Корейские гиганты часто сигнализируют о расширении, ночная сессия по олову на SHFE выросла более чем на 1% и вернулась к 410 000 [Утренняя заметка SMM по олову]

22 июля 2026 г., утренний обзор рынка олова SMM:

LME: трёхмесячные фьючерсы на олово на LME закрылись 21 июля на уровне $54 105 за тонну, рост на 1,53%, после тестирования сопротивления на $54 200 в ходе сессии; запасы LME продолжили сокращаться (7 595 тонн на прошлых выходных, снижение продолжается на этой неделе), доля аннулированных варрантов оставалась высокой, и зарубежная структура поддержки цен сохранилась.
Китай (ночная сессия 21 июля): базовые металлы на SHFE показали смешанную динамику. Фьючерсы на олово SHFE 2609 выросли на 1,02% вслед за отскоком олова на LME; медь SHFE лидировала с повышением на 1,69%; свинец SHFE оказался единственным снижавшимся — минус 0,95%.

Макроэкономика:

(1) Согласно газете «Чосон ильбо», правительство Южной Кореи провело встречу с крупными экспортёрами для обсуждения стабилизации валютного курса путём усиления государственно-частного сотрудничества. Второй заместитель министра экономики и финансов Хо Джан встретился с крупными экспортными компаниями, включая Samsung Electronics, SK Hynix, Hyundai Motor и Kia, HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering, Hanwha Ocean и Samsung Heavy Industries, в правительственном комплексе в Сеуле 21-го числа. Хо Джан отметил, что перед июньской встречей с экспортёрами курс воны к доллару опускался почти до 1550 вон, но благодаря расширению валютных расчётов экспортёрами, увеличению форвардных продаж валюты судостроителями и притоку капитала от выпуска ADR SK Hynix, курс недавно вернулся в диапазон 1450–1490 вон, а дисбаланс спроса и предложения валюты несколько смягчился. Он ожидает, что во втором полугодии по мере дальнейшего улучшения экспорта полупроводников условия спроса и предложения валюты в Южной Корее продолжат улучшаться. Присутствовавшие компании заявили о готовности к дальнейшему сотрудничеству с правительством для стабилизации валютного баланса, сохранения недавней тенденции к улучшению и содействия стабильности валютного рынка.
(2) По данным «Чунан ильбо», SK Hynix (SKHY.O) ведёт переговоры с Intel (INTC.O) о приобретении крупного полупроводникового комплекса последней в Огайо, США, с целью начать там переднее производство чипов памяти в течение пяти лет. На данный момент SK Hynix проводит внутреннюю оценку и проходит процедуры государственного одобрения сделки; конкретная цена приобретения и сроки ещё согласовываются. Если сделка состоится, SK Hynix сможет выполнить требования правительства США по внутреннему производству, а также поддержать испытывающую нехватку средств Intel, помогая её испытывающему трудности литейному бизнесу преодолеть сложности. (Приложение Jin10 Data)
(3) Nvidia (NVDA.O) сообщила, что ее новейшая архитектура чипов Vera Rubin поставляется клиентам, что способствует укреплению лидерства в отрасли. Вице-президент и генеральный менеджер Nvidia Иэн Бак заявил, что вычислительные системы на базе технологии Vera Rubin уже поставлены ведущим ИИ-компаниям и переходят на стадию внедрения. «Мы полностью перешли к серийному производству, и все крупные заказчики развертывают соответствующие системы».

Фундаментальные факторы:

(1) Предложение: дождливый сезон в Ва подходит к концу, TC повышены, условия незначительно улучшаются, но остаются ограниченными. TC на оловянный концентрат повышены на 500 юаней/т, совокупный рост на 1 750 юаней/т , что отражает временное пополнение рудного сырья, ослабившее давление на плавку; дождливый сезон в Ва (май-июль) заканчивается, возобновление добычи идет, но в целом за год объем производства восстановится лишь до 40-50% от уровня до запрета , а полное восстановление добычи отложено до 2027 года. Станет ли наращивание добычи до 1 800 т/мес. в металлическом эквиваленте после августа ключевым фактором. Экспорт рафинированного олова из Индонезии в июне составил 2 995 т, рост на 5,09% по сравнению с предыдущим месяцем, но снижение на 32,55% в годовом исчислении ; совокупный экспорт за январь-июнь составил 18 715 т, что на 25% меньше по сравнению с прошлым годом, и тенденция к сокращению экспорта вдвое сохранилась.

(2) Спрос: углубление межсезонья, но поддержку оказывают ИИ и полупроводники. Июль — традиционный межсезонье для фотоэлектрической сварочной ленты и бытовой электроники; потребители вниз по цепочке осторожны в отношении цен и занимают выжидательную позицию; с конца августа накопление запасов для новых моделей Apple и Huawei станет следующим катализатором спроса .

Спотовый рынок: слабый, преобладает жесткий спрос и пост-ценообразование. Трейдеры в целом сообщают, что «сделок с немедленной ценой мало, в основном пост-ценообразование»; производители припоя демонстрируют явное сопротивление выше 410 000 юаней/т, и выше 412 000 юаней/т заказов практически не поступало; производственные планы по бытовой технике столкнулись с нехваткой заказов, а спрос на фотоэлектричество упал по сравнению с предыдущим месяцем после ажиотажного монтажа 31 мая; сочетание традиционного межсезонья и высоких цен подавило спрос, в результате чего общий объем заказов в июле остается вялым.

[Заявление об источнике данных: Все данные, помимо общедоступной информации, основаны на общедоступной информации, рыночных сообщениях и внутренних моделях баз данных SMM, обработаны SMM и предназначены только для ознакомления, не являются рекомендациями для принятия каких-либо решений.]Предоставленная информация носит справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не заменять ею собственные независимые суждения. Любые решения, принятые клиентами, не имеют отношения к Shanghai Metals Market.]