Алюминий на SHFE консолидируется и корректируется, быки по глинозёму выходят [Краткий обзор алюминия от SMM]

SMM, 22 июля:

Самый торгуемый контракт на алюминий SHFE с поставкой в сентябре 2026 года (2609) закрылся на уровне 23 190 юаней за тонну, внутридневно поднявшись на 0,02%. Объём торгов составил 894,55 млн лотов, что на 40 267 лотов больше, чем на предыдущей сессии, значительно расширившись. Открытый интерес составил 258 000 лотов, незначительно увеличившись на 572 лота, но снизившись на 1 910 лотов по сравнению с предыдущей сессией, демонстрируя небольшое снижение. Сочетание резко возросшего объёма и снижающегося открытого интереса указывало на устойчивую поддержку снизу, но сопротивление росту оставалось значительным.

Комментарий SMM: На макроэкономическом фронте продолжалась эскалация конфликта между США и Ираном. 17 июля американские военные нанесли новые авиаудары по Ирану, в то время как Иран осуществил массированные удары по военным объектам США в Кувейте и Сирии, а также атаковал связанные с США объекты в Бахрейне. Ситуация на Ближнем Востоке оставалась нестабильной, на рынке сохранялись опасения по поводу повышения процентных ставок, предложение всё ещё восстанавливалось, но в краткосрочной перспективе тренд на сокращение запасов не мог легко измениться. В условиях борьбы между быками и медведями ожидается, что цены на алюминий в ближайшее время будут консолидироваться и корректироваться. Следует внимательно следить за ходом возобновления производства на Ближнем Востоке и развитием геополитических конфликтов, изменениями запасов алюминиевых слитков на LME, объёмами внутренних заказов на переработку алюминия и данными по экспорту алюминиевых полуфабрикатов.

Самый торгуемый контракт на глинозём с поставкой в сентябре 2026 года (2609) закрылся на уровне 2 721 юань за тонну, внутридневно снизившись на 0,29%, сформировав медвежью свечу небольшого отката. Объём торгов составил 81 525 лотов, что на 33 128 лотов меньше, чем на предыдущей сессии, резко сократившись. Открытый интерес составил 302 000 лотов, снизившись на 4 663 лота по сравнению с предыдущей сессией, синхронно уменьшаясь. Внутри дня цена достигала 2 735, но не хватило импульса для продолжения роста, новые средства от быков для дальнейшего повышения не поступали. По мере снижения цен открытый интерес соответственно падал, что указывало на активный выход средств, и ни быки, ни медведи не желали продолжать борьбу.

Комментарий SMM: Общие запасы глинозёма по Китаю незначительно выросли по сравнению с предыдущим месяцем, при этом движение в целом было ограниченным. В отраслевом разрезе запасы сырья на алюминиевых заводах снизились, главным образом потому, что спотовые цены оставались на относительно высоком уровне, и переработчики алюминия намеренно замедлили темпы закупок дорогого сырья, полагаясь в основном на расходование заводских запасов. Запасы на глиноземных заводах, напротив, незначительно выросли, однако сокращение производства из-за ремонтов на некоторых заводах в Шаньси было компенсировано запуском новых мощностей в Южном Китае, что ограничило общий рост. Портовые запасы восстановились благодаря одно за другим прибывающим судам. Запасы по варрантам продолжили снижаться из-за проблем с выпиской счетов и сужения спреда между фьючерсными и спотовыми ценами, что ослабило готовность отгружать товар на склады поставки. Запасы в пути и на станциях накапливались, главным образом потому, что истекшие ранее варранты были выпущены в виде спотового товара, а также вследствие продолжающихся отгрузок из Гуанси, увеличивших объёмы в обращении. Ожидается, что операционная картина рынка глинозема в ближайшей перспективе практически не изменится. Некоторые предприятия, использующие отечественную руду, запланируют ремонты из-за ограниченных поставок руды, но влияние на месячное производство будет ограниченным, а уровень запасов, вероятно, останется на текущих значениях. Что касается цен, по мере постепенного ослабления проблем регионального несоответствия спотовых цен их средний уровень может незначительно снизиться, и дальнейший тренд будет находиться под давлением.

[Информация предоставлена исключительно для ознакомления. Настоящая статья не является прямым советом для инвестиционных исследований или принятия решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не полагаться на данную информацию как на замену собственного независимого суждения. Shanghai Metals Market не несет ответственности за любые решения, принятые клиентами.]