[SMM Analysis] Ежегодная торговля фосфорной кислотой – политика и циклы меняют новый торговый ландшафт отрасли.

Согласно данным Таможенной службы Китая, экспорт фосфорной кислоты из Китая продемонстрировал заметный спад после стремительного роста во втором квартале 2026 года: в мае объем экспорта взлетел до 40 200 т, а в июне сократился до 29 500 т, снизившись на 26,5 % в месячном исчислении, но всё еще вырос в годовом выражении по сравнению с июнем прошлого года (увеличение на 3 500 т). Устойчивый зарубежный спрос со стороны отрасли новых источников энергии продолжал расти, компенсируя краткосрочный, связанный с темпами рост, спад. Исходя из годовой динамики политики и фундаментальных показателей отрасли, торговля фосфорной кислотой в Китае теперь демонстрирует ярко выраженные характеристики: нулевой импорт, чистый экспорт, сильные колебания, обусловленные политикой, и продолжающуюся структурную модернизацию. На годовой экспорт влияют как политика обеспечения поставок сельскохозяйственных материалов, так и сезонные циклы внутри Китая и за его пределами, что приводит к общей картине консолидации в регулярных циклах.

1. Значительные месячные колебания экспорта фосфорной кислоты из Китая, обусловленные переплетением политических и сезонных факторов

Согласно статистике SMM, с октября 2023 года по июнь 2026 года экспорт фосфорной кислоты из Китая демонстрировал четкие сезонные закономерности: месячные объемы экспорта резко колебались в диапазоне от 15 000 до 48 300 т, в то время как импорт в течение длительного времени оставался близким к нулю, что свидетельствует о высокой самодостаточности китайской отрасли фосфорной кислоты.

Согласно базе данных SMM, экспорт фосфорной кислоты из Китая следует полному годовому циклу "спад в период Китайского Нового года, весенний отскок, летняя корректировка и осенний подъем". Каждый год в январе-феврале празднование Китайского Нового года оказывает давление на работу предприятий и логистику, вызывая снижение объемов экспорта. С марта по июнь, по мере ослабления давления, связанного с обеспечением поставок в период весенней пахоты, и упорядоченного возобновления работы рынка, экспорт стабильно восстанавливается. Июль-август – период корректировки, когда экспорт слегка сокращается до умеренного годового уровня под влиянием продолжающегося контроля за экспортом фосфорных удобрений и ослабления производственной активности в дождливый сезон в Юго-Восточной Азии. С сентября по декабрь рынок полностью входит в оптимальное окно для годового экспорта, объемы продолжают расти, неоднократно обновляя годовые максимумы. В ноябре 2025 года экспорт достиг 48 300 т – пика в пределах статистического периода. В основном это было обусловлено концентрированным накоплением запасов за рубежом в преддверии рождественских и новогодних праздников, традиционно высоким сезоном внешнего спроса в ноябре, достижением дна и последующим восстановлением цен на фосфорную кислоту в Китае с конца октября 2025 года, а также преимуществом в ценовом спреде между китайским и зарубежными рынками, что стимулировало закупочную активность за рубежом – всё это способствовало росту месячных объемов экспорта.

Эта циклическая волатильность обусловлена сочетанием политических мер и факторов спроса и предложения внутри Китая и за его пределами. Для удовлетворения потребностей внутреннего сельскохозяйственного снабжения в пиковые сезоны весенней пахоты и осеннего внесения удобрений ежегодно с 14 марта по 31 августа вводится специальный контроль за экспортом фосфорных удобрений. В этот период экспорт сырой фосфорной кислоты сельскохозяйственного сорта запрещен, разрешен только экспорт батарейного сорта и высокочистой пищевой фосфорной кислоты в разрешенных объемах, что естественным образом ограничивает общий экспорт в первом полугодии. После снятия ограничений 31 августа экспортный потенциал во втором полугодии значительно расширяется, формируя фиксированный политический цикл "ограничения в первом полугодии, наращивание объемов во втором полугодии". Это также эффективно согласуется с ритмом спроса на международном рынке. Цикл спроса на сельскохозяйственные удобрения в Юго-Восточной Азии и сезон посадки сои в Южной Америке хорошо совпадают с периодом роста экспорта фосфорной кислоты из Китая. В сочетании с такими факторами, как оптимизация эффективности обязательных экспортных проверок и расширение ценового спреда между китайским и зарубежными рынками после мая 2025 года, это еще больше способствовало устойчивому росту экспорта во втором полугодии в последние годы.

