Геополитические риски поддерживают рост алюминия на SHFE, драйверы отскока глинозема слабы [Краткий обзор алюминия SMM]

SMM, 23 июля:

Наиболее торгуемый контракт на алюминий 2609 на SHFE закрылся сегодня на уровне 23 345 юаней за тонну, повысившись на 85 юаней за тонну, или 0,37%. Он открылся без изменений и консолидировался, опустился до минимума 23 230 перед стабилизацией, затем постепенно повышался и закрылся вблизи максимума сессии, сформировав полнотелую бычью свечу с продолжением роста ценового центра. Объем торгов составил 98 520 лотов, что на 47 464 лота больше, чем в предыдущей свече, значительное расширение; открытый интерес составил 258 000 лотов, увеличившись на 132 лота, незначительный рост. Краткосрочные скользящие средние все повернули вверх, формируя устойчивую зону поддержки..

Комментарий SMM: На макроэкономическом фронте конфликт между США и Ираном продолжал обостряться. 17 июля силы США нанесли новые авиаудары по Ирану, в то время как Иран нанес масштабные удары по объектам США в Кувейте и Сирии, а также атаковал связанные с американскими военными объекты в Бахрейне. Ситуация на Ближнем Востоке оставалась нестабильной, опасения по поводу повышения процентных ставок сохранялись, предложение продолжало восстанавливаться, но тренд на снижение запасов в краткосрочной перспективе вряд ли развернется. В условиях противостояния быков и медведей цены на алюминий, как ожидается, в ближайшее время будут консолидироваться и корректироваться. В дальнейшем следует внимательно следить за ходом возобновления производства на Ближнем Востоке, развитием геополитических конфликтов, изменениями запасов алюминиевых чушек на LME, а также за заказами на переработку алюминия в Китае и данными по экспорту алюминиевых полуфабрикатов.

Наиболее торгуемый контракт на глинозем 2609 закрылся сегодня на уровне 2 712 юаней за тонну, повысившись на 28 юаней за тонну, или 1,04%. Он открылся снижением, опустился до минимума 2 675, быстро стабилизировался, затем постепенно повышался и закрылся выше, сформировав бычью свечу, отскочившую от дна. Объем торгов составил 135 000 лотов, что на 14 166 лотов больше, чем в предыдущей свече, значительное расширение; открытый интерес составил 302 000 лотов, сократившись на 14 426 лотов, резкое падение. Фьючерсы не показали агрессивного открытия большого количества новых длинных позиций; отскок был вызван закрытием коротких позиций, а не новыми покупками, толкающими цены вверх. Произошла ротация старого и нового капитала: старые медведи выходили, в то время как быки не входили значительными силами; устойчивость отскока требует дальнейшего наблюдения..

Комментарий SMM: Общие запасы глинозема в Китае незначительно выросли по сравнению с предыдущим месяцем, при этом общие колебания были ограниченными. По сегментам, запасы сырья на алюминиевых заводах сократились, главным образом из-за того, что спотовые цены сохранялись на относительно высоком уровне, что побудило алюминиевые заводы активно замедлить темпы закупок дорогостоящего сырья и больше полагаться на расходование внутризаводских запасов. Заводские запасы на глиноземных заводах немного выросли, однако снижение производства из-за технического обслуживания на некоторых предприятиях в провинции Шаньси было компенсировано вводом новых мощностей на юге Китая, что ограничило общий рост. В портах запасы увеличились в связи с прибытием новых судов. Запасы по варрантам продолжили сокращаться, поскольку проблемы с оформлением счетов и сужение спреда между фьючерсными и спотовыми ценами ослабили желание поставлять товар на склады биржи. Запасы в пути и на станциях накапливались, в основном из-за того, что варранты с истекшим сроком были выпущены в качестве спотового предложения, а продолжающиеся поставки из Гуанси увеличили доступность в логистической цепочке. Ожидается, что в ближайшей перспективе общая структура рынка глинозема в значительной степени останется без изменений. Хотя некоторые предприятия, использующие отечественную руду, имеют графики технического обслуживания, влияние на месячный объем производства ограничено, и уровень запасов, вероятно, сохранится на текущих значениях. Что касается цен, по мере постепенного сглаживания региональных дисбалансов спотового предложения, средняя цена спотового товара может немного откатиться, а будущие тенденции, вероятно, будут находиться под давлением.

[Информация предоставлена исключительно для ознакомительных целей. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать ее в качестве замены независимого суждения. Любое решение, принятое клиентом, не связано с SMM]