[Анализ SMM] Бум систем хранения энергии меняет ландшафт спроса и предложения электролита и сырья

Будучи сегментом с наиболее высокой определённостью спроса и максимальным предельным темпом роста в секторе литиевых батарей, отрасль накопителей энергии переживает волну глобального развёртывания. В Китае автономные СНЭ и проекты накопителей, сопряжённые с ветровой и солнечной генерацией, продолжают масштабироваться, а за пределами Китая спрос на бытовые СНЭ неуклонно расширяется. Одновременно внедряются новые сценарии применения, такие как обязательное оснащение накопителями вычислительных центров ИИ. В результате мировой спрос на аккумуляторные элементы для накопителей энергии продолжает высвобождаться, поддерживая спрос в электролитной отрасли и стимулируя значительный рост потребности в исходных материалах, в частности LiPF6 и добавках, что непрерывно изменяет баланс спроса и предложения в производственной цепочке.

В первом полугодии 2026 года мировые отгрузки аккумуляторных элементов для накопителей энергии достигли 486 ГВт·ч, увеличившись на 93% г/г и практически удвоившись. Этот повышательный цикл в накопителях энергии обусловлен постоянным совершенствованием политических механизмов как в Китае, так и за его пределами, постепенным созреванием рыночных моделей прибыльности, а также развёртыванием и расширением новых сценариев применения. Эти факторы расширили горизонты роста отрасли накопителей энергии по всем направлениям, придав её развитию высокую определённость. На китайском рынке, несмотря на сокращение субсидирования в некоторых регионах, продолжающееся расширение рынка вспомогательных услуг и углубление реформы спотового рынка электроэнергии значительно увеличили каналы доходов проектов накопителей и повысили их потолок прибыли. Импульс роста на рынках за пределами Китая оставался сильным, что делало их основным двигателем прироста глобального бума накопителей энергии. Рост на этих рынках, движимый прежде всего политикой, процветал по многим направлениям: установки бытовых СНЭ в Европе и Австралии сохраняли устойчивый рост, а спрос в Африке постепенно повышался благодаря модернизации электросетей. Кроме того, официальное введение новых правил обязательного оснащения накопителями центров обработки данных ИИ ознаменовало прорывное расширение новых сценариев применения накопителей энергии. Под воздействием этих многочисленных позитивных факторов предприятия по выпуску элементов сохраняли высокую загрузку, а у ведущих производителей портфели заказов были полностью заполнены.

Быстрое расширение сектора накопителей энергии напрямую вызвало стремительный рост спроса на материалы для литиевых батарей, став одной из ключевых сил, стимулирующих рост электролитного производства. В первом полугодии 2026 года общий объём производства электролита в Китае достиг 1,416 млн тонн, увеличившись на 56% г/г; отрасль демонстрировала активный выпуск и продажи, а загрузка мощностей уверенно восстанавливалась. С точки зрения структуры спроса, рост потребности в электролите со стороны сегмента накопителей энергии лидировал с большим отрывом. На электролит для накопителей энергии пришлась примерно треть общего спроса, а сам спрос подскочил на 104% г/г — значительно опережая темпы роста электролита для силовых батарей — и официально стал крупнейшим предельным источником роста в электролитной отрасли.

С точки зрения общей картины спроса и предложения, текущие мощности по готовой электролитной продукции относительно избыточны. Однако структурная дифференциация на сырьевом конце значительна: предложение ключевой добавки VC, поддерживаемое рецептурами с высоким содержанием добавок для СНЭ, продолжает ужесточаться. Поскольку батареи для СНЭ требуют длительного циклического ресурса, они обуславливают более высокую долю введения VC. Отраслевые данные показывают, что доля VC в электролите для батарей СНЭ обычно превышает 3%, тогда как для обычных силовых батарей она составляет лишь 1–3%; при одинаковой установленной мощности батареи СНЭ потребляют больше VC. На фоне непрерывного быстрого роста глобального спроса на накопители энергии потребность в VC продолжала расширяться. Со стороны предложения, ввод мощностей VC сталкивается с крайне жёсткими ограничениями. Ранее вялая ценовая конъюнктура и слабая прибыльность предприятий привели к консервативному желанию расширять мощности и ограниченному приросту новых мощностей по всей отрасли. Кроме того, производство VC сопряжено с высокорисковыми реакциями хлорирования, что относит его к категории опасных химических веществ с высокими барьерами; экспертиза воздействия на окружающую среду и согласование вопросов безопасности для проектов являются строгими. Строительство новых проектов занимает около полутора лет, а после завершения всё равно требуются 3–6 месяцев на отладку технологии и наращивание мощностей, что затрудняет быстрый выпуск дополнительных объёмов в краткосрочной перспективе. Под совокупным воздействием быстро растущего спроса и неэластичного предложения рынок VC остаётся в состоянии напряжённого баланса с сильной поддержкой высоких цен, и впереди ещё есть потенциал для дальнейшего роста.

В целом, сектор СНЭ фундаментально перестраивает структуру спроса и предложения электролита и исходных материалов. В краткосрочной перспективе высокий график производства элементов для СНЭ сохраняется, ввод новых мощностей VC отстаёт от роста спроса, напряжённый баланс в отрасли трудно быстро смягчить, а устойчивость цен на сырьё остаётся сильной. В среднесрочной и долгосрочной перспективе, по мере продвижения глобального энергетического перехода, масштабы установок СНЭ продолжат расти, рост спроса на электролит и добавки имеет долгосрочную определённость, а постоянное улучшение отраслевой прибыльности будет постепенно стимулировать упорядоченное расширение последующих мощностей, и отрасль постепенно перейдёт от краткосрочного структурного дефицита к динамическому балансу спроса и предложения.

Примечание: Если у вас есть какие-либо дополнения или исправления к деталям, упомянутым в данной статье, пожалуйста, свяжитесь с нами. Контактная информация:

Тел.: 021-20707858 Ху Сюэцзе, Спасибо!

                                               
SMM New Energy Research Team

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Фэн Дишэн 021-51666714

Люй Яньлинь 021-20707875

Чжан Хаохань 021-51666752

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Сюй Ян 021-51666760

Сюй Мэнци 021-20707868

Ху Сюэцзе 021-20707858