «Вольфрам и редкоземельные элементы подлежат квотированию добычи. С 2025 года обе отрасли столкнулись с ужесточением квот, усиливающим ограничения со стороны предложения. Для вольфрамовых рудников Министерство природных ресурсов снизило первую партию общих показателей добычи вольфрама на 2025 год и строго контролировало добычу сверх или без квот, сохраняя постоянную нехватку сырья. Редкоземельные элементы совместно регулируются механизмом контроля общего объема Министерством промышленности и информатизации (MIIT), Министерством природных ресурсов и Национальной комиссией по развитию и реформам (NDRC). В последние годы рост общих квот на добычу редкоземельных элементов был крайне ограничен, а квоты на средне-тяжелые редкоземельные элементы демонстрировали околонулевой рост. Редкоземельные элементы: Ожидается, что модернизация материальных систем для MLCC высокой емкости повысит спрос на средне-тяжелые редкоземельные элементы. Сильное легирование керамического материала корпусов MLCC редкоземельными оксидами, такими как оксид диспрозия и оксид иттрия, может эффективно решить присущие дефекты, такие как плохая температурная стабильность, недостаточное сопротивление изоляции, подверженность деградации в восстановительной атмосфере и аномальный рост зерен, удовлетворяя требованиям к производительности MLCC высокой емкости. Мы оцениваем, что (1) удельное потребление оксидов средне-тяжелых редкоземельных элементов на 100 миллионов MLCC составляет около 15 кг; (2) с 2025 по 2030 год ожидается, что серверы искусственного интеллекта и автомобильная электроника увеличат мировой спрос на MLCC с 663,1 миллиарда единиц до 1 362,9 миллиарда единиц; (3) соответствующий спрос на оксид диспрозия и оксид иттрия вырастет со 101 тонны до 207 тонн, среднегодовой темп роста 15,5%, с чистым приростом в 106 тонн.»По мере того как ландшафт поставок редкоземельных элементов в Китае движется к жёстким ограничениям общего объёма, постоянной структурной оптимизации и усиливающимся сбоям за пределами Китая, ожидается рост ценового центра на средне-тяжёлые редкоземельные элементы.

В отчёте, опубликованном Guojin Securities 26 июля, указано: цены на оксид празеодима-неодима снизились по сравнению с предыдущим месяцем. Ожидается, что цены на оксид диспрозия выиграют от поддержки MLCC, с заметной тенденцией восстановления от минимумов. В сочетании с ожиданиями более либерального экспорта в будущем, прогноз по последующему спросу более оптимистичен. Экспортный ажиотаж за пределами Китая в сочетании с продолжающимся прогрессом реформ на стороне предложения предполагает потенциальный резонанс спроса и предложения на редкоземельные элементы.

Xiangcai Securities отметили в отчёте, что в последнее время некоторые предприятия по разделению сырой руды приостановили работу из-за таких факторов, как групповая интеграция, а переработчики отходов, которые ранее приостановили или сократили производство, ещё не возобновили его, что сохраняет низкий уровень выпуска. Рост производства ограничен, а затраты остаются высокими и стабильными, что приводит к общей напряжённости на стороне предложения оксидов. Металла относительно много, но производители твёрдо удерживают котировки и поставки, не испытывая особого давления со стороны продаж. На стороне спроса ожидания улучшаются, и ожидания восстановления спроса в третьем квартале постепенно усиливаются. Производство на большинстве крупных предприятий по выпуску магнитных материалов остаётся стабильным, поддерживаемое долгосрочными контрактными заказами, и ожидается улучшение новых экспортных заказов. В целом, сторона предложения остаётся напряжённой, ожидания роста рынка относительно низки, последующий спрос умеренный, а общая тенденция улучшается. Рынок следует устойчивой восходящей траектории, и ожидается, что в дальнейшем цены на редкоземельные элементы будут умеренно повышены.

Рекомендуемая литература: