Xingye Silver&Tin: Авария на дочернем предприятии остановила производство на руднике Иньмань

Xingye Silver & Tin 28 июля опубликовала объявление об инциденте с безопасностью на дочернем предприятии. В объявлении сообщается, что примерно в 15:30 26 июля 2026 года на подземном руднике компании «West Ujimqin Banner Yinman Mining Co., Ltd.» (далее — «Yinman Mining»), полностью принадлежащей Inner Mongolia Xingye Silver & Tin Mining Co., Ltd. (далее — «Компания»), в зоне 3 на горизонте 750 западной главной откаточной выработки между точками 19-1 и 25-1 произошёл несчастный случай в ходе производственно-строительных работ, в результате которого один человек погиб, пострадавших нет. После инцидента Компания незамедлительно уведомила местный орган по чрезвычайным ситуациям в соответствии с действующими правилами. Причины аварии и смерти в настоящее время выясняются и уточняются, Компания окажет полное содействие расследованию и последующим мероприятиям. На текущий момент Yinman Mining получила «Решение о мерах по обработке на месте» (Xi) Ying Ji Xian Jue [2026] № 257 от Управления по чрезвычайным ситуациям хошуна Западный Уджимчин. Горный участок Yinman Mining остановлен, обогатительная фабрика продолжает работу в штатном режиме. Компания выражает глубокие соболезнования в связи с гибелью сотрудника и приносит искренние извинения семье погибшего. Чтобы извлечь серьёзный урок из этого происшествия и усилить управление производственной безопасностью, Компания проведёт всестороннюю и тщательную самопроверку безопасности производства, реализует меры по предотвращению аварий и устранению недостатков и дополнительно исключит потенциальные угрозы безопасности.

Что касается ожидаемого влияния этого инцидента на Компанию, в объявлении Xingye Silver & Tin сообщается: Yinman Mining в основном занимается добычей, обогащением и продажей цветных металлов, таких как серебро, олово, медь, свинец, цинк, с производственной мощностью 1,65 млн тонн в год. В 2025 году Yinman Mining получила операционную выручку в размере 3,062 млрд юаней, что составило 55,12 % консолидированной операционной выручки Компании, и чистую прибыль в размере 1,346 млрд юаней. В первом квартале 2026 года Yinman Mining получила операционную выручку в размере 961,6 млн юаней, что составило 45,15 % консолидированной операционной выручки Компании, и чистую прибыль в размере 474,75 млн юаней. В настоящее время обогатительная фабрика Yinman Mining работает в нормальном режиме. Наземный запас руды на горном участке составляет 350 000 тонн, чего достаточно для обеспечения фабрики примерно на два с половиной месяца. Если горный участок не сможет возобновить нормальную добычу в краткосрочной перспективе, это не окажет существенного влияния на производственную и операционную деятельность Компании и не отразится значительно на будущих финансовых показателях Компании. Компания будет своевременно выполнять обязательства по раскрытию информации в соответствии с нормативными требованиями на основании хода расследования данного инцидента и напоминает инвесторам о необходимости учитывать инвестиционные риски.

Что касается результатов: согласно годовому отчету Xingye Silver&Tin за 2025 год, в 2025 году операционная выручка компании составила 5,555 млрд юаней, что на 30,09% больше в годовом исчислении; общая прибыль — 2,096 млрд юаней (+18,75%); чистая прибыль, причитающаяся акционерам листинговой компании, — 1,704 млрд юаней (+11,40%).

Согласно сообщению Xingye Silver&Tin, в 2025 году структура операционной выручки от основной минеральной продукции компании была следующей: серебро из руды принесло 2,176 млрд юаней (39,17%); олово из руды — 1,650 млрд юаней (29,70%); цинк из руды — 975,87 млн юаней (17,57%); свинец из руды — 220,95 млн юаней (3,98%); железо из руды — 180,38 млн юаней (3,25%); медь из руды — 133,00 млн юаней (2,39%); сурьма из руды — 100,36 млн юаней (1,81%); золото из руды — 82,34 млн юаней (1,48%); висмут из руды — 16,67 млн юаней (0,30%). Примечательно, что совокупная доля выручки от олова и серебра из руды достигла 68,86%.

Характеризуя основную деятельность и ключевые факторы результатов, Xingye Silver&Tin сообщает в годовом отчете за 2025 год: компания представляет собой крупную горнодобывающую группу, занимающуюся разведкой, добычей и обогащением цветных и драгоценных металлов. По состоянию на дату публикации настоящего отчета компания имеет более 20 дочерних обществ, из которых 8 являются действующими добывающими предприятиями: Yinman Mining, Qianjinda Mining, Yubang Mining, Rongguan Mining, Xilin Mining, Rongbang Mining, Ruineng Mining и Bosheng Mining; оловянный рудник Achmmach, принадлежащий Atlantic Tin SAS (дочерней компании Atlantic Tin), находится в стадии строительства; Tanghe Shidai Mining приостановила деятельность, Yitong Mining и Yunnan Xigui находятся на стадии геологоразведки. Hainan Fund в основном занимается управлением инвестициями в акционерный капитал; Xingye Gold (Hong Kong) — торговлей металлами и продукцией горной добычи, сделками M&A, а также отвечает за расширение рынков за пределами Китая и приобретение высококачественных зарубежных минеральных ресурсов; Hainan Guomao и Tianjin Guomao преимущественно реализуют продукцию цветных металлов и закупают часть сырья; Xingye Ruijin проводит технологические исследования, НИОКР и трансформацию в таких областях, как разведка, добыча и обогащение, а также комплексное извлечение из хвостов. Xizang Shannan Antimony-Gold, Xizang Xinda Mining и Xing’an Meng Fuxingtun Mining служат платформами региональной интеграции ресурсов компании. В отчетном периоде компания успешно приобрела 85% долю в Yubang Mining. Согласно данным World Silver Survey на конец 2023 года, серебряное месторождение Yubang Mining занимает первое место в Азии и пятое в мире. Это приобретение еще больше укрепило ресурсные преимущества компании и заложило прочную ресурсную базу для устойчивого развития. Одновременно, используя дочернюю компанию Xingye Gold (Hong Kong) в качестве инвестиционного инструмента, компания увеличила инвестиции в зарубежные минеральные ресурсы, успешно приобретя 100% долю в Atlantic Tin. Эта сделка стала важным шагом в реализации стратегии «выхода на глобальный рынок». Согласно «Классификации масштабов запасов и ресурсов полезных ископаемых» (DZ/T 0400-2022), устанавливающей критерии для крупных месторождений олова, оловянный рудник Achmmach, принадлежащий Atlantic Tin, в настоящее время эквивалентен пяти крупным месторождениям. Благодаря этой интеграции зарубежных оловянных ресурсов компания дополнительно улучшила свою глобальную структуру по олову и создала значительные стратегические запасы для долгосрочного развития. Основные финансовые результаты компании формируются за счет добычи и обогащения цветных металлов, на долю которых в 2025 году пришлось 99,64% общей операционной выручки. Ключевыми факторами, влияющими на результаты этого сегмента, являются объемы производства и продаж основных продуктов, рыночные цены и затраты, связанные с добычей и обогащением цветных и драгоценных металлов.

