22 июля 2026 г. Дневной обзор рынка олова
Рынок олова на Шанхайской фьючерсной бирже консолидировался на высоких уровнях, при этом диапазон консолидации сузился. Наиболее торгуемый контракт открылся на уровне 418 870 юаней за тонну, в ходе сессии поднимался до максимума в 423 000 юаней, после чего последовала незначительная фиксация прибыли на высоких уровнях, и цена консолидировалась около 418 000 юаней. Утренняя сессия закрылась на отметке 418 160 юаней, что на 1,11% выше расчетной цены закрытия предыдущего торгового дня. На Лондонской бирже металлов трехмесячные фьючерсы на олово незначительно снизились, последняя котировка составила 53 970 долларов за тонну, снижение на 0,25%.
В макроэкономическом контексте:
(1) Торговый представитель США дал сигнал о скором введении новой тарифной политики, которая заменит 10%-ный глобальный импортный тариф, истекающий в эту пятницу, с планами ввести пошлины в размере 10–12,5% для 60 стран в рамках расследования по разделу 301.
(2) В сфере зарубежной финансовой политики министр финансов Индонезии Пурбая в заключительной речи на парламентских дебатах заявил, что Индонезия планирует создать Индонезийский международный финансовый центр (PFII) для привлечения иностранного капитала и устойчивых инвестиций, расширения долгосрочных каналов финансирования и стимулирования экономического развития страны.
На спотовом рынке сегодня утром сохранялось относительное затишье. Консолидация фьючерсных цен на высоких уровнях заметно подавляла готовность перерабатывающих и конечных потребителей к закупкам, при этом покупатели в целом занимали выраженную выжидательную позицию на фоне высоких цен. Внутридневные сделки носили в основном эпизодический характер и представляли собой мелкотоннажные заказы минимальной необходимости; масштабная закупочная поддержка была ограниченной. Поставщики выставляли цены в русле рыночных тенденций, а общий оборот рынка был довольно вялым.
В целом текущие макроэкономические и отраслевые факторы неоднозначны, и фьючерсы в основном котируются под влиянием макроэкономических настроений и отраслевых нарративов. ФРС США официально вступила в период тишины перед заседанием FOMC 29 июля; на фоне устойчивого замедления июньских данных по ИПЦ и ИЦП рынок в целом ожидает сохранения ставок без изменений в июле, и условия зарубежной ликвидности, вероятно, стабилизируются в ближайшей перспективе. Однако институты сохраняют осторожность — если последующая напряженность на Ближнем Востоке снова подтолкнет цены на нефть вверх, нельзя полностью исключать риск возобновления повышения ставки в сентябре. В то же время сильные данные по экспорту полупроводников и ИИ из Южной Кореи продолжают сигнализировать о высокой конъюнктуре в секторе ИИ-вычислений, а структурно сильный «нарратив об ИИ» оказывает значимую поддержку ценам на олово. Хотя высокие фьючерсные цены подавляют спотовое потребление, низкие запасы обеспечивают поддержку, а настроения относительно потребления в секторе ИИ оказывают поддержку, ожидается, что наиболее торгуемый фьючерс на олово на SHFE продолжит консолидироваться на высоких уровнях в ближайшей перспективе.
![Корейские гиганты часто сигнализируют о расширении, ночная сессия по олову на SHFE выросла более чем на 1% и вернулась к 410 000 [Утренняя заметка SMM по олову]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XUPwI20251217171751.jpg)