2. Структурная модернизация: постоянная оптимизация структуры экспортной продукции, высокотехнологичный тренд в области новой энергетики меняет торговый ландшафт

Структура экспорта фосфорной кислоты из Китая претерпевает постоянные улучшения. Доля традиционной сырой фосфорной кислоты сельскохозяйственного сорта в экспорте снижается из года в год, в то время как очищенная фосфорная кислота батарейного класса и высококачественная пищевая фосфорная кислота уже стали основой экспорта. Общий экспортный ландшафт постепенно смещается от «экспорта низкокачественных сельскохозяйственных материалов» к «экспорту высокотехнологичного сырья для новой энергетики». Особенно в период ежегодного экспортного контроля высокочистая фосфорная кислота поддерживает фундаментальные показатели внешней торговли отрасли и служит основной опорой для устойчивости торговли. За этими структурными изменениями стоят, с одной стороны, постоянное расширение мощностей по производству очищенной фосфорной кислоты и фосфата железа, что планомерно улучшает предложение высокотехнологичной продукции. С другой стороны, постепенное расширение зарубежных отраслей литиевых батарей и систем хранения энергии приводит к стабильному росту жесткого спроса на высококачественную фосфорную кислоту. В сочетании с регулирующим воздействием планового контроля за экспортом сельскохозяйственных материалов, отраслевые мощности и торговые ресурсы продолжают смещаться в сторону высокодоходной, высокотехнологичной продукции, что в конечном итоге ведет к всесторонней модернизации системы экспортной торговли фосфорной кислотой.

С точки зрения глобальных экспортных рынков, Азия всегда была основным направлением экспорта фосфорной кислоты из Китая с высокой концентрацией рынка, причем ведущие страны Юго-Восточной Азии на протяжении многих лет занимают значительную долю экспорта. Согласно данным об экспорте по направлениям за 2025 год, экспорт в страны Юго-Восточной Азии, такие как Таиланд и Индонезия, входит в число мировых лидеров. Благодаря интенсивному сельскохозяйственному производству в регионе, огромному потребительскому спросу из-за большой численности населения и географической близости в торговле, эти страны продолжают закупать большие объемы обычной фосфорной кислоты сельскохозяйственного и промышленного назначения из Китая, надежно поддерживая общую экспортную базу. Экспорт на рынки Восточной Азии, такие как Южная Корея, Япония и Тайвань (Китай), имеет меньший масштаб и в основном обусловлен спросом в промышленности и пищевой переработке, при этом импортные цены в целом находятся на высоком уровне.

С 2023 по 2025 год импорт фосфорной кислоты из стран Латинской Америки, прежде всего Бразилии, значительно вырос, одновременно расширившись за счет спроса со стороны ряда африканских стран. Расширение масштабного сельскохозяйственного освоения за рубежом и создание местных базовых химических производств способствовали росту жесткого спроса на сырье, что делает эти регионы весьма перспективным нарождающимся полюсом роста для экспорта фосфорной кислоты из Китая.

С точки зрения ценообразования сегментация ценового спреда по странам очень выражена: средние импортные цены для Сингапура и Южной Кореи значительно выше, чем для сельскохозяйственных рынков с жестким спросом, что подтверждает премиальное преимущество экспорта высокотехнологичной продукции. Аграрные гиганты, такие как Таиланд и Индонезия, в основном закупают продукцию базового сорта, при этом экспортные цены находятся на среднем уровне по отрасли. В целом сформировалась многоуровневая экспортная структура: "Юго-Восточная Азия обеспечивает объемную поддержку за счет огромного жесткого спроса, Латинская Америка и Африка дают постоянный прирост, а Европа, США и Восточная Азия обеспечивают высокую премиальную маржу за счет высококачественной продукции".

