2026 H1 Торговля алюминием в Китае: разнонаправленный импорт сырья, стремительный рост экспорта продукции и сдвиги в структуре торговли

Исходное сырьё: импорт бокситов вырос в годовом исчислении, импорт глинозёма резко увеличился, импорт первичного алюминия ослаб, общий импорт алюминиевого лома сократился в годовом исчислении
1. Бокситы (HS26060000): доминируют поставки из Гвинеи, импорт в I полугодии вырос на 17,1% г/г, в июне снизился на 11,8% м/м
С января по июнь совокупный импорт бокситов в Китай достиг 121,0788 млн тонн, что на 17,1% больше, чем годом ранее. Из них импорт из Гвинеи составил 98,4089 млн тонн, или 81,28% от общего объёма, и является важнейшим источником сырья для отечественных глинозёмных заводов. Импорт гвинейских бокситов в I полугодии вырос на 23,5% г/г.
В помесячном выражении импорт бокситов в июне составил 20,321 млн тонн, сократившись на 11,8% м/м, но всё ещё на 12,2% выше уровня прошлого года. Импорт из Гвинеи в этом месяце составил 15,837 млн тонн, снизившись на 19,2% м/м, главным образом из-за того, что рост мировых цен на нефть привёл к удорожанию морского фрахта и себестоимости добычи, что заставило гвинейские рудники ограничить отгрузки. Импорт из Австралии в том же месяце составил 3,668 млн тонн, увеличившись на 21,2% м/м.
В целом, хотя импорт бокситов вырос в годовом исчислении, он по-прежнему сильно зависит от стабильности поставок из Гвинеи. Поэтому необходимо продолжать отслеживать новости о квотах на гвинейские бокситы и динамику цен на нефть.

2. Глинозём: импорт взлетел на 343,47% г/г, экспорт остаётся высоким, чистая импортная позиция за I полугодие составила 668 тыс. тонн
В июне 2026 года Китай импортировал 449 050 тонн глинозёма, что на 2,41% больше, чем в предыдущем месяце, и на 343,47% — чем в июне 2025 года. Совокупный импорт с января по июнь достиг 2,2773 млн тонн. Что касается экспорта, в июне его объём составил 265 170 тонн, снизившись на 6,41% м/м, но увеличившись на 55,09% г/г. За I полугодие экспортировано 1,6093 млн тонн, в результате чего чистая импортная позиция за этот период составила 668 тыс. тонн.
Дивергенция торговых потоков очевидна: импорт сильно зависит от Австралии, на долю австралийского глинозёма пришлось 91,65% июньского импорта. Экспортные поставки направлены в основном в Россию и Оман, которые вместе обеспечили 92,03% всего экспорта глинозёма в июне. Из-за недавней напряжённости на Ближнем Востоке временно нарушился транзит через Ормузский пролив. В результате часть глинозёма, первоначально предназначавшегося для Ближнего Востока, была перенаправлена в китайские порты, переупакована и затем отправлена на Ближний Восток. Такая корректировка привела к росту как импорта глинозёма, так и его реэкспорта на китайском рынке.
3. Первичный алюминий (коды ТН ВЭД 76011090, 76011010): помесячный импорт ослаб, экспорт вырос, чистый импорт в I полугодии вырос на 0,8%
В июне импорт первичного алюминия в Китай составил 167 тыс. т, снизившись на 19,7% м/м и 13,1% г/г. Экспорт составил 38 тыс. т, увеличившись на 73,1% м/м и взлетев на 95,4% г/г, в результате чистый импорт за месяц составил 129 тыс. т, снизившись как м/м, так и г/г.
В первом полугодии совокупный импорт первичного алюминия составил 1 286 тыс. т, увеличившись на 2,9% г/г. Совокупный экспорт составил 114 тыс. т, увеличившись на 31,8% г/г, а чистый импорт достиг 1 172 тыс. т, что лишь на 0,8% больше, чем годом ранее.
В первом полугодии долгосрочные импортные контракты и некоторые ранее согласованные заказы выполнялись в обычном режиме, а с прибытием грузов в пути импорт первичного алюминия оставался высоким. Из-за неблагоприятной разницы в ценах с зарубежными рынками убытки от импорта продолжали расти, что привело к перенаправлению или реэкспорту части импортированного первичного алюминия в такие страны и регионы, как Япония, Южная Корея, Таиланд, Индия, Европа и США. 4. Алюминиевый лом: импорт в I полугодии снизился г/г, источники сосредоточены в Европе и США.
В январе-июне 2026 года совокупный импорт алюминиевого лома в Китай достиг 982 тыс. т, что заметно ниже 1 012 тыс. т за аналогичный период 2025 года. Ужесточение зарубежной политики в области сбора и экспорта лома в сочетании с ростом цен на алюминий на LME привело к удорожанию зарубежного лома и сокращению предложения высококачественного, недорогого вторичного сырья.
По странам происхождения крупнейшими поставщиками стали Таиланд, Великобритания и Япония, на долю которых пришлось 20,2%, 13,2% и 10,2% импорта в I полугодии соответственно. Месячные объемы импорта в рамках трех таможенных режимов — обычная торговля, переработка с использованием импортных материалов и переработка с использованием давальческого сырья — значительно колебались. Экспортные пошлины за рубежом и меры экологического контроля продолжали оказывать давление на поставки алюминиевого лома в Китае.

