Флюорит в верхнем звене резко повышает издержки; спрос и предложение под давлением с обеих сторон, прибыль продолжает падать [Еженедельный обзор фторидов SMM]

SMM, 23 июля:

На этой неделе торговые настроения на китайском рынке фторида алюминия ослабли, цены в целом стабильны. На данный момент основная котировка SMM на фторид алюминия составила 10 950–11 400 юаней/т; рынок криолита также оставался стабильным, котировка SMM на криолит — 7 000–9 000 юаней/т, без значительных колебаний.

Сырьевая сторона: На этой неделе цены на сырьё для фторида алюминия демонстрировали разнонаправленную динамику, при этом совокупные производственные затраты оставались высокими. Рынок плавикового шпата 97% влажного помола консолидировался на высоком уровне, основная цена с доставкой составляла 3 150–3 500 юаней/т с сохранением региональных ценовых разрывов. Что касается предложения, ужесточение надзора за безопасностью на отечественных рудниках, стандартизированный контроль подземных горных работ и длительные циклы технологической модернизации хронически сдерживали реализацию эффективных мощностей. В сочетании с ограничениями портовых перевозок во время монгольского праздника Наадам импортные поставки плавиковошпатовой руды периодически сокращались, увеличивая дефицит внутреннего сырья и оказывая сильную поддержку ценам на плавиковый шпат. Между тем закупочная активность предприятий по производству плавиковой кислоты немного восстановилась, пополнение запасов для удовлетворения жёсткого спроса возросло. Двойное позитивное воздействие спроса и предложения укрепило повышательный тренд плавикового шпата. Что касается сопутствующего сырья, внутренний рынок гидроксида алюминия снижался, средневзвешенная цена составила 1 687 юаней/т (-0,18% к предыдущему месяцу); на рынке серной кислоты высокие цены ослабли, центр сделок постепенно смещался вниз. С учётом смешанных изменений стоимости сырья совокупные производственные затраты на фторид алюминия оставались высокими.

Сторона предложения: Отрасль оставалась в замкнутом круге высоких затрат, убыточного производства и низкой загрузки мощностей. Рост цен на плавиковый шпат ещё больше ухудшил убытки предприятий, убытки по отрасли в целом продолжали расти. Большинство предприятий усилило техническое обслуживание оборудования и гибко сокращало производство, общий уровень загрузки продолжал падать. В настоящее время предприятия в основном придерживаются стратегии сжатия операций, отдавая приоритет поставкам по долгосрочным контрактам и не планируя новых производственных графиков. Рост предложения на рынке был ограничен, а спотовые поставки в целом оставались дефицитными.

Спрос: загрузка мощностей в перерабатывающей алюминиевой отрасли держалась на высоком уровне, обеспечивая жёсткую поддержку спроса на фторид алюминия и удерживая нижнюю границу рыночных цен. Однако закупочные настроения алюминиевых предприятий в целом сохраняли осторожность и консервативность, пополнение запасов шло небольшими объёмами под жёсткую потребность. Преобладало сильное стремление продавливать цены и выжидать, концентрированных закупок или дополнительных поставок не наблюдалось, чего было недостаточно для роста рыночных цен.

Краткий обзор: На этой неделе динамика сырьевых составляющих фторида алюминия была разнонаправленной. Флюорит укрепился и поднял нижнюю планку издержек, тогда как гидроксид алюминия и серная кислота немного откатились, частично компенсируя давление. Общий уровень затрат в отрасли оставался высоким, рентабельность предприятий с трудом восстанавливалась, а производственная мотивация была слабой. Между добывающим и перерабатывающим сегментами сохраняется ожесточённое противостояние, отсутствуют драйверы для одностороннего движения цен, а рыночные сделки в основном представлены разовыми заказами под жёсткий спрос. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на фторид алюминия и криолит продолжат топтаться на месте при стабильных котировках. В дальнейшем внимание будет сосредоточено на отслеживании динамики колебаний стоимости сырья, такого как флюорит, а также маржинальных изменений в темпах закупок алюминиевых предприятий.