3. Прогноз экспортно-импортных тенденций на 2026 год и полная картина отрасли фосфорной кислоты

Исходя из динамики первого полугодия и с учетом текущего политического цикла, ритма зарубежного спроса и фундаментальных показателей внутреннего спотового рынка, отрасль фосфорной кислоты в июле-августе второго полугодия 2026 года всё еще будет находиться в периоде контроля за экспортом фосфорных удобрений. Экспорт сырой фосфорной кислоты сельскохозяйственного сорта будет ограничен, что создаст естественный предел для общих объемов экспорта. Благодаря высвобождению несезонного спроса на пополнение запасов со стороны зарубежных предприятий пищевой промышленности и производителей систем хранения энергии, ожидается, что экспорт фосфорной кислоты незначительно восстановится от июньского минимума, вернется к уровню выше центрального значения в 30 000 т/мес. и частично компенсирует давление от накопления запасов в несезонный период в сельском хозяйстве, укрепив нижнюю границу рынка за счет экспортной устойчивости. На спотовом рынке внутренний спрос будет слабым в традиционный несезонный период для сельского хозяйства, однако высокие затраты на сырье (сера, фосфатная руда) и сохраняющиеся убытки на малых и средних мокрых производствах, ведущие к низким операционным коэффициентам и повсеместному сокращению выпуска для поддержания цен, сохранят рынок мокрой фосфорной кислоты в патовом и консолидационном режиме: он будет слабым, но без возможности глубокого, трендового снижения.

С сентября по декабрь ожидается значительное улучшение фундаментальных показателей отрасли и внешнеторгового ландшафта. Политика контроля экспорта фосфорных удобрений официально прекратит действие 31 августа. Это, в сочетании с концентрированным пополнением зарубежных запасов сельскохозяйственных материалов в четвертом квартале, наращиванием мощностей отечественных предприятий по производству LFP в конце года и сконцентрированной поставкой долгосрочных зарубежных заказов на литиевые батареи, выведет экспорт фосфорной кислоты на пиковый уровень года. Ожидается, что месячные объемы экспорта превысят 40 000 т и достигнут нового годового максимума, при этом общий объем экспорта и положительное сальдо торгового баланса в отрасли будут расти синхронно. Этот двусторонний рост объемов внутреннего и внешнего спроса, как ожидается, подтолкнет отрасль к переломному моменту роста. Спрос на мокрую фосфорную кислоту не только продолжит восстанавливаться, но и термическая фосфорная кислота получит выгоду от концентрированного накопления запасов в секторах пищевой и электронной тонкой химии, одновременно укрепится, что приведет к пиковому сезону, когда оба рынка – мокрого и термического производства – будут процветать.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе тенденция к экспорту высокотехнологичной фосфорной кислоты из Китая станет нормой. Доля экспорта высокочистой очищенной фосфорной кислоты будет продолжать расти, становясь основным источником роста экспорта отрасли. Фосфорная кислота сельскохозяйственного сорта будет испытывать сезонные колебания в рамках годового политического цикла, формируя стабильную торговую картину, при которой "высокотехнологичный жесткий спрос обеспечивает базовый уровень, в то время как сельскохозяйственные поставки придают эластичность через циклы", при этом месячная база экспорта прочно закрепится на уровне около 30 000 т. Фундаментальные показатели отрасли также будут поддерживать эту структурную тенденцию. Со стороны предложения жесткие затраты на сырье, недостаточная гибкость эксплуатации предприятий и плановые меры контроля будут сохранять напряженность предложения в отрасли. Со стороны спроса устойчивый рост жесткого экспортного спроса на высокотехнологичные решения для новой энергетики и сельскохозяйственный спрос, поддерживающий базу, позволят отрасли фосфорной кислоты официально войти в новый цикл развития с низкой волатильностью, высокой устойчивостью и высокими премиями. Общий рынок с большей вероятностью будет расти, чем падать, а структурные возможности станут основным направлением рынка.