Продукция промежуточной и конечной переработки: экспортный бум по всем категориям, многие из которых установили месячные рекорды экспорта
1. Необработанные алюминиевые сплавы (код ТН ВЭД 76012000): в июне перешли к чистому экспорту; экспорт вырос на 160,6% г/г до нового рекорда
В июне импорт необработанных алюминиевых сплавов составил 55 100 т, снизившись на 28,9% г/г и на 14,7% м/м; экспорт составил 67 200 т, подскочив на 160,6% г/г и на 11,7% м/м, установив рекордный месячный максимум. В этом месяце торговый баланс перешел от чистого импорта к чистому экспорту. За январь–июнь 2026 г. совокупный импорт достиг 433 500 т, снизившись на 20,0% г/г, а совокупный экспорт составил 238 500 т, подскочив на 98,3% г/г.
В первом полугодии 2026 г. торговля Китая необработанными алюминиевыми сплавами демонстрировала тенденцию к сокращению импорта и расширению экспорта. Импорт сдерживался высокими зарубежными затратами на сырье и устойчиво отрицательной импортной маржой, а на фоне геополитических факторов, толкавших зарубежные цены на алюминиевые сплавы вверх, убытки от импорта были значительными. Импортное окно так и не открылось эффективно, что ограничило приток импортных ресурсов и удерживало объемы импорта на низком уровне. Экспорт же выиграл от дефицита предложения и растущего спроса за пределами Китая, а также благоприятного ценового спреда между китайским и зарубежными рынками, что привело к значительному росту экспорта. Тем временем продолжали улучшаться торговые режимы и расширение рынков: доля обычной торговли росла, а экспортные направления диверсифицировались от традиционных Японии и Южной Кореи в сторону Северной Америки, Юго-Восточной Азии, Северной Африки и других регионов, что еще больше усиливало диверсификацию.

2. Алюминиевая проволока (HS76141000, 76149000): в июне экспорт вырос почти в четыре раза г/г, установив новый абсолютный месячный рекорд
В июне 2026 г. общий экспорт алюминиевой проволоки достиг 112 400 т, увеличившись на 76,03% м/м и на ошеломляющие 379,7% г/г; совокупный экспорт за январь–июнь составил 283 400 т, подскочив на 109,76% г/г. В разрезе подкатегорий экспорт прочей неизолированной алюминиевой скрученной проволоки составил 96 400 т, или 85,76% от общего объема, с ростом на 91,9% м/м; экспорт сталеалюминиевой скрученной проволоки составил 16 000 т, или 14,24%. Расширение ценового спреда Шанхай–Лондон в первом полугодии и резкий рост зарубежного спроса стимулировали экспорт отечественной алюминиевой скрученной проволоки к последовательным месячным рекордам; в то же время глобальная модернизация электросетей и массовый запуск проектов передачи новой энергии обеспечили стабильный экспорт сталеалюминиевой скрученной проволоки, поддерживаемый спросом на зарубежную электроэнергетическую инфраструктуру.

