Обзор импорта и экспорта рафинированного цинка в первом полугодии 2026 года и прогноз на будущее [SMM Analysis]

SMM, 22 июля:

        Согласно таможенным данным, в первом полугодии 2026 года мировой рынок цинка демонстрировал структурное расхождение, характеризующееся высокими запасами в Китае и низкими за рубежом. Импорт рафинированного цинка в Китай показал редкую «одностороннюю нисходящую» динамику: совокупный объём импорта за январь–июнь составил 59 600 тонн, снизившись на 68,96% г/г, что привело к исторически минимальному абсолютному значению. В резком контрасте с «обвальным» сокращением импортных поставок экспорт рафинированного цинка в первом полугодии продемонстрировал заметную устойчивость: совокупный экспорт за январь–июнь достиг 20 800 тонн, увеличившись на 67,8% г/г. Основными движущими факторами этого сдвига в торговле стали: частые сбои в зарубежной плавке, высокие загрузки отечественных заводов в сочетании со слабым внутренним спросом и стабильно отрицательное соотношение цен на цинк на SHFE и LME.

        В структуре импорта по странам происхождения с января по июнь на Казахстан, Австралию и Индию приходилось более 90% от общего объёма, при этом казахстанский цинк с таможенного склада оставался единственным стабильным источником; по таможенным режимам импорт в рамках обычных торговых операций резко упал — в июне он составил всего 300 тонн; однако импорт транзитных бондовых товаров превысил 34 000 тонн, что составило 57,5% от общего объёма, и при этом на внутренний рынок обращения практически не поступило новых поставок из-за рубежа, что привело к выраженному падению импорта.

        Что касается экспорта по направлениям, он в основном был сосредоточен в Юго-Восточной Азии. Экспорт в четыре основные страны региона — Вьетнам, Таиланд, Индонезию и Сингапур — составил 18 700 тонн за январь–июнь, или 90,1% от общего объёма экспорта. В первом полугодии окно поставок в Юго-Восточную Азию ещё не было полностью открыто, и экспорт Китая в основном состоял из спотовых поставок цинковых слитков в этот регион. С учётом экспортной пошлины основу экспорта составляли цинковые слитки марки #0 (99,995%), которые облагались временной пошлиной 0%.

        Во втором полугодии по мере проведения сезонного технического обслуживания на китайских заводах, постепенного восстановления производства на зарубежных предприятиях и наступления пикового сезона потребления оцинковки в Юго-Восточной Азии ожидается, что соотношение цен на цинк SHFE/LME будет консолидироваться на низких уровнях, импорт рафинированного цинка может также оставаться на низких уровнях, экспортное окно будет периодически открываться, а годовой объём чистого импорта значительно сократится по сравнению с предыдущими годами.