[SMM. Итоги утреннего совещания по кобальту] Сделки с солями кобальта остаются вялыми, а цены на тройные катодные материалы продолжают снижаться.

Рафинированный кобальт:

Спотовые цены на рафинированный кобальт на этой неделе продолжили снижаться. В начале недели фьючерсные цены резко упали, поскольку данные по импорту кобальтового промпродукта и рафинированного кобальта немного превысили ожидания рынка, что вызвало массовое закрытие длинных позиций и ускорило падение цен. В середине недели цены ненадолго стабилизировались, но из-за вялого спроса не получили импульса для отскока и в целом консолидировались на низких уровнях. Со стороны предложения ведущие производители снизили отпускные цены до 365 000 юаней/т. После резкого падения трейдеры подняли котировки на основе спотово-фьючерсных спредов до премии 1 000–10 000 юаней/т. Со стороны спроса перерабатывающие предприятия ушли на летние каникулы, покупательная активность была на минимуме и ограничивалась мелкооптовыми закупками по мере необходимости. В целом июль-август — традиционный сезон низкого потребления рафинированного кобальта, поэтому при слабой поддержке спроса цены в краткосрочной перспективе, вероятно, останутся подавленными.

Промежуточные продукты :

Цены на кобальтовый промпродукт на этой неделе в целом сохраняли стабильность, рыночное противостояние оставалось острым. Со стороны предложения некоторые китайские горнодобытчики продолжали ориентироваться на нижнюю границу цены европейского рафинированного кобальта стандартного качества, умноженную на платёжный коэффициент для гидроксида кобальта. Однако значительное расхождение в ожиданиях по премиальному коэффициенту между продавцами и покупателями затрудняло фактические сделки. Со стороны спроса под влиянием ослабления цен на соли кобальта и рафинированный кобальт заводы-потребители ещё больше снизили свой психологический уровень цен на сырьё — примерно до 21–22 долл./фунт. Кроме того, обнародованные ранее на этой неделе июньские данные по импорту кобальтового промпродукта в Китай превысили ожидания рынка, что в некоторой степени ослабило опасения переработчиков относительно возможного дефицита сырья и ещё больше снизило их готовность к закупкам. В краткосрочной перспективе, хотя настрой горнодобытчиков на удержание цен сохраняется, поддержка со стороны спроса недостаточна, и противостояние между сторонами продолжается. Ожидается, что цены на промежуточные продукты сохранят стабильную тенденцию.

Сульфат кобальта:

Рынок сульфата кобальта на этой неделе оставался вялым. Со стороны предложения ведущие производители удерживали высокие цены, а основные заводы продолжали твёрдо стоять на уровне 80 000–85 000 юаней/т. Перерабатывающие предприятия по переплавке проявили относительно более сильное желание продавать, и некоторые снизили свои предложения ниже 78 000 юаней/т. Со стороны спроса значительного улучшения не наблюдалось. Крупные игроки продолжали поддерживать значительные запасы сырья и еще не начали новый раунд закупок. Некоторые малые и средние предприятия имели жесткую потребность в пополнении запасов, но под влиянием резкого падения цен на рафинированный кобальт они заняли осторожную позицию при закупках и ориентировали свои цены покупки около 73 000–74 000 юаней/т, вблизи стоимости растворения рафинированного кобальта. Разница между ценами покупателей и предложениями продавцов оставалась значительной, что ограничивало фактически совершённые сделки. В краткосрочной перспективе цены на сульфат кобальта, вероятно, будут консолидироваться на пониженном уровне, а устойчивое восстановление по-прежнему зависит от реализации концентрированного пополнения запасов со стороны переработчиков.

Хлорид кобальта:

Рынок хлорида кобальта на этой неделе оставался вялым, без заметного улучшения активности запросов, а подписание заказов по-прежнему было редким. Со стороны предложения большинство плавильных предприятий сохраняли свои цены стабильными, хотя текущие цены предложений в значительной степени отражали намерение производителей удерживать цены; заключение сделок на этих уровнях предложений было крайне затруднительным. Со стороны спроса продолжала доминировать психология «покупать при непрерывном росте цен и воздерживаться при падении», что приводило к осторожным решениям о закупках и сильным выжидательным настроениям. Кроме того, переработчики имели относительно достаточные запасы и не проявляли срочности в покупке. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены продолжат двигаться в боковом тренде.