3. Алюминиевые полуфабрикаты (плиты/листы, полоса и фольга / прессованные изделия / трубы и трубки / проволока / порошок): в июне общий экспорт достиг 605 400 т, нового максимума за год, при одновременном укреплении многих подкатегорий
Согласно таможенной разбивке, алюминиевые полуфабрикаты включают шесть основных подкатегорий: плиты/листы и полосы, алюминиевая фольга, прессованные профили, прутки и катанка, алюминиевые трубы и трубки, алюминиевая проволока и алюминиевый порошок. В июне 2026 года общий объём экспорта алюминиевых полуфабрикатов Китая достиг 598 200 т, увеличившись на 8,8% по сравнению с предыдущим месяцем (с 550 000 т) и достигнув месячного максимума за год. Экспорт в июне по подкатегориям:
- Экспорт плит/листов и полос составил 354 000 т (крупнейшая категория), увеличившись на 10,66% по сравнению с предыдущим месяцем (с 319 900 т);
- Экспорт алюминиевой фольги составил 131 000 т, увеличившись на 9,72% к предыдущему месяцу (с 119 400 т);
- Экспорт прессованных профилей, прутков и катанки составил 91 900 т, увеличившись на 6,00% к предыдущему месяцу (с 86 700 т);
- Экспорт алюминиевой проволоки составил 7 400 т, снизившись на 34,6% к предыдущему месяцу (с 11 300 т);
- Экспорт алюминиевых труб и трубок составил 12 900 т, увеличившись на 8,0% к предыдущему месяцу (с 11 900 т);
- Экспорт алюминиевого порошка составил 1 000 т, незначительно увеличившись с 800 т.

Поддержка со стороны спроса очевидна: расширение установки зарубежных фотоэлектрических систем и систем хранения энергии вызвало резкий рост экспорта прессованных профилей для рам солнечных панелей; снижение массы автомобилей на новых источниках энергии (NEV) в Европе и США увеличило заказы на алюминиевый кузовной лист и конструкционные прессованные профили; продолжающееся строительство инфраструктуры и недвижимости в Юго-Восточной Азии и на Ближнем Востоке продолжало поглощать строительные алюминиевые профили; а стабильный спрос в упаковке и электронике обеспечил нижний предел экспорта алюминиевой фольги. Что касается импорта, требовались лишь ограниченные объёмы высококачественных, высокоточных алюминиевых плит/листов и полос, а также прессованных изделий из специальных сплавов, при этом импорт был значительно меньше экспорта, что удерживало алюминиевые полуфабрикаты в значительном положительном сальдо торгового баланса. Анализируя тенденции первого полугодия, месячный экспорт алюминиевых полуфабрикатов достиг дна в феврале и с тех пор растёт месяц к месяцу четыре месяца подряд, чему способствовали увеличивающийся ценовой разрыв между китайским и зарубежными рынками, а также интегрированные перерабатывающие возможности и ценовые преимущества Китая.

4. Диски и детали для колёс из алюминиевых сплавов: экспорт в июне показал двойной рост (в годовом и месячном выражении), а Северная Америка является основным экспортным рынком
В июне экспорт Китаем дисков и деталей для колёс из алюминиевых сплавов составил в общей сложности 104 780 т, увеличившись на 20,46% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 17,73% по сравнению с предыдущим месяцем. По странам: США стали крупнейшим экспортным рынком с объёмом 25 900 т (24,71%), Япония и Мексика заняли второе и третье места, а на долю трёх стран в совокупности пришлось более 50% общего экспорта. По провинциям: провинция Хэбэй экспортировала 36 700 т (доля 35,02%), являясь основным регионом производства экспортных дисков; за ней следовали Чжэцзян и Цзянсу, при этом на три провинции пришлось более 70% экспорта. Восстановление зарубежного производства и продаж автомобилей и автомобилей на новых источниках энергии (NEV) устойчиво стимулирует экспорт алюминиевых автозапчастей.

Основные выводы по импорту и экспорту алюминиевой продукции в первом полугодии
1. Добывающее сырьё: ограничения со стороны предложения определяли темпы импорта.
Темпы импорта бокситов зависели от графика морских поставок из Гвинеи, что приводило к значительным колебаниям ежемесячного поступления в порты; импорт и экспорт глинозёма резко выросли из-за конфликта на Ближнем Востоке; импорт алюминиевого лома резко сократился из-за ограничений, связанных с зарубежной экологической и торговой политикой; ценовое соотношение между китайским и зарубежным рынками первичного алюминия нарушилось. В целом импорт сырья демонстрировал разнонаправленную динамику: «устойчивый рост бокситов, резкий рост глинозёма и ослабление тенденций по первичному и вторичному алюминию».

