Цены на никель взлетели из-за политики Индонезии, геополитической напряженности и сокращения запасов на LME

Цены на никель продолжили рост на этой неделе. Наиболее торгуемый контракт на никель на SHFE продемонстрировал «пятидневную серию роста» на дневном графике, решительно пробив уровень 133 000 юаней/т и удержавшись выше него; недельный рост превысил 2%. Никель на LME также вырос до $17 500/т, достигнув почти месячного максимума. Драйверами ралли цен на никель оставались «политика Индонезии по контролю экспорта + серный кризис в Ормузском проливе + продолжающееся сокращение запасов на LME». На спотовом рынке средняя цена рафинированного никеля SMM №1 на этой неделе составила 131 440 юаней/т, что на 2 250 юаней/т больше по сравнению с предыдущей неделей. Премия на рафинированный никель Jinchuan на этой неделе постоянно снижалась, упав до 1 500 юаней/т, в то время как основной электроосажденный никель котировался со скидкой в диапазоне от -300 до -500 юаней/т. Поскольку фьючерсные цены продолжали восстанавливаться, интерес покупателей в переработке оставался низким и ограничивался закупками по мере необходимости. В целом сделки на спотовом рынке были относительно вялыми.

На макроэкономическом фронте геополитическая напряженность на этой неделе оставалась высокой. Военные США нанесли еще один удар по Ирану, и президент Трамп заявил, что он «всерьез рассматривает» возобновление масштабных боевых действий против Ирана. Если Ормузский пролив останется заблокированным, сложность восстановления поставок серы с Ближнего Востока возрастет. Ожидания относительно политики ФРС США на июльском заседании FOMC стали более четкими. Последние данные CME FedWatch Tool показали 65,3% вероятность сохранения ставки без изменений на июльском заседании и 34,7% вероятность повышения на 25 базисных пунктов; консенсус сформировался в пользу сохранения паузы в июле. Давление макроэкономического фона на цветные металлы незначительно ослабло.

Что касается запасов, запасы в Шанхайской бондовой зоне на этой неделе составили около 1 700 т, без изменений по сравнению с предыдущей неделей. Общественные запасы в Китае составили около 130 тыс. т, что отражает накопление примерно 1 800 т за неделю.

Пять дней подряд сокращения запасов на LME на этой неделе дали позитивный сигнал, хотя абсолютные уровни оставались на исторических максимумах. Если тенденция сокращения сохранится, основа для отскока цен на никель станет более прочной. Конфликт между США и Ираном продолжается и может обостриться, сохраняя риски поставок серы, а количественная величина дополнительных квот RKAB остается ключевым фактором последующей динамики цен на никель. Ожидаемый основной торговый диапазон для наиболее торгуемого контракта на никель на SHFE на следующей неделе составит 130 000–137 000 юаней/т.