Соль кобальта (Co3O4):

Рынок Co3O4 на этой неделе был спокойным, крупные сделки по-прежнему оставались очень ограниченными. Со стороны предложения, по мере вступления плавильных предприятий в третий квартал, общее давление отгрузок было относительно лёгким, а концентрированные продажи сошли на нет, что позволило компаниям стабилизировать свои цены. Со стороны спроса производители катодных материалов в основном вели ценовые переговоры, закупая небольшие объёмы по мере необходимости. Вялый рынок продолжал снижать стимулы для отгрузок со стороны производителей. В краткосрочной перспективе динамика цен Co3O4 останется тесно связанной с ценами на соли кобальта, вероятно, двигаясь в боковом тренде вместе с хлоридом кобальта.

Кобальтовый порошок и прочее:

Рынок кобальтового порошка на этой неделе оставался в упадке, а основные цены сделок снизились до 455 000 юаней/т. Некоторые трейдеры выставляли низкие предложения в диапазоне 440 000–450 000 юаней/т. По мере дальнейшего ослабления цен покупатели из перерабатывающих отраслей сохраняли осторожные стратегии закупок, сокращая циклы пополнения запасов до полумесяца–месяца, при этом для крупных заказов оставалось относительно гибкое пространство для переговоров. На рынке сырья цены на карбонат кобальта находились под давлением, приближаясь к порогу 200 000 юаней/т, при этом рыночные сделки практически отсутствовали. Рынок в целом ожидает волну концентрированного пополнения запасов в августе-сентябре. До этого момента спрос вряд ли существенно улучшится, и цены на кобальтовый порошок, вероятно, продолжат искать дно на слабой ноте.

Прекурсор тройных катодов:

На этой неделе динамика была разнонаправленной: часть котировок снизилась, часть выросла, часть пошла вниз, а часть осталась стабильной.

Что касается скидок, некоторые производители стремились сузить дисконты для августовских заказов и заказов на III квартал из-за высокой стоимости сульфатного сырья. По долгосрочным контрактам некоторые производители зафиксировали условия в начале года, не корректируя коэффициенты в сторону повышения, и покупатели также слабо принимали повышение коэффициентов по квартальным контрактам, в результате чего условия в целом остались стабильными по сравнению со II кварталом. По спотовым заказам, учитывая относительно сдержанную динамику цен на соли никеля и кобальта в последнее время, ожидается, что заказовые коэффициенты на август в основном останутся стабильными по сравнению с июлем.

В производственном сегменте ведущие производители продолжали получать большой объем экспортных заказов в этом месяце и сохраняли высокую загрузку, а у отечественных производителей также наблюдалось небольшое восстановление загрузки мощностей по сравнению с июнем.

В перспективе цены на сульфаты в последнее время в целом скорректировались вниз, и будущие цены на новые заказы будут зависеть от темпов накопления запасов в переработке в III квартале.

Тройной катодный материал:

На этой неделе цены на тройные катодные материалы продолжили снижение. В сырьевом сегменте цены на сульфат никеля консолидировались на низких уровнях, предложения по сульфату кобальта продолжили снижаться, а карбонат и гидроксид лития испытали довольно значительное падение цен из-за возмущений в движении капитала. В настроениях рынка под влиянием высокой волатильности сырьевых цен некоторые производители аккумуляторных ячеек сохраняли медвежий прогноз. Учитывая достаточные запасы, переработчики аккумуляторных ячеек в основном перешли к осторожной выжидательной позиции, замедляя темпы отгрузок, что привело к относительно посредственному настрою сделок на этой неделе. Что касается скидок: поскольку спрос не показал дальнейшего роста, производители аккумуляторных ячеек продемонстрировали ограниченную готовность к сокращению скидок. В то же время предстоящее восстановление налога на потребление литиевых аккумуляторов может побудить производителей переложить часть ценового давления на поставщиков, что еще больше затруднит усилия по сужению скидок. Со стороны спроса, на рынке электромобилей производители тройных аккумуляторных ячеек широко использовали расчет цен по принципу M-1 (ежемесячная фиксация по индексу предыдущего месяца). Значительно пострадав от резкого падения цен на сырье в июле, производители аккумуляторных ячеек проявили сильные выжидательные настроения, и фактические ежемесячные объемы отгрузки, как ожидается, не дотянут до сделанных ранее прогнозов. Таким образом, июльские внутренние поставки катодных материалов для тройных аккумуляторов могут сократиться. На рынке потребительской электроники, также пострадавшем от снижения цен на сырье, ожидаемое восстановление налога оказало лишь ограниченный эффект привлечения заказов вперед.