2. Продукция переработки: рост производственного спроса за рубежом стимулировал широкомасштабный рост экспорта.
Экспорт трёх ключевых видов продукции переработки — автозапчастей, силовых кабелей и литейных алюминиевых сплавов — в июне более чем удвоился в годовом исчислении. Настроения в зарубежных секторах электромобилей (NEV), электросетевой инфраструктуры и общего машиностроения оставались оптимистичными. В сочетании с ценовыми преимуществами полной алюминиевой цепочки Китая, зарубежные заказы продолжали перемещаться в Китай, а ежемесячный экспорт по многим категориям достигал рекордных уровней, что ещё больше укрепляло внешнюю конкурентоспособность алюминиевой продукции.

3. Трансформация структуры торговли: нетто-экспортная ориентация алюминиевой продукции продолжала усиливаться.
В июне необработанные алюминиевые сплавы перешли от нетто-импорта к нетто-экспорту, в то время как алюминиевая проволока и автомобильные алюминиевые диски сохраняли значительные объёмы чистого экспорта в долгосрочной перспективе. Только глинозём и бокситы оставались нетто-импортом. Модель алюминиевой промышленности Китая «опора на импорт сырья и экспорт продуктов переработки» ещё больше укрепилась, а положительное сальдо торговли продукцией переработки продолжало расти.

Прогноз рынка
Бокситы: в краткосрочной перспективе ожидается восстановление поставок бокситов из Гвинеи, и в июле-августе поступление бокситов в порты, как ожидается, вырастет по сравнению с предыдущим месяцем.
Глинозём: по мере дальнейшей эскалации конфликта на Ближнем Востоке импорт глинозёма, вероятно, продолжит колебаться на высоких уровнях.
Алюминий: под влиянием крупных убытков от предыдущего импорта и циклов поставок, импорт первичного алюминия в Китай в ближайшее время сохранится на текущих уровнях. Однако по мере постепенного восстановления зарубежного предложения и восстановления соотношения цен SHFE/LME, импорт алюминиевых слитков, как ожидается, вырастет в более долгосрочной перспективе.
Лом алюминия: Снижение импорта, вызванное инвертированным ценовым спредом между китайским и зарубежными рынками, сохранится, а более жесткий контроль за экспортом лома за рубежом продолжит ограничивать импорт алюминиевого лома.
Алюминиевые изделия: Изменения в зарубежных торговых барьерах и тарифной политике могут нарушить экспорт продукции переработки алюминия, создавая неопределенность для импорта и экспорта по всей производственной цепочке.
Необработанные алюминиевые сплавы: После июля зарубежные цены на алюминиевые сплавы продолжили снижаться, ценовой спред между Китаем и внешними рынками постепенно сокращается. Если зарубежный рынок останется слабым, а китайские цены сохранят устойчивость благодаря затратным факторам, таким как налоги и счета-фактуры, ожидается открытие импортного окна прибыли, что дополнит внутреннее предложение. В сфере экспорта восстановление зарубежного предложения и сужение спредов приведут к сжатию маржи. Во втором полугодии, хотя объемы экспорта, вероятно, останутся на высоком уровне по сравнению с аналогичным периодом, из-за высокой базы и ослабления преимущества ценовых спредов они окажутся ниже показателей первого полугодия.
Алюминиевые полуфабрикаты: С точки зрения экспортной рентабельности, соотношение цен SHFE/LME быстро восстановилось с конца июня, что привело к резкому закрытию арбитражного окна, которое стимулировало значительный экспорт полуфабрикатов. В некоторых секторах новые заказы уже снизились, а текущая экспортная маржа сузилась до уровня начала марта, наблюдавшегося до конфликта между США и Ираном. В условиях слабой консолидации цен на алюминий настроения клиентов крайне пессимистичны, готовность забирать товар заметно ослабла. Заказы на пополнение запасов в основном откладываются в производственном графике, хотя ранее принятые заказы с фиксированной ценой продолжают выполняться по плану. По мере постепенного завершения текущих заказов объем экспорта полуфабрикатов во втором полугодии может сократиться, если последующая экспортная прибыльность не восстановится.