SHFE алюминий отскочил на сокращении позиций и закрылся в плюсе, глинозём демонстрирует незначительную коррекцию, сохраняя колебательный тренд [SMM: краткий обзор алюминия]

SMM, 24 июля:

Наиболее торгуемый фьючерс на алюминий SHFE 2609 закрылся сегодня на отметке 23 345 юаней за тонну, рост на 85 юаней, или 0,37% за день. Объём торгов заметно вырос по сравнению с предыдущей сессией, достигнув внутридневного значения 208 200 лотов. Объём увеличился во время отскока от дна, что указывает на поддержку покупателей на низких уровнях и усиление борьбы между быками и медведями. Текущий открытый интерес составил 296 300 лотов, снизившись на 5 885 лотов. Одновременное снижение открытого интереса и рост цены сформировали структуру роста на фоне падения открытого интереса, что говорит об активном закрытии коротких позиций медведями, а не об агрессивном входе новых быков. Импульс роста был в основном обусловлен закрытием коротких позиций при ограниченной новой покупательной способности.

Комментарий SMM: Макроэкономический фон: конфликт между США и Ираном продолжал обостряться. 17 июля США нанесли новые авиаудары по Ирану, в то время как Иран осуществил масштабные атаки на военные объекты США в Кувейте и Сирии, а также нанёс удары по американским объектам в Бахрейне. На фоне повторяющейся напряжённости на Ближнем Востоке сохранялись опасения по поводу повышения процентных ставок. Предложение продолжало восстанавливаться, но тенденция к снижению запасов в ближайшей перспективе вряд ли изменится. В условиях борьбы между быками и медведями ожидается, что цены на алюминий в краткосрочной перспективе будут консолидироваться с корректировками. В дальнейшем следует обратить внимание на ход возобновления производства на Ближнем Востоке и развитие геополитических конфликтов, изменение запасов алюминиевых слитков на LME, а также данные по заказам на переработку алюминия в Китае и экспорту алюминиевых полуфабрикатов.

Наиболее торгуемый контракт на глинозём 2609 закрылся сегодня на отметке 23 225 юаней за тонну, снизившись на 55 юаней, или 0,24%. Объём торгов составил 157 800 лотов, немного увеличившись. В ходе боковой консолидации объём умеренно вырос, борьба между быками и медведями продолжалась на текущих ценовых уровнях, без признаков концентрированного выхода капитала или агрессивных действий с какой-либо стороны. Открытый интерес составил 253 000 лотов, снизившись на 5 166 лотов. Небольшое снижение цены на фоне падения открытого интереса сформировало модель отката при снижающемся открытом интересе: часть быков активно фиксировала прибыль и выходила, в то время как медведи не добавляли позиций агрессивно, чтобы толкать цены вниз. Нисходящий импульс был слабым, что указывает на здоровую коррекцию в рамках консолидации, а не на разворот тренда к снижению.

Комментарий SMM: Общий объем запасов глинозема по стране незначительно вырос по сравнению с предыдущим месяцем, при этом колебания в целом оставались ограниченными. В разрезе сегментов запасы сырья на алюминиевых заводах снизились, главным образом потому, что спотовые цены оставались относительно высокими, побуждая перерабатывающие заводы замедлить закупки дорогостоящего сырья и больше полагаться на расходование заводских запасов. Запасы глинозема на заводах-производителях немного выросли, но техобслуживание и сокращение производства на некоторых предприятиях в Шаньси и ввод новых мощностей на юге Китая компенсировали друг друга, поэтому общий рост оставался достаточно ограниченным. В портах запасы увеличились благодаря последовательному прибытию новых судов. Запасы варрантов продолжали снижаться под влиянием проблем с выставлением счетов и сужения спреда между фьючерсными и спотовыми ценами, что снизило готовность сдавать товар на склады. Запасы в пути и на станциях накопились, главным образом из-за того, что срок действия предыдущих варрантов истек, и они поступили на спотовый рынок, что в сочетании с продолжающимися поставками из Гуанси увеличило предложение в каналах обращения. В краткосрочной перспективе операционная картина рынка глинозема, как ожидается, останется в основном без изменений. Хотя на некоторых предприятиях, использующих отечественную руду, запланировано техобслуживание, влияние на месячный выпуск продукции ограничено, и уровень запасов, вероятно, сохранится вблизи текущих значений. Что касается цен, по мере постепенного ослабления проблем регионального дисбаланса спотовых поставок средняя спотовая цена может немного снизиться, а дальнейшая динамика, скорее всего, будет находиться под давлением.

[Информация предоставляется исключительно для ознакомления. Данная статья не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиентам следует принимать решения осмотрительно, не подменяя ими независимое суждение, и любые решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market.]