LCO:

Сделки на рынке LCO на этой неделе продолжили прежний стабильный, но вялый тренд. В то время как Co3O4 оставался в целом стабильным, карбонат лития на этой неделе значительно подешевел, что привело к небольшой корректировке цен на LCO вниз. Со стороны предложения производственные планы и отгрузки производителей не показали значительного улучшения, и краткосрочный прогноз по рынку был относительно пессимистичным. Спрос по-прежнему не радовал яркими моментами. Заказы от downstream-производителей аккумуляторных ячеек и конечных потребителей немного улучшились, но из-за увеличения доли тройных материалов в потребительской продукции это незначительное улучшение не отразилось на рынке LCO. Рынок по-прежнему ожидает более четких сигналов, и в будущем необходимо следить за изменением цен на исходное сырье и тем, начнутся ли реальные пополнения запасов у потребителей.

Новости:    

[Более 6 из каждых 10 проданных в Китае новых автомобилей являются NEV] 23 июля Ян Му, директор Департамента рыночных операций и стимулирования потребления Министерства коммерции, заявил на пресс-конференции Информационного бюро Госсовета, что уровень проникновения розничных продаж NEV в Китае в июне достиг 62,8%, а это означает, что более 6 из каждых 10 проданных новых автомобилей — это NEV. (Синьхуа)

[Minmetals New Energy: прогнозирует чистую прибыль за первое полугодие 2026 года в размере 340–400 млн юаней] Minmetals New Energy объявила, что прогнозирует чистую прибыль, приходящуюся на акционеров материнской компании, в размере от 340 до 400 миллионов юаней за первое полугодие 2026 года, тогда как за аналогичный период прошлого года был зафиксирован убыток. В первой половине 2026 года отрасли NEV и систем хранения энергии сохраняли высокие темпы роста. Компания использовала отраслевые возможности и скоординировала усилия в области материалов для силовых аккумуляторов, материалов для систем хранения энергии и материалов для бытовой электроники, добившись значительного роста продаж продукции по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. (Jinshi Data APP)

[Чэнду: содействие автопроизводителям в ускорении разработки и серийного производства интеллектуальных подключенных автомобилей уровня L3+] Канцелярия Народного правительства города Чэнду опубликовала «План действий Чэнду по углублению инициативы „ИИ+“». План действий предлагает усилить исследования и разработки в области универсальных технологий, решать ключевые задачи в таких областях, как интегрированное восприятие, принятие решений при вождении и точное управление автомобилем, а также постоянно устранять технологические недостатки. Уделять внимание ключевым сегментам интеллектуальных подключенных систем и отдавать приоритет разработке важнейших программных и аппаратных продуктов, таких как интеллектуальные кабины, операционные системы и бортовые терминалы, чтобы усилить отраслевую поддержку. Использовать технологии ИИ для глубокой интеграции в процесс разработки и модернизации автомобилей, а также содействовать автопроизводителям в ускорении разработки и серийного производства интеллектуальных подключенных автомобилей уровня L3 и выше. (Jinshi Data APP)

Исследовательская группа SMM по новой энергетике

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Линь Цзыя 86-2151666902

Фэн Дишэн 021-51666714

Люй Яньлинь 021-20707875

Чжоу Чжичэн 021-51666711

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Чжан Хаохань 021-51666752

Чэнь Болинь 021-51666836

Сюй Мэнци 021-20707868