Касательно операционного плана, Xingye Silver&Tin заявила в своем годовом отчете за 2025 год: 2026 год станет заключительным годом реализации «Плана 23» компании. Совет директоров будет неуклонно следовать курсу высококачественного развития, полностью выполнит установленные задачи, продолжит углублять философию «доверия и синергии» и приложит все силы для достижения целей «Плана 23», уделяя особое внимание следующим задачам: 1. Строго соблюдать нижний предел безопасности и охраны окружающей среды, объявив 2026 год «Годом внедрения управления безопасностью» для полного закрепления обязанностей в области безопасности, укрепления достижений «Года коллективного спокойствия в сфере безопасности», усиления прогнозирования рисков и контроля процессов, решительного предотвращения всех видов инцидентов в области безопасности и экологии, достижения безопасного, стабильного, зеленого и низкоуглеродного развития. 2. Энергично продвигать строительство ключевых проектов, усилить сквозное управление бюджетами, графиками и качеством проектов, координировать реализацию таких проектов, как расширение и модернизация рудника Yinman Mining до 2,97 млн т, расширение и модернизация рудника Yubang Mining до 8,25 млн т, проект в Марокко и проект рудника Budun Yingen Mining (под доверительным управлением), обеспечивая своевременный ввод в эксплуатацию, выход на полную мощность и реализацию отдачи от мощностей. 3. Постоянно наращивать усилия по разведке и расширению запасов, правильно сочетая производственную деятельность с геологоразведкой, планомерно продолжать разведку на действующих рудниках и прилегающих территориях, ускорять перевод ресурсов в запасы и непрерывно укреплять ресурсную базу. 4. Углублять промышленную синергию и интеграцию ресурсов, используя основные региональные преимущества Внутренней Монголии при одновременном стабильном расширении зарубежного ресурсного присутствия; придерживаться направления основной деятельности в области серебра и олова, обогащая и оптимизируя ассортимент ресурсов. Последовательно продвигать последующее приобретение и интеграцию Weiling Shares, активно отслеживать возможности по высококачественным проектам в минерально-сырьевом секторе как в Китае, так и за рубежом, повышая общую конкурентоспособность за счет слияний и поглощений на основе промышленной синергии. 5. Дальнейшее усиление следования системным регламентам и внутреннего контроля, содействие эффективному внедрению различных систем, процессов и контрольных требований, повышение уровня детализированного управления; укрепление исполнительской дисциплины для обеспечения полного выполнения производственных планов, комплексных бюджетов и всех рабочих задач, а также глубокой интеграции корпоративной культуры с операционной деятельностью. 6. Всемерно продвигать подготовку к листингу на Гонконгской бирже, ускорить создание двух платформ рынков капитала внутри страны и за рубежом, повысить трансграничные возможности по управлению капиталом, обеспечить более мощную финансовую поддержку для интеграции ресурсов и реализации стратегии, выводя качественное устойчивое развитие компании на новый уровень.

В аналитическом отчете, опубликованном 25 июля, Huaxi Securities отмечает: макроэкономическая логика серебра схожа с золотом, но оно обладает более выраженными промышленными свойствами, а его цена определяется взаимодействием фундаментальных факторов, политики и торговых операций. С точки зрения ключевой поддержки, включение серебра в список «важнейших минералов» США вызвало устойчивый интерес капитала и эффект накопления запасов, послужив важным политическим катализатором роста цен. Хотя краткосрочный спрос снизился, дисбаланс предложения остаётся значительным, обеспечивая фундаментальную поддержку ценам на серебро. В ближайшие годы ожидается дальнейшее расширение дефицита спроса и предложения серебра. В сочетании с восстановлением промышленного спроса в условиях цикла смягчения эластичность цен на серебро значительно выше, чем на золото, и, вероятно, они будут расти при мягкой денежно-кредитной среде и промышленном спросе; долгосрочные перспективы серебра позитивны. В настоящее время сектор серебра находится в фазе коррекционной консолидации, краткосрочное давление оказывают сильный доллар и отсрочка ожиданий снижения ставок, однако он сохраняет средне- и долгосрочную инвестиционную привлекательность. Бенефициары сектора серебра: [Shengda Resources], [Xingye Silver&Tin].

В отчёте Guosen Securities от 24 апреля сообщалось: в последние годы компания стабильно наращивала добычу основных металлов. В 2025 году рост был обусловлен увеличением объёмов и цен на серебро, тогда как высокие цены на олово компенсировали влияние на производство. Значительных успехов удалось достичь в сфере M&A, запасы серебра и олова достигли новых высот. В 2025 году компания завершила две крупные стратегические сделки. 1) Приобретение 85% доли в Yubang Mining: в январе 2025 года компания приобрела 85% долю в Yubang Mining за 2,388 млрд юаней. Yubang Mining — крупнейший в Азии и пятый в мире по величине рудник серебра. Эта сделка увеличила ресурсы серебряной руды компании до 29 800 тонн, значительно укрепив её позиции в отрасли. 2) Приобретение 100% доли в Atlantic Tin: в августе 2025 года компания завершила приобретение Atlantic Tin, получив её оловянный рудник Achmmach в Марокко. Запасы олова на этом руднике составляют 213 300 тонн, что эквивалентно пяти крупным месторождениям олова; в результате общие ресурсы олова компании достигли 391 600 тонн. Предупреждения о рисках: риски того, что темпы освоения ресурсов компании могут не оправдать ожиданий; риски значительных колебаний цен